川普首度認了 貿易戰害美股少漲萬點

美國總統川普周三（4日）在白宮對記者說，他與中國大陸之間的貿易戰，已損害美國股市表現，但他必須要面對大陸的經濟作為。

川普說：「我這麼說吧，如果我不想對中國採取任何行動，我們的股市會比現在的價位高出1萬點，但總得要有人去對付中國。」

川普本月起提高對逾1,000億美元大陸輸美商品加徵15%關稅，並威脅將分別在10月與12月起，對更多大陸輸美產品加徵更高關稅，試圖逼迫中國恢復貿易談判，希望能談成涵蓋廣泛的貿易協議。

彭博引述川普的話指出：「我們看看會怎麼樣，如果他們（中國大陸）想達成協議，就會達成協議。如果他們不想，那也無所謂。」川普拒絕說明大陸的談判代表本月是否會前往華府，展開新一輪貿易磋商，但大陸與美國政府都已表示，美中談判代表10月將在華府展開談判。

這並非川普首次提到美股蒙受的「萬點」傷害，但他之前都怪罪美國聯準會主席鮑爾。川普曾說，如果聯準會去年沒有升息，道瓊指數會高出1萬點。

貿易戰太傷 Fed：全球明年產出估損8500億美元

經濟學家去年以來就提出警告，川普對大陸和歐洲的貿易戰威脅全球經濟成長，目前全球經濟成長已開始減緩。企業的抱怨除了貿易戰的關稅外，公司投資和聘雇決策都因不確定性而受到阻礙，這些不確定性包括不知何時、是否或物價將上漲多少，及可能突然流失哪些外國買家。

聯準會研究員在一項分析性說明寫道，去年以來的不確定性激增，「與世界工業生產和全球貿易減緩緊密相關」。由於不確定性一再升級，對美國國內生產毛額（ＧＤＰ）的不利影響「預料將持續增加至明年初，最高將影響超過百分之一」。

路透計算，美ＧＤＰ約廿兆美元，全球ＧＤＰ約八十五兆美元，拖累ＧＤＰ的百分之一，相當於美國產出損失兩千億美元，全球產出損失八千五百億美元。

聯準會研究人員指出，影響ＧＤＰ的百分之一是個估計，不是確定不變的數字。路透認為，Ｆｅｄ研究人員提出的這個數字值得關注，因為它是量化川普貿易政策重大影響的首波研究之一。彭博資訊引述這份研究領銜人Dario Caldara與其他四位聯名作者的結論，提及去年開始增加的貿易衝突，「導致今年上半年全球ＧＤＰ下降約百分之○點八。 」

美國歐盟聯手跟中國打貿易戰？ 川普：奇葩的建議

美國總統川普3日推文表示，外面有很多「奇葩」（geniuses）曾任職於前朝，讓美國被中國海削多年，現在建議他和歐盟聯手對抗中國的不公平貿易行為。川普反批，歐盟和中國以及其他國家對美國的貿易都很不公平，將會有所改變。

供應鏈崩盤、企業資金外逃 川普勾勒中國末日景象

美國總統川普3日早上推文再度宣稱與中國的貿易談判，美方的表現超讚的，還說他確認中方希望跟新政府談判，這樣就可以繼續每年海削美國6千億美元。但川普警告北京，等他連任成功後，貿易談判的條件肯定會更嚴苛，中國的供應鏈會崩盤，企業、工作、資金都會外逃。

陸再對美揮「反傾銷稅」大刀 警告意味濃厚

正當全球關注美中貿易談判九月初是否能重回談判桌的敏感時刻，大陸商務部昨天再揮「反傾銷」關稅大刀，六日起對美國、歐盟、日本等進口苯酚徵收反傾銷稅。特別的是，唯獨對美祭出百分之二八七點二最高懲罰性稅率，警告意味濃厚。

先前大陸也曾對美國苯酚徵收「反傾銷」稅，但稅率僅百分之卅六，且祭出關稅懲罰後自美進口量已逐年減少，高額關稅的直接衝擊實質影響有限；但大陸這次開鍘稅率超高，威嚇警告意味濃厚。

