大陸網約車龍頭「滴滴出行」3日宣布，經認真研究，公司即日起啟動在紐交所退市的工作，並啟動在香港上市的準備工作。滴滴出行今年6月30日才剛在紐約證券交易所掛牌上市，僅五個多月即因國家安全理由，被迫主動申請下市。

上個月底，彭博新聞與路透就曾報導，大陸國家互聯網信息辦公室（簡稱「網信辦」）已要求滴滴出行高層，擬定一份從美國紐約證券交易所下市的計劃，原因是擔心滴滴掌握的敏感數據洩漏。

當時外電的報導引述消息人士說法指出，如果進行私有化，要約報價將至少齊平於14美元的IPO價格，因為在6月底首次公開發行（IPO）後，這麼快就提出更低的報價可能引發訴訟或股東抵制。

滴滴出行是大陸最大的網約車業者，今年6月30日才在紐約證券交易所掛牌上市。但7月2日，大陸網絡安全審查辦公室就公告，對滴滴出行實施「網絡安全審查」，審查期間滴滴出行必須停止新用戶註冊。

7月4日，大陸國家網信辦通報稱，根據舉報，經檢測核實，滴滴出行的App存在嚴重違法違規收集使用個人信息問題，要求應用商店下架滴滴出行App。

7月10日，大陸國家網信辦公布「網絡安全審查辦法（修訂草案徵求意見稿）」，提出掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市，必須向網絡安全審查辦公室申報網絡安全審查。

7月16日，國家網信辦等七部門進駐滴滴出行開展網絡安全審查。

滴滴2日股價收在7.8美元，已較6月底的上市發行價大跌逾四成。

在滴滴、美團等企業被整頓後，大陸國務院近日發布通知稱，依法查處平台企業壟斷案件，圍繞醫藥、公用事業、建材、教育培訓等重點民生領域開展反壟斷執法，切實維護市場公平競爭秩序。

據香港信報財經網，該通知指出，推進公平競爭審查全覆蓋，強化制度剛性約束，查處限制交易、阻礙商品和要素在地區間自由流通等濫用行政權力排除、限制競爭行為。依法查處企業低價傾銷、價格欺詐等違法行為，加大對仿冒混淆、虛假宣傳、商業詆毀等不正當競爭行為的監管執法力度。

通知還提到，完善國家「互聯網+監管」系統功能，加強監管數據歸集與治理，強化監管事項目錄清單動態管理，明確風險預警協同處置工作流程，研究制定關於加快構建全國一體化在線監管平台的文件。

通知並強調，要重點抓好數據安全共享等領域法規建設。

【文 / 黃琴雅】

繼去年10月螞蟻金服赴港上市失利之後，中國企業滴滴出行異常低調地赴美上市，卻慘遭北京下重手「處理」，除了美中貿易戰的對壘外，阻止資金外逃，也是「習大大」追殺的理由。

中國最大叫車平台滴滴出行，6月30日在美國紐約證交所風光上市，是繼2014年阿里巴巴赴美上市後，規模最大的中國公司IPO（首次公開募股）案。

然而，在中共百年黨慶後的隔一天，7月2日，中國監管單位以違反網路安全為由，對滴滴進行審查，再隔兩天，滴滴旗下的25款App在中國全面下架，中國市場占滴滴營運的8成，等於是要滴滴無法營運。才上市短短4天，滴滴就從雲端跌落谷底，市值蒸發2百億美元，股民與股東一片哀號。

這是繼去年11月，號稱地表最大IPO的中國科技金融巨擘螞蟻金服於赴港上市前夕，被中國監管單位臨時喊卡之後，再一家因上市掛牌而被「入罪」的中國公司，只是地點從中國可以管控的香港，移到了美國。

在美掛牌中企動輒得咎

軟銀孫正義成最大苦主

滴滴App下架不久，中國又對今年六月才剛在美股上市的3家網路平台公司：中國最大線上人力銀行網「Boss直聘」、有中國貨車界Uber之稱的滿幫集團旗下「運滿滿」與「貨車幫」進行網路安全審查，並暫停新用戶註冊。

