‧會計研究月刊 2012/03/12 
 Olympus財報舞弊案件震驚全球，這間歷史悠久的日本企業，在管理階層長期威權統治下，使得公司治理與風險管理成效不彰，讓管理者得以利用日本會計準則的漏洞，隱匿損失長達13年之久，也使優良企業的信譽毀於一旦...  
 
【撰文／陳紫雲、陳伊伶】

去（2011）年底爆發由高層主導的奧林巴斯公司（Olympus Corp.，以下簡稱Olympus）長期財報舞弊事件，成為日本史上最大會計醜聞之一。這家營運長達92年的相機及醫療設備製造商，一直利用會計漏洞，隱藏約15億美元的商業及投資損失，其目的很明顯地是擔心此項財務虧損公諸於世，會對公司產生重大影響。此一長達十幾年之久的財務報表舞弊，一直到該公司任職不久的前英國籍執行長（Michael Woodford）因質疑四個併購交易及會計問題，導致其於去（2011）年10月14日被開除，並於去年10月17日向外舉發才爆發。

假帳事件爆發後，Olympus要求由五位律師及一位會計師所組成之獨立調查委員會進行調查。該小組於去年12月6日公布調查報告顯示，數位前Olympus的高階主管13年來刻意以複雜帳務手法隱瞞投資虧損、粉飾財報。Olympus社長隨即於隔日承認長期隱藏鉅額證券投資損失，並已重編過去五年財務報告。日本警察及海內外主管機關也陸續針對涉案人員進行個別調查。

此事件的爆發亦使得Olympus的公司治理受到嚴厲抨擊，因此決定設立第二個委員會調查董事的責任。此一董事責任調查報告已於今（2012）年1月7日出爐，並隨即向法庭控訴Olympus 19位現任及過去董事（包括高階主管）對其參與或未防止財報舞弊訴求賠償，現任董事也會在臨時股東大會後辭職，以求恢復投資大眾對公司的信心。本文即來探討此一會計醜聞之背景與情節。

重心轉至非核心業務 日本泡沫經濟爆發遭受損失

自1985年後日圓升值，使得公司營業利潤降低，Olympus決定改採投機投資策略，將重心轉入非核心業務以賺非營運利潤。當時投機投資係由一會計部門財務小組成員（及前內部稽核員）Hideo Yamada獨自操盤，1987年前副總經理Hisashi Mori成為Hideo Yamada的副手，自此二人長期從事Olympus金融資產管理。然而1990年代日本泡沫經濟爆發，使得不動產投機及財務投資產生損失，導致公司金融資產管理損失驟增，公司為填補損失，開始投資高風險、高報酬之衍生性及複雜金融產品，導致損失擴大。當公司不正當的依賴投機投資策略賺取非核心業務利潤，通常好公司會選擇揭露損失並回歸至核心業務，但Olympus卻試圖以從事新的高風險投資來彌補損失，反而使問題更嚴重。到1990年代末期，損失已累積近1000億日圓（約當超過10億美元）。

一直到1997至1998年當未實現損失膨脹時，公允價值會計興起。為避免鉅額未實現損失因公允價值會計而曝光，於是Yamada及 Mori開始向外部證券經紀及投資公司尋找方法繼續隱藏。結果Olympus使用「Tobashi」會計隱藏技倆，將Olympus自1990年代產生之證券投資未實現損失列於表外，然後再利用併購方式以商譽列帳分年攤銷。調查小組報告指出有1350億日圓被此種手法挪用。

運用表外隱藏手法 使未實現損失不翼而飛

1990年代，很多日本公司使用Tobashi將公司帳簿損失移轉到子公司或外部基金。日本語之「Tobashi」是指將東西移轉之手法，該行為在很多舞弊中出現，包括安隆案等。Tobashi係非法行為，1991年日本對證券經紀人將自己不良投資移轉給客戶並給予酬庸或幫助客戶隱藏損失求處刑事罪。事實上，Tobashi最初是簡單且短暫的手法，因為很多人假設市價會回升，將不良資產移至不同財報日期之個體，暫時停放在表外子公司，或以帳簿價值出售給投資公司持有，直至價格回復。但若市場越來越壞，公司只好尋求更永久之解決方案：以買回特別發行之債券或支付根本不存在的服務等方式，一直酬庸其不良投資之持有人。茲將Olympus所使用Tobashi技倆敘述如下：

（1）公允價值會計崛起，利用表外個體隱藏損失：

1998年日本引進公允價值會計，使Olympus更難無聲無息地維持資產之下降。那時很多公司被迫處理他們的泡沫損失，但Olympus仍繼續偽裝。

在Tobashi損失分離技倆下，Olympus設立不用併入財報之基金以接收損失。但基金需要錢以購買Olympus金融工具（購價為含未實現損失在內之帳簿價值），Yamada及 Mori則以Olympus的銀行存款等作為抵押，向境外銀行借款，流入不用合併於財報之基金，以便接收含未實現損失之金融工具。於是在投資公司幫忙下，1998年Olympus在開曼群島設立登記第一個接收基金，後來又設立其他數個接收Tobashi之基金，此即為調查小組報告中所謂歐洲管道。在1998 至2000年間，Olympus將約650億日圓不良資產經過此歐洲管道移轉至表外，後來亦在新加坡內設立類似基金，以收購不良資產。這些交易高層都知情並充分了解。

【完整內容請見《會計研究月刊》2012.3月號】