彭博引述知情人士報導，在華盛頓拒絕北京延後加徵關稅的要求後，中國和美國官員就原定於本月舉行的貿易談判在議程安排上一直達不成共識。

兩位知情人士表示，在過去一周的對話中，雙方未能就至少兩項要求達成一致：美國建議為下一輪會談設定範圍，而中國則呼籲延後加徵新關稅。川普照原先宣布進度在周日正式實施關稅；中國官方媒體的反應是，中方已做好應對經濟動盪的準備。

美國總統川普三日早上推文再度宣稱與中國的貿易談判，美方的表現超優，還說他確認中方希望跟新政府談判，這樣就可以繼續每年海削美國六千億美元。但川普警告北京，等他連任成功後，貿易談判的條件肯定會更嚴苛，中國的供應鏈會崩盤，企業、工作、資金都會跑掉不見。

大陸國務院副總理劉鶴昨會見美國國會參議院「美中工作小組」共同主席、參議員戴恩斯及參議員珀杜一行。劉鶴表示，中方堅決反對貿易戰，這不利中國、美國，也不利於整個世界，希望雙方加深相互理解，求同存異，在平等和相互尊重的基礎上妥善解決問題。

大陸將對美國、歐盟、日本等進口苯酚徵收反傾銷稅，稅率為百分之十點六至二八七點二，徵收期限為五年。公告的制裁名單雖然一長串，但實際只瞄準美國，美國英力士被加徵百分之二八七點二最高反傾銷稅；蘭科運營是百分之二四四點三。

苯酚是重要的有機化工原料，主要用途是製備工業原料，可用作溶劑、試劑和消毒劑。

但另一方面，中國大陸國家禁毒委員會辦公室昨天宣布，為嚴防吩坦尼（Fentanyl，大陸稱「芬太尼」）類物質走私出境，將會同公安部、海關總署、國家郵政局，開展為期三個半月的打擊行動，則被視為玩兩手策略，向美國釋善意。

吩坦尼屬合成的類鴉片藥物，其止痛效力比嗎啡高五十至一百倍，常用於手術麻醉、癌症末期病患、重度疼痛、慢性頑固性疼痛。美國的吩坦尼百分之九十五以上來自中國，因此成為近年來美中關係緊張的原因之一。

大陸商務部：就美向中國徵稅向世貿提訴

美國1日起對中國3000億美元輸美產品中，第一批加徵15%關稅措施正式實施，大陸商務部新聞發言人2日表示，就此在世貿組織(WTO)爭端解決機制下提出訴訟。

據香港信報經濟網，大陸商務部發言人高峰指出，美方的徵稅措施嚴重違背中美兩國元首大阪會晤共識，中方強烈不滿和堅決反對。

同時又稱，中方將根據世貿組織的相關規則，堅定維護自身合法權益，堅決捍衞多邊貿易體系和國際貿易秩序。

美中互徵新關稅！陸讓步或美衰退 川普才可能改變路線？

美國對中國大陸商品加徵百分之十五新關稅昨天生效，中國大陸也立刻予以反正，兩國貿易戰升高至另一階段。如今美國對陸貨課徵的關稅稅率平均達超過百分知廿，堪比美國在二次大戰前貿易保護主義期間的關稅稅率。紐約時報指出，大陸讓步或美國經濟走軟甚至衰退，美國總統川普才可能改變關稅路線，但目前美中貿易戰並未出現太多和解跡象。

彭博資訊報導，美東時間昨天零時一分起（台北時間一日中午十二時一分），美國對包括智慧音箱、藍牙耳機與鞋類等數千種價值約一一○○億美元的進口陸貨加徵百分之十五關稅。其中消費品占約半數。另一批價值約一六○○億美元，含筆電與智慧手機等陸貨將在十二月十五日起加徵百分之十五關稅。大陸對美的報復措施也同時生效，分兩批對總額約七五○億美元的美貨加徵百分之五至百分之十的關稅。

日經新聞引述華府智庫彼得森國際經濟研究所貿易專家包恩指出，隨著新一波關稅上路，美國對陸貨實施的關稅稅率已升至略高於百分之廿一，高於貿易戰爆發前、川普就任時的約百分之三。大陸對美國進口品課徵的關稅稅率則上升至接近百分之廿二。