這4家被中國點名「有外洩中國資料給美國疑慮」的網路平台，有3家與日本軟體銀行有關。其中，滴滴出行與滿幫集團的最大股東都是軟銀，持股超過20％。因此，中國這一波掃蕩網路公司平台赴美的行動，軟銀創辦人孫正義無疑是最大「苦主」，若算上去年未能順利上市的螞蟻金服，堪稱最大受災戶。

美中從貿易戰打到科技戰的演變來看，不論螞蟻金服、滴滴出行，或是滿幫，背後都手握中國人民金流、個人移動的大數據，中國基於網路安全考量，不顧滴滴出行甫掛牌就逕自出手管制，凸顯中國對網路安全的掌控，未來只會抓得更緊。

但從另一角度來看，滴滴這樁全球注目的IPO大案，為何不選擇就近的上海A股、港股，也許下場不至於如此慘烈，卻遠赴美股掛牌？

第1個原因是條件不符。中國企業要上A股掛牌，必須連續3年都有獲利，但滴滴成立9年，年年虧損，直至今年第1季才轉虧為盈，沒有資格上A股。

滴滴9年來經過21輪籌資，募資總額超過2百億美元，投資者從國資銀行如交通銀行、招商銀行與央企保利集團等，再找來與中國交好的外資，如軟銀、紅杉資本、蘋果，還有鴻海的富士康等陸續入資，連騰訊也是第3大股東，讓滴滴得以擊敗國外來的優步（Uber），成為中國約車平台龍頭。

不過，一般預料，滴滴背後股東應該有不少中國政商隱藏其中，中國政治評論家甚至懷疑，幕後有中國前國家主席江澤民與中國副主席王岐山的資金。

2，之所以選擇赴美掛牌的另一個不可說破的關鍵，則是正處於高檔的美股，掛牌可享高估值，同時，中國國家主席習近平對中國資金外逃收得愈來愈緊，在美掛牌可遠離祖國掌控，自然成為股東們變現的最好選擇。

證券交易委員會（SEC）在短短21天內就核准滴滴到紐約交易所上市，且進行過程非常低調，既沒有像阿里巴巴那般地大肆宣傳，甚至也沒到紐約證交所敲鐘，為的就是希望能夠平安掛牌美股。

但人算不如天算，習近平怎會讓滴滴數百億美元的資金，從中國如來佛手上流出？於是使出把滴滴App下架最快、最猛的殺手鐧。截至7月11日，短短10天，滴滴市值蒸發新台幣6千多億元，也讓持股21.5％的軟銀、持股7％的創辦人程維等人資產大幅縮水。

被躺平、被清算、被入獄

富豪想方設法脫產保命

想透過掛牌上市、釋出股權而套出資金的，除了滴滴，還有不少中國富豪也想方設法，要透過各種管理將資金搬出中國，像中國知名的地產大亨潘石屹就是打算把公司賣給美國私募基金變現。

潘石屹在香港掛牌的SOHO中國於今年6月16日發出公告，美國私募基金黑石集團擬以每股5元港幣、總價236.58億港幣（約854億元新台幣）全面收購股權。此消息一出，中國媒體以「別讓潘石屹跑了！」為題，大肆撻伐潘石屹以市價8折急著出售SOHO，打算清空中國資產、準備「跑路」。

潘石屹從16年開始，陸續出售手中核心的辦公大樓，根據中國媒體統計，他至19年已經套現約新台幣1260億元，在20年中國新冠疫情嚴峻之際又沒捐一毛錢。

今年3月，潘石屹在美國念書的兒子潘瑞又因詆毀中國邊疆的解放軍被通緝，使得潘石屹成為繼阿里巴巴馬雲、北京地產大亨任志強之後，第三位被盯上的富豪，也難怪他必須要趕緊出清資產。

