【聯合晚報╱記者王正寧、董介白/台北報導】 2008.07.31 03:04 pm

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為了公務人員退撫基金操盤績效，前銓敘部長卯上考試委員。被考試委員蔡璧煌指控拿退撫基金「繳學費」、並在考試院大樓三樓設「秘密操盤室」，幾乎把所有上班時間都花在「操盤室」裡，前銓敘部長朱武獻上午赴台北地院檢察署控告蔡璧煌加重誹謗。

朱武獻表示，雖然他是主委，但退撫基金股票小組是由基金管理委員會副主委主持，投資金額在20億元以下者分別由副主委、主秘或財務組組長決定，並非由主委決定，如果一天投資超過20億元，才需他同意，但這種情況甚少發生。因此，蔡璧煌指控他每日上午9時到下午1點30分股市交易時間，都在參與股票買賣、幾乎把所有時間花在「操盤室」裡「實際參與買賣操作」，顯然與事實落差甚大。

【聯合報╱社論】 2008.07.30 03:12 am
  
政府體制與功能的八年扭曲，走樣到難以想像的地步！要不是政黨輪替，外界不會知道扁政府時代的國安會，竟濫權介入與國家安全無關的黨產調查；要不是政黨輪替，外界也不知道金融門外漢的銓敘部長竟搖身變成退撫基金的主要操盤手，且洋洋自得。

軍公教退撫基金上半年虧損七十八億元，考試院內部人士將責任指向親自操盤多年的前銓敘部長朱武獻，認為缺乏股市專長的朱武獻親自掌控退撫基金是危險的事。朱武獻則喊冤說，自己任內為退撫基金提升不少績效，五二○後的虧損不該算在他頭上。亦即，朱武獻不否認自己高度介入操盤，只是對於「績效」被低估感到不平。

這也正是此一事件的可笑之處。朱武獻卸任時曾公開宣稱，其任內有七成時間花在「幫基金操盤」，只有三成花在銓敘業務；可見，他自知嚴重偏廢本身政務，然卻毫不在意，反以操盤「學到很多」深感得意。試問：一個荒疏主職的部長，即使業餘技能表現優異，能算是稱職嗎？扁政府中有邱義仁那樣黑手在各部會亂抓的國安會主管，有朱武獻這樣以操盤為樂的炒股部長，國家政務如何可能正常？

從這個觀點看，朱武獻操盤事件的重點其實不在基金的盈虧，而在政務官對角色和制度的背叛。高達三千億元的退撫基金，是六十萬退休公務員的養老託付，原應委請專業人士妥慎經營管理；但一個毫無經驗的部長竟敢擅自包攬操盤，形同拿他人的老本充當自己的學費和賭資，豈非輕率、大膽之至？

不僅如此，朱武獻就任銓敘部長後，曾多次主導修改退撫基金的監督及管理制度，擴充他自己主導基金運用的大權。從而，退撫基金在近年幾次選舉前後的操作，都遭質疑介入股市為執政黨乃至為個別企業護航；細究其軌跡，亦頗有可議及可疑之處。其間，是否涉及違反官箴或假公濟私，皆應深入追查。

茲試舉數例：其一，退撫基金的原始監管設計，是由考試院副院長兼任基金「管理會」主委，銓敘部長兼「監理會」主委。但在扁政府當局安排下，兩者職務竟遭修改互調，由受高層信任的朱武獻主掌管理會；自此監理會職權大受貶抑，對基金運用縱有異議也只能啞然以對。此外，基金的實質操作原本由管理會「副主委」負責，朱武獻卻將其抓在手上。

其二，二○○四年立委選舉，退撫基金即遭外界質疑用來為執政黨護盤，僅選前兩周的買進金額竟高達平日的十倍；二○○五年三合一選舉亦復如是，並遭民間譏為「套牢王」。去年底股市大跌，但為替執政黨立委及總統選舉護航，朱武獻仍大舉進場，聲稱「二○○八股市會很勇」；但一俟馬英九當選，他便開始大賣。五二○馬總統就職前夕，退撫基金更主動發布新聞稿宣稱其投資將調整為「減股、加債」，股市解讀是故意唱衰就職行情。