第二次世界大戰前的高關稅導致貿易保護主義升溫，最終導致全球貿易下滑。當前的貿易戰顯然也使得經濟遭受同樣的創傷，世貿組織（ＷＴＯ）的季度指標顯示，全球貿易成長率已下滑至接近十年的最低水準。這場關稅戰也已導致美中兩大經濟體間的貿易額下滑，大陸原本是美國最大貿易夥伴，今年上半年已跌至第三名，落後墨西哥和加拿大。

紐時報導，川普最初開啟貿易戰時，宣稱他的目標是改善美國企業在大陸的營運條件，減少美中貿易逆差，並為大陸的美企創造更公平的競爭環境。但經過數月的談判僵局和大陸拒絕美國要求後，川普的策略變得更加具有懲罰性，他試圖讓美企在大陸擁有更公平的營運環境，卻同時懲罰在大陸營運的公司，目標互相衝突，可能讓一開始有限度的小衝突惡化成曠日耗時且代價高昂的困境，美中將如何收場難以預料。

華府智庫戰略與國際研究中心大陸專家甘迺迪說：「對那些支持以關稅將大陸帶回談判桌和達成協定的人而言，這一切現在似乎離題了。一些企業的出口產品被排除，消費者付更多錢卻選擇更少，這是無意義的損失。」

如果大陸讓步，或美國經濟走弱甚至顯示出陷入衰退跡象，尤其在大選來臨時，川普可能會改變路線。但目前為止，貿易戰幾乎沒有改善跡象，只有刺耳的聲明。美中之間仍存在巨大鴻溝。

美中互徵新關稅 川普：美國消費者不用埋單 9月續談判

美國1日正式對約1120億美元的中國進口貨加徵新一輪關稅，川普總統表示，中國要為貿易戰付出代價，美國企業和消費者不用埋單，而且美國計畫9月繼續與中國進行貿易談判。

川普從大衛營(Camp David)返回白宮後，1日下午在白宮南草坪告訴記者：「許多優秀經濟學者強烈提出加徵關稅的建議；實際上他們正為我們實施的所有關稅付出代價。除此之外，如你所知，他們不斷為他們的經濟注資。」

川普先前也曾說過類似言論；他8月在推特推文中表示：「美國消費者不用付任何錢，也沒有通貨膨脹。」

美國1日凌晨對中國1120億元輸美產品加徵15%關稅，大量消費品受到影響，包括若干服飾、鞋類和桌電等部分消費者電子產品。

中國同日也開始對價值750億元的部分美國產品加徵5%到10%報復性關稅。

美國12月15日將對中國商品加徵下一輪關稅，屆時受影響產品包括筆電和智慧手機等；美國9月1日和12月15日加徵關稅的行動中，總計價值3000億元的中國產品將受衝擊。

逾160個企業組織致函總統反對加徵關稅，川普譴責這些企業經營不善又軟弱，把關稅當成管理不佳的藉口。

儘管美中才剛對彼此商品加徵關稅，但川普1日也表示：「我們告訴中國，9月談判還是會繼續，不會變動。」他強調不會再容忍中國對美國索取高價。

川普輕描淡寫農民的損失，許多農民抱怨貿易戰雪上加霜，降低農民獲利能力；川普指出：「我們拿到數百億元，我們把一部分的錢給農民。」但他也承認，如果中國購買美國農產品，農民會有更好的獲利。

許多政治與金融專家也對川普新一輪關稅表態；道明證券(TD Securities)利率策略全球主管米斯拉(Priya Misra)1日表示不看好關稅戰前景。

共和黨籍的前國防部長海格(Chuck Hagel)1日也說：「川普說要打贏貿易戰很簡單，我不這麼認為。我不知道他參考哪一本歷史書，但事實絕非如此。貿易戰將為每個人帶來嚴重後果。」

紐時分析／川普只能二選一：與中國一戰或經濟成長

紐約時報27日分析指出，美國總統川普近日針對美中貿易戰的多項矛盾訊號，反映著一項事實：他可以切斷美中商業關係，或者他可以刺激美國經濟成長，以減輕全球投資人的疑慮；但魚與熊掌不能得兼，川普無法同時打貿易戰又促進經濟成長。