中國連企業破產的大亨也不放過，中國第4大航空公司海航集團創辦人陳峰，近來也被官方清算，追查他是否挪移集團資金。

陳峰曾是中國國家副主席王岐山的副手，因此海航過去常被中外媒體影射為王岐山家族洗錢的企業；前總理溫家寶之子也與海航高層有關係，即使有如此的政治背景撐腰，海航仍因擴張太快，在今年初宣布破產重整，欠下高達5兆元新台幣的負債，成為中國最大破產案。

近來，陳峰遭兩萬多名員工聯合檢舉把公司資產變家產，控訴他「黑箱操作，私自兌付集資款；想把海航變為家族企業，又利用職權拉幫結派中飽私囊」。官方對陳峰的清算才正開始，矛頭還直指背後的王岐山。

不同於陳峰因海航破產而遭受清算的命運，中國恆大地產集團主席許家印雖然負債3千多億美元（約新台幣8兆元），卻還能夠出席7月1日中共建黨百年黨慶活動，與小米雷軍、美團執行長王興等同為習近平的座上賓。

恆大曾是中國最賺錢的民企，現卻成為大到不能倒的燙手山芋，一旦恆大倒閉，恐將發生債權銀行擴大虧損的連鎖效應，比紫光集團破產還嚴重，所以就近看管許家印，加速處理恆大債權，是習近平的當務之急。

萬年主席的國進民退時代

企業收歸國有成趨勢

中國的民營企業家都是於1990年代起家，在江澤民、胡錦濤時代成為巨富，帶動中國青年人人都想創業的風潮，2012年進入習近平時代，初期還相安無事，17年習進入第2任後，許多如雷貫耳的商人如阿里巴巴馬雲、聯想劉傳志等人逐漸「被下台」，失去光彩，近兩年更加黯淡。

中國進入習近平「萬年主席」的新時代，中資企業收歸國有的「國進民退」趨勢持續進行，曾引領風騷的民營企業大老，留在中國的有像馬雲這樣「被躺平」，有的甚至已入獄，計畫出走「跑路」也不乏其人，如何在國進民退中保留創業成果，恐怕是許多民企老闆心中最大焦慮。

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滴滴出行引發的數據跨海監管風暴擴大，大陸國家網信辦七部門今（16）日起進駐滴滴，開展網絡安全審查，防範國家數據安全風險。

滴滴引發網路安全審查爭議的，是「打包」收集個人信息，消費者只要衕意使用滴滴，滴滴就獲取個人信息包括手機號、用戶密碼、身份證號、面部識別特徵、錄音錄像、銀行卡號、Ip地址，常用地址等。掌握了相關所有的信息，然後進行數據價值的最大化開發。被形容是「你在什麼時間段去了什麼地方做了什麼，滴滴比你的家人還要清楚。」

網信中國報導，網絡安全審查辦公室有關負責人士表示，按照網絡安全審查工作安排，國家網信辦16日會同公安部、國家安全部、自然資源部、交通運輸部、稅務總局、市場監管總局等7部門，聯合進駐滴滴出行科技有限公司，開展網絡安全審查。

據《網絡安全審查辦法》，網絡安全審查辦公室認為需要開展網絡安全審查的，應當自向經營者發出書面通知之日起30個工作日內完成初步審查，包括形成審查結論和建議、審查結論。并向網絡安全審查工作機制成員單位、關鍵信息基礎設施保護工作相關部門徵求意見；如果情況復雜，可以延長15個工作日。

在滴滴之前，去年底遭反壟斷審查的阿里也曾被國家市場監管總局立案調查，調查組進駐審查，後來阿里被要求進行整改，而旗下螞蟻集團臨上市喊卡，去金融化後，至今IPO遙遙無期。

中國網約車巨頭滴滴因被指繞過監管部門來美上市，引發震盪。在滴滴全數25款應用程序被要求下架同時，有消息指，中國高層對滴滴的定性已達到「陽奉陰違」的地步，未來下場恐怕不妙。

