台灣經濟環境不好，呂副總統為陳水扁緩頰表示肇因於台商將產業外移，導致失業增加、消費不振；不能老是怪阿扁與民進黨。其實，台商接單生產模式還是創造出口、外匯、經濟成長、減緩失業率的功臣。造成緊縮的原因主要是企業與國民對前景不看好，減緩企業投資與民間消費，筆者要說的是執政者要為「國家風險」負責任。

不談理論，上市公司舉今年曾經當過股王的聯發科(TW2454)為例，資本額104億，以光碟機驅動晶片起家，近年跨足手機晶片，今年前三季每股獲利分別為8.15、7.90、11.50元，10元股本就賺了27.55元，全年每股獲利應有35~40元水準，也就是賺近四倍資本額，12月17日收盤價370元，次日最低曾到358元，也就是市場約僅給10倍的本益比，這個月來前股王和其它績優電子股的本益比也僅有10~12左右的平均水準，這樣優秀的公司是犯什麼錯嗎？相對美股與港股這樣水準的公司本益比水準約有50倍，也就是國內股價五倍的水準。

台灣下半年喊了半天的萬點選前行情，台股歷史上曾出現三次萬點行情，79年2月12682點、86年8月10256、89年2月10393。今天(96年12月21日再度跌破8000收在7941，目前(96年11月底)國內上市公司688家，資本額5.6兆、上櫃550家、資本額7390億、未上市620家、資本額2兆、集中市場成交值約33兆；若以過去基期回推目前萬點僅是基本市值談不上政績、一萬六千點才算正常、三萬點以上才談得上泡沫。到是12年前中共文攻武嚇加上台東企銀等擠兌風潮時最低點的4670，換算倒是差不多於現在市值7664。在全球投資人眼中政客製造的國家風險不輸大陸文攻武嚇的威力！

股市是經濟的窗口，雖不能直接反映經濟榮衰，卻可以嗅到外資法人與投資人對風險的評價，也就是我們的企業雖有優秀表現，但國家風險偏高不是那麼值得投資，政府不聽國際勸告，挾持百姓操弄統獨，政府創造的國家風險抵銷了企業的努力。

現在一則政府廣告說政客口水的同時，國內企業也創下多項世界第一經濟奇蹟，所謂政府用心人民有信心，說穿了是政客將民間努力據為己有，國家創造風險消費企業努力時，我們是不是該用拒領公投票對政客表達不信任？投資人誤信政府做多，散戶不惜血本融資進場，倒是外資賣到空手，這場噩夢慘遭套牢認賠的投資人，該問領導人製造「國家風險」的損失找誰買帳？

	上市公司家數	上市資本額	上櫃公司家數	上櫃資本額	未上市公司家數	未上市資本額	集中市場成交值
現在	688	5.6兆	550	0.74兆	620	2兆	33兆
89年2月10393	531	3.7兆	300	0.68兆	2257	3兆	30兆
86年8月10256	404	2.1兆	114	0.31兆	1501	2.5兆	38兆
79年2月12682	199	0.53兆	4	14.5億	567	0.64兆	21兆