貿易戰讓中國股市跌27％!!
厲害了我的普!!
川普!
在北京證券交易所的螢幕上，紅色意味著股票上漲，綠色代表股票下跌。 最近，對於許多投資者來說，綠色太多了。 WU HONG/EPA, VIA SHUTTERSTOCK
上海——在國內經濟問題上持續數月的鬥爭，以及同川普總統在貿易方面的爭吵，對中國的金融健康已經開始造成損害。
中國股市現在的跌落水平是自三年前震驚全球投資者的暴跌後所未見的。中國政府下屬的一個精英智庫於本週警告，出現金融恐慌的可能性顯著上升，這進一步震撼了市場。
中國官員正試圖通過令人民幣貶值來幫助工廠應對美國關稅。這會令中國產品在海外具有更強的競爭力，但同時也會讓中國內外的投資者有理由將資金帶出中國。它還為川普提供了一個批評北京的機會——過去，他曾指責中國故意令人民幣貶值。
目前尚不太可能發生震撼整個世界的金融崩潰。中國政府擁有大量資金在應對危機時動用。中國還有極高的金融壁壘，以防止資金逃離該國。雖然投資者有辦法繞過障礙，但它們限制了資金逃離導致這個全球最重要的經濟增長引擎停滯的可能性。
不管怎樣，中國面臨著日益嚴峻的經濟挑戰。它正在努力
解決嚴重的
債務問題，同時努力讓經濟擁有足夠維持增長的資金。迄今為止，川普總統的關稅在這個宏偉計劃中只佔很小
一部分，但它們增加了中國的麻煩。下一波關稅定為25％，威脅至少佔中國對美國出口的十分之一，其後可能還會覆蓋更多。
中國股市反映了這種不確定性。截至本週，中國股市從1月的高點下跌了逾20%，成為熊市。該國主要股指週四下跌近1%。
「你不知道川普接下來要做什麼，」中國最大的銀行之一交通銀行國際部門首席市場策略師洪灝說。「通常在這個水平上，應該會有技術性的反彈。」
中國的貨幣措施反映了其艱難的平衡舉措。由於美國對中國商品進一步徵收關稅的可能性有所增加，中國央行開始引導人民幣對美元穩步下跌，尤其是在過去两週內。自2月到達峰值以來，人民幣跌幅超過5%。
在中國境外交易的
少量中國貨幣是一個跡象，從中可以看出投資者對中國的感覺。中國
嚴格控制人民幣價值，但香港等地的投資者可以更自由地交易。
最近，在監管較少的香港市場，人民幣貶值的速度比在上海交易所要快。兩個市場之間日益擴大的差距長期以來一直是投資者對人民幣感到擔心的信號。
中國還面臨更多障礙。美聯儲(The United States Federal Reserve)已開始提高短期利率。這增加了美國人借貸的成本，鑒於美國經濟的巨大影響力，也增加了世界其他地區的借貸成本。此類利率上漲在過去曾經造成全球範圍內的惡性經濟意外，如果中國銷售市場的增長放緩，可能也會令其受到傷害。
好像生怕投資者對中國的擔憂還不夠多，本週，一個非常悲觀的政府內部分析在社群媒體上廣為傳播。該分析報告由位於北京的研究機構國家金融與發展實驗室理事長李揚和其他三位經濟學家撰寫。
一位代表該智庫接聽電話的人士表示，這份報告是真的，而且它的公開是個意外。
該文件稱，「加之美聯儲加息以及中美貿易衝突呈現高度不確定性，我們認為目前中國就有可能出現金融恐慌。」
其他經濟學家告誡說，該分析不應該被視為代表中國政府的共識。
與中國政府其他的經濟學家相比，李揚以在金融危機期間對市場持更為悲觀的態度而著稱。洪灝說，他還曾利用中國的金融緊張時期，反對那些謀求開放國家金融體系、加大競爭、加大資金國際流動的經濟改革者。
https://cn.nytimes.com/business/20180629/china-stock-market-economy-currency/zh-hant/
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