對於「滴滴出行」母公司北京小桔科技有限公司旗下25款App遭公告下架，滴滴昨天凌晨原在微博發文表示誠懇接受並堅決服從，事後卻刪除相關微博。

香港南華早報援引消息人士的話稱，中國高層對滴滴的定性已達到「陽奉陰違」的地步。另外，中國網路流傳的一份「滴滴事件解讀」的文章亦用「陽奉陰違」來表明中南海方面對滴滴的態度。

據稱是「原中宣系統司局級領導」所做的文章披露，顯然滴滴沒有遵照北京方面的意思，擅自來美上市，這令高層領導人非常不滿，「已經用到了陽奉陰違的詞」，「表面答應，背後擺上一道，會把很多人包括發改委、交通部的領導拖下水」。

另外，國家市場監管總局日前對22起違法實施經營者集中案件作出行政處罰，涉及騰訊、阿里巴巴、美團、滴滴等處以50萬元人民幣罰款。國務院主辦的黨報《經濟日報》10日發表評論文章稱，這次處罰打破很多人對於壟斷行為的種種僥倖心理。文章強調，跟維護全國統一大市場和公平競爭比起來，再大的企業也必然受到法律約束，「以為大而不倒嗎？不存在。」

滴滴出行赴美上市隨即遭大陸網信辦強制下架整改，引發寒蟬效應，大陸中國社交平台抖音、TikTok 母公司字節跳動，最先取消赴美上市計劃，不惜面臨估值下調。阿里健康子公司支持的醫療數據公司零氪科技，也在上市前夕喊停IPO，同一天軟銀集團、騰訊投資的中國健身應用程式業者 KEEP 也宣布取消赴美上市 計劃，陸企接二連三都對赴美上市打了退堂鼓。

新浪財經報導，據紐約證券交易所統計，截至 4 月底，約有 60 家中國企業仍在計劃今年赴美上市。但在滴滴事件后，外界懷疑恐成最後一家中國企業赴美上市。在大陸官方監管介入之下，越來越多的中國企業放棄赴美首次公開募股 （IPO） 計劃。

由於滴滴美股上市後被下架，美國投資者損失慘重，美國民主黨參議員Chris Van Hollen 呼籲美國證券交易委員會（SEC） 對滴滴IPO 展開調查，要求SEC 應該徹底調查滴滴上市的重大訊息揭露是否有意誤導了投資者。

大陸滴滴出行叫車公司才剛剛在紐約上市，募集到44億美元資金沒幾天，大陸網路主管機關就以安全風險為由，命令滴滴從大陸應用程式商店下架。這項命令並未要求滴滴停止營運，用戶仍能叫車；但由於大陸當局對大企業的掌控愈來愈嚴，使大陸所有網路公司都感受到不確定性。

1.滴滴出行是什麼？

滴滴是大陸最大的叫車公司。滴滴五年以高價買下Uber在大陸的業務，將Uber擠出大陸市場。今年6月30日在紐約股市IPO，金額是大陸企業在美上市的第二高，僅次於阿里巴巴，總市值約達680億美元，遠低於兩個月前所預估的1,000億美元，主要是反映投資人對高價成長股的看法趨於審慎，以及大陸當局最近頻頻打壓大型科技股。

2.滴滴調查案涉及那些？

具體事由仍不大清楚。就在滴滴IPO兩天之後，國家互聯網信息辦公室（網信辦）就表示開始對滴滴進行網路安全審查，以防止數據安全風險，保障國家安全，及保護公眾利益。再兩天之後，網信辦表示滴滴在個人資料蒐集與利用方面嚴重違規，對滴滴祭出下架令。網信辦並未詳細說明這項調查聚焦於何事，滴滴何時或何處有違規之舉，或是否還將對滴滴施以更多的處罰。

3.是否有任何暗示？

環球時報在一篇社論中指出，在大型網路業界，滴滴無疑擁有最詳細的個人移動資訊，且顯然有能力對個人的行為與習慣進行「大數據分析」。基於滴滴在美國上市，且兩個最大的股東都是外國公司，因此為保護個資與國安，主管機關必須對滴滴的資料安全做更嚴格的監督。

4.單單針對滴滴？

非也。網信辦在對滴滴進行審查後，又以滿邦集團與看准網這兩家在美國上市的陸企為目標。

5.此舉否出乎意料?