其三，在朱武獻操作下，基金的政治意味變得極其濃厚。但除了基金本身的盈虧和風險外，其操作是否涉及為特定利益護航，更需要深入追查。此事並非空穴來風，市場傳聞不斷，多名立委在國會質詢四大基金變相運用國家資源來拉抬特定公司，退撫基金更被指名涉及特定色彩的公司股票。朱武獻若真為退撫基金盡心盡力，就算虧損，也只是自不量力；但若是出於私心，利用龐大的公共退休基金來掩護特定黨派的利益，那便罪無可逭了！

朱武獻隻手掌控退撫基金，考試院應設法從制度上修補；至於他是否有失銓敘部長之職，是否涉及假公濟私乃至圖利他人，應由監察院深入追查。邱義仁聲稱國安會查國民黨黨產是為了要「還財於民」，那麼，一個銓敘部長若拿數千億退撫基金來充當自己玩股票的學費，人民能不要求追查嗎？

【聯合報╱記者李光儀／台北報導】 2008.07.29 03:39 am
  
考試院日前公布今年一至六月退撫基金的運作報告，其中由基金管委會自行投資的國內外股票虧損達七十八億元。考試院內部人士並指兼任退撫基金管理委員會主委的前銓敘部長朱武獻，是退撫基金最主要的操盤手。

朱武獻昨天喊冤，表示擔任主委期間，經營退撫基金的績效是過去幾年的數倍，他在五二○離職後的虧損，不應該算在他頭上。

「退撫基金監理委員會」官員日昨表示，像朱武獻這樣「親自操盤」很危險，未來應該任命較專業的副主委、並授權由其管理，甚至修改考試院組織法，直接任命專業的退撫基金主委來操盤。

考試委員蔡璧煌則透露，考試院大樓三樓有一間「秘密操盤室」，朱武獻接任銓敘部長後，即對股票投資顯示濃厚的興趣，幾乎把所有上班時間都花在「操盤室」裡。

面對種種質疑，朱武獻昨天說，依法銓敘部長必須兼任主委，主委就必須負退撫基金經營成敗的責任；由於攸關數十萬軍公教權益，他付出比較多的精力在此「法定兼職」上，並沒有錯。且管委會必須向基金監理會、考試院會、立法院和管委會委員會議負責，並非沒有監督。

朱武獻指出，操作股票時，由學者組成的「諮詢委員」及管委會主管的「投資策略小組」，和每天的「工作小組會議」層層諮詢、討論，不是只有他一個人決定；而且依規定，只有廿億元以上的投資才需他同意。

朱武獻坦言常常關心基金運作情況，也常常和管委會同仁討論盤勢，但這是他的職務，「關心並沒有不對」；甚至連委外投資的部分，他也常常直接把投資不當的委外公司「叫來罵」，讓他們心有忌憚。

【聯合報╱本報記者陸倩瑤】 2008.07.28 03:32 am
  
前銓敘部長朱武獻「閉門」操盤，造成退撫基金鉅額虧損，包括國安基金在內的五大政府基金股市投資賺少賠多，尤其是自行操作更是慘不忍睹，但五大基金如何擬定策略、買了哪些股票、為何鉅額損失，官方始終沒個交代，全民只能無語問蒼天。

最令人氣結的是，八十九年成立的國安基金，持股水位一度高達一千七百多億元，去年八月底出清持股，七年來淨賺三十七億餘元，投資報酬率不到百分之零點一。但國安基金即使退場，其持股明細與買賣紀錄仍是最高機密，國安基金操作有無內神通外鬼，成了世紀之謎。