紐時說，川普無需經濟學家證明，也可以不理會新聞媒體勸誡，他只需要找一個消息來源──股市，就可推論出上述結果。拉抬市場和他的中國政策，是兩種反向推力，只能二擇一。

上周五，在中國宣布針對750億美元美國商品開徵關稅後，川普連發數則怒氣衝衝推文，其中要求美企撤出中國尤其令人注目，因為美國歷屆政府都批評中國，說是中國利用國營企業當作干預市場力量的工具，結果現在是資本主義鬥士的美國總統，下令美企聽令行事。

全球投資人的反應是賣股抱債，拋售其他貨幣、買美元，簡言之，他們的反應就像是這世界突然之間似乎風險更高了。

過去20年來美中融合，雙方的財富共同影響全球各地經濟情況。如今兩國經濟產出占全球經濟產出約40%，美中之間任何破裂跡象都會擴大成深遠的憂慮。

歐洲最大經濟體德國，已預期將衰退，很大一部分原因是出口不振；中國在面臨美國關稅而經濟成長放緩之際，中國工廠對德國機具及石化產品的需求即減弱。在亞洲，貿易減量已帶來麻煩，新加坡及香港現在也在衰退中，南韓成長放緩，如果全球貿易持續縮減，就連越南這個許多跨國公司撤出中國的首選之地，看來也可能受傷。

總部設在香港的牛津經濟公司亞洲經濟部門主管高路易（Louis Kuijs）指出，在美中兩國之外，許多其他國家因美中貿易戰而無辜受害，且受害情況更甚於美國與中國，他說：「貿易戰近期將不會降溫。」

紐時說，川普在維持兩種看似互斥的立場上，是個能手；但當下的情況似將迫使川普，在美中貿易戰和經濟成長之間二選一。美中兩國都意識到一種「回不去了」的感受，雙方逐漸認定，無論接下來如何，兩國都將高度警戒。而就全球經濟而言，這可能意謂許多不確定和危險。

不畏貿易逆風 上半年美企對陸投資額成長

儘管北京與華府的貿易戰火持續延燒，中國大陸消費市場的龐大吸引力，仍促使美國企業今年提高對大陸的投資。

倫敦金融時報（FT）報導，美國經濟研究公司榮鼎諮詢（Rhodium Group）的資料顯示，美國企業今年上半年對中國的投資額達68億美元，比前兩年同期的平均值增加1.5%，其中綠能領域占投資大宗，像是電動車巨擘特斯拉（Tesla）的上海工廠將成為首個在中國獨資的外國車廠，另外美國私募基金貝恩資本（Bain Capital）也向秦淮數據投資5.7億美元。

美國商會上海分會負責人季愷文（Ker Gibbs）說：「我們接觸到的美企都仍在投資中國，且許多正擴展到二、三線城市。」這項數據也凸顯許多美國企業佈局策略與美國總統川普言辭的矛盾之處，川普23日才「下令」美企撤離大陸。

榮鼎諮詢表示，美國大部分的投資來自多年期的建設計畫，而今年部分受到貿易戰拖累，新宣布投資計畫的價值下滑，特別是在資通訊（ICT）技術領域方面。

榮鼎諮詢的數據與中國商務部的官方數據大相徑庭，後者估計美國外國直接投資（FDI）今年上半年下滑15%，低於去年同期的19億美元。分析師指出，商務部的數據未納入數個計畫，榮鼎諮詢的計算方式被視為較可靠。

中國商務部另外估算，今年前七個月整體FDI比去年同期增加7.3%，達到756億美元，增幅超過去年同期的5.5%。季愷文說：「我們的經驗是地方政府仍十分歡迎美國及其他外國投資，他們多半會想盡辦法接觸這些企業。」

過去許多製造商將中國視為出口樞紐，如今愈來愈多業者轉而鎖定大陸本地消費者。根據中國美國商會（AmCham China）5月調查，35%落腳中國的美企表示，他們正採行「中國生產，中國銷售」（in China, for China）的策略，以抵銷關稅的衝擊。