非也。5月時大陸反壟斷主管機關使命令滴滴與其他九家大型叫車相關業者改革營運，包括門面漲價，以及對司機的不公平待遇等。從更廣泛的角度來看，北京當局正在對大陸大科技公司進行全面性的鎮壓，以阻止業者擴張影響力，包括禁止螞蟻金融上市，及對阿里巴巴重罰28億美元等。

滴滴壟斷大陸叫車市場，2020年第4季的市占率達88%，而當Uber售予滴滴時的市占率僅12%。滴滴在紐約IPO時，最大的股東是日本軟銀集團，持股比率超過20%，其他大股東還包括騰訊集團。滴滴執行長程維與總裁柳青的總股權超過50%。

7.滴滴營運如何？

去年滴滴總營收216億美元，虧損16億美元，但2021年第1季淨利達8.37億美元。由於核心市場的擴張速度減緩，因此將業務擴張到修車、快送，並在自動駕駛科技研究領域投入鉅資，也正計劃將服務擴張到西歐。

8.現在會如何？

滴滴最受爭議的問題在於用戶資料運用，但分析家已經注意到可能會有更廣泛的衝擊。關鍵問題在於當局這項行動是否會影響其他大陸科技公司在國外上市的意願，以及是否表明當局的新打壓方向。滴滴發表的官方聲明中，表示將完全配合官方的審查，但也表示撤銷新用戶App將對營收造成重大不利影響。

滴滴出行等中概股周二在美國股市重挫，因中國大陸政府啟動對這家網約車公司的網絡安全審查，還宣布要加強個資安全法律法規，並修訂境外發行證券與上市相關規定。

6月30日起在紐約掛牌的滴滴美國存託憑證（ADR）周二收盤崩跌20%，報12.49美元，蒸發約150億美元的市值，且跌破14美元的IPO發行價。滴滴上周募集44億美元，一舉成為在美國IPO規模第二大的陸企。

不久前在美國上市的滿幫集團和看准網分別下跌6.7%和16%。和滴滴一樣，他們受到中國的網絡安全審查，也被要求停止新用戶註冊。與此同時，滴滴第二大股東Uber Technologies Inc.下跌1.8%。美國股市周一逢假日休市。

中國國家互聯網信息辦公室上周五宣布對該公司啟動網絡安全審查，稱此舉為防範國家數據安全風險，維護國家安全，保障公共利益。網信辦周末又下令應用商店將滴滴出行的App下架，認為存在「嚴重違法違規」收集使用個資問題。中國國務院昨天又發出全面警告，表示要完善數據安全、跨境數據流動、涉密信息管理等相關法律法規。國務院還說，將抓緊修訂關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定。

上海申倫律師事務所的夏海龍律師說：「由於現在沒有對證券進行跨境監管的機制，因此對資料進行安全審查可能就成了中國監管機構整頓海外上市公司的有效工具。」

對滴滴的調查令投資者和行業高管猝不及防，該公司最大股東之一騰訊、阿里巴巴和美團的股價紛紛在香港受到牽連。投資者擔心的是，自去年11月叫停螞蟻集團350億美元的首次公開募股、隨後對阿里巴巴和美團進行壟斷調查以來，安全審查已經成為了北京整頓科技巨頭運動的新戰線。

JonesTrading首席市場策略師Michael O’Rourke說：「中國政府的戰術似乎有雙重目的，一方面要控制企業領導人，另一方面要確保投資人的痛苦主要集中在美國，而不是中國，」

「現在北京明顯是在資本市場做政治宣示，中國下一個大型美國IPO即使有人投，誰會投都是個問題，」 FlowBank SA駐日內瓦的首席財務和投資官Charles-Henry Monchau說，「在上市三天後打擊滴滴，這顯然對投資人來說很不公平。要是阻止該公司上市還好些，就像他們對螞蟻集團那樣。」