前幾年太電與博達先後爆出掏空弊案，郵匯局操盤的郵政儲金中箭落馬，在交易人保護中心登記求償金額累計高達三億三千餘萬元，然而郵匯局並未及時揭露這些訊息，存戶「知」的權益蕩然無存。

五大基金包括國安基金，其他退撫、勞退、勞保與郵政儲金，總規模逾五兆，可投資股市的資金超過五千億，是最大「咖」的本土金主，也是最多金的冤大頭，因五大基金買賣股票「政治掛帥」，只問投資不求回報。

由於政府基金「清白」屢被質疑，勞退、勞保、退撫與郵儲等四大基金將部分額度委外（投信）操作，部分額度自行操盤，但政府基金高層「指導」投信經理人買賣的傳聞不斷，委外操作成績不如預期。

而政府基金自行操盤的部分，則以「內規」規範，操盤人專業能力與操守問題，外界統統無權置喙，數以百億計的資金進出股市，則由內部人「閉門會議」包辦，投資細目與盈虧也可籠統過關；政府基金操盤人掌握百億資金，卻能黑箱作業不受監督，更難以追究責任，天下荒謬莫此為甚。

事實上，國安基金由國庫擔保向銀行舉債，退撫基金由公務員薪資相對提撥，勞保與勞退兩大基金更是勞工、與雇主血汗錢，五大政府基金都是全民財產，官方卻視同禁臠，一方面任意動員為股市護盤、收買人心，做為政治籌碼，另方面又以「影響股市之虞」拒絕資訊透明化，官方便宜行事，不但破壞股市機制，也讓政府基金陷入破產危機，全民被迫住「套房」。

不具財經背景的朱武獻自行操作退撫基金，造成重大虧損，外界並不意外，比較令人擔心的，現有四大政府基金當中，還有多少「秘密操盤室」，「拿著政府基金繳學費」。

【聯合報╱記者李光儀／台北報導】 2008.07.28 03:32 am

圖／聯合報提供
 
攸關八十二萬軍公教人員退休權益的「公務人員退休撫卹基金」，今年上半年因投資失利縮水近三百億元。考試委員蔡璧煌警告，若持續惡化，基金可能未來五年瀕臨破產，呼籲基金投資管理應儘速修法改善，讓委外單位能和退撫基金「責任分攤、利益分享」。

即將擔任監察委員的試委劉興善表示，不排除任職後，調查退撫基金投資是否有人謀不臧、公務員違法失職的弊端；不過他也認為，根本解決之道還是應該建立起制度性規範，擴大退撫基金的投資範圍，訂下投資原則。

根據基金會內部報告顯示，在虧損縮水的兩百九十六億多元當中，「已實現損失數」為廿九億多元，尚未買賣的「未實現損失數」高達二百六十七億多元。包括匯兌、國內外股票投資、國內國外委託經營投資等，全部都損失慘重。

儘管今年以來國內外股、匯市一片慘綠，影響退撫基金投資表現，但退撫基金委外操作的基金虧損額度，普遍高於委外投信公司自行操作的基金。有考試委員懷疑，這些委外公司根本是「拿退撫基金當墊背」。

其中一筆由保德信投信受託經營的資金，今年上半年虧損達百分之廿三；但同一時間保德信自行發行基金的平均報酬率卻是正百分之二點一九，兩者相差達廿五個百分點。

另外，退撫基金今年初到六月委託國外公司投資外匯、股票等也有類似情況。其中外匯投資虧損達百分之十五，高於國際平均的虧損百分之十；國際股票投資平均虧損百分之十三點三九，但退撫基金國外投資的股票卻虧了百分之廿一點六。

蔡璧煌認為這種「投資失控」的內情並不單純，委外的投資公司，可能是把比較差的經紀人分配來操作退撫基金，或者根本是把退撫基金當成「凱子」，把退撫基金的錢拿來投機，反正盈虧不用自負，管理費還是照賺不誤。