2015-03-04 03:03:04 聯合報 記者蘇瑋璇／台北報導

高鐵公司特別股訴訟案二審敗訴，可能引發特別股股東贖回骨牌效應。董事長劉維琪說，「財務改善方案通過是最重要的。」高鐵公司盈餘鎖在銀行計畫專戶內，唯財改案過關，銀行團同意解凍專戶，高鐵才有錢償還特別股。

高鐵局也擔心引發後續的骨牌效應，特別股股東將紛紛狀告法院要求贖回。官員表示，高鐵公司應盡速提出財務改善方案，力求本會期通過。官員表示：「這是比實質破產政府接管更好的選項。」

有關高鐵新版財改案，劉維琪說，透過減資後再增資、延長特許期的基本架構不變，而原版第一次增資為洽特定人、第二次為全民釋股，為了消除外界「圖利財團」的疑慮，將原財改案兩次增資順序對調；先全民釋股，若不足，可證明沒有延長特許期太長或新增資股東投報率太高的問題，再洽原有股東或泛公股特定人，較有合理性；此調整普遍獲支持。

高鐵積欠特別股股本三九二億元、未付股息一四一億元，前年起，特別股股東陸續提告要求贖回股本及股息，昨首件二審宣判高鐵敗訴，最快四月就會資不抵債，形同帳面破產，交通部盼提出新版財改案搶救高鐵。

2015-03-04 03:03:03 聯合報 蘇瑋璇

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分享●高鐵為什麼發行特別股？
台灣高鐵興建期間一度因成本過高出現七十多億元資金缺口，因而發行五百億元特別股，由公股、泛公股、一般法人股東認購金援。特別股的概念近似「債」，高鐵公司須償還股本及股息。

●特別股股東幹嘛告高鐵？

原本雙方約定二○一○年贖回特別股，但因高鐵持續虧損遲遲沒有償付，特別股股東要求贖回不成後，紛紛告上法院，累計至今已有四十件官司審理中。

●訴訟結果怎麼了？

高等法院昨宣判，欣陸國際及中華開發二審勝訴，兩案合計達十一多億元，全案若繼續上訴三審定讞確認高鐵敗訴，今年四月會計師簽證時，會將高鐵特別股全數認列為債，超出高鐵資本，高鐵就會債務多過資產，帳面破產。

另板信及聯電的特別股股本訴訟案一審勝訴，現正進行二審，預料判決結果不會有太大變化。

●帳面破產會怎樣？

高鐵以目前現金流仍可營運，高鐵還是照跑，但帳面破產造成重大違約，高鐵公司必須提出新的財務改善方案，解決資金不足的困境。

若無法改善財務，一旦走上強制接管，政府就要花約三千九百億元買回高鐵，加上高鐵公司提出的三件不可抗力事件向政府求償，民眾還可能得承受政府接管後高鐵營運的不確定性。

2015-03-04 03:03:01 聯合報 記者林志函／台北報導

高鐵特別股訴訟案二審敗訴，若三審定讞，恐引發股東連鎖贖回潮，高鐵將破產。 本報資料照片
分享高鐵特別股訴訟案，股東欣陸國際公司、中華開發工業銀行日前訴請高鐵贖回部分特別股，一審勝訴後，兩公司在二審追加請求高鐵贖回全部特別股，台灣高等法院昨天判准，高鐵需給付兩股東共十一億零七百廿八萬元，仍可上訴。

圖／聯合報提供

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分享指標性高鐵特別股訴訟案共四件，除了昨天二審判決的兩件，板信商銀和聯電分別請求高鐵給付特別股股款一千萬元、三百萬元案，一審均勝訴，目前兩案均上訴高院審理中。
一審時，欣陸國際和中華開發工業銀行只訴請高鐵贖回部分特別股款，金額不到五百萬元；全案上訴後，兩公司要求贖回全部特別股，金額分別增為一億零七百廿九萬元、九億九千九百九十九萬元，原因何在？公司法專家、政大法律系教授劉連煜說，訴訟標的金額與裁判費多寡有關；股東先請求贖回少量特別股「試水溫」，若一審判決有利，二審再追加、補繳裁判費，可避免損失太多訴訟費用，是常見訴訟方式。欣陸國際和中華開發工業銀行主張，兩公司認購的特別股發行期間分別在二○○九年、二○○八年屆滿，高鐵有義務贖回。高鐵搬出公司法，辯稱只能以盈餘或發行新股所得的股款收回特別股，但高鐵至今沒盈餘也沒發行新股，拒絕付錢。

一、二審法院調查發現，高鐵章程載明「本特別股之發行期間為四年；本公司於到期日將依發行價格一次全部收回。」合議庭認定股東請求高鐵收回特別股合法，判高鐵敗訴。

交通部「高鐵延長特許期」及「高鐵未來營運計畫及財務改善報告」指出，高鐵若有任何一件特別股款官司敗訴定讞，恐引發股東連鎖贖回潮，並預測最快本月有一案三審定讞，高鐵最快四月底破產。

2015-02-09 03:22:29 經濟日報 記者楊文琪／台北報導

台灣高鐵公司已著手檢討新的財務改善方案，但與交通部協調的三件不可抗力除外情事案，要求交通部補償3,000億元的時間將於2月16日截止，為維護自身權益，台灣高鐵公司已委託律師開始撰寫仲裁狀，預定協調截止日的翌日（17日）便提出仲裁請求。

據指出，台灣高鐵公司去年5月向高鐵協調委員會，提出法定優惠票價短收差額、國內經濟重大變動及921地震造成土建工程耐震係數修改增加工程費用等三件不可抗力除外情事案，要求協調。

協調委員會決議雙方先協商財務改善方案，協商時間到今年2月16日止，如財改案協商不成，台灣高鐵再提付仲裁。

據了解，今年1月7日立法院交通委員會對高鐵財改案做出「暫不處理」決議後，台灣高鐵公司董事即要求內部展開仲裁案相關準備工作，近期開始撰寫仲裁狀。

高鐵董事透露，高鐵公司成立一個「仲裁委員會」，每周開會討論進度，目前仲裁狀已撰寫完成，但有董事對不滿意內容，要求修改，近期應可完成再提交董事會討論，通過後就可於2月17日提付仲裁。

2015-02-09 03:22:27 經濟日報 記者楊文琪／台北報導

高鐵財務問題有解？台灣高鐵公司公股董事透露，已經請經理部門重新檢討財務改善方案，預定4月底可完成，並與交通部討論，不希望走上政府強制接管、收買的路，交通部官員對此表示「樂觀其成」。

據了解，新任交通部長陳建宇日前上任時表示，若高鐵有誠意，可提出新的財務改善方案，或是由原始股東增資，交通部可和台灣高鐵坐下來談，如今公股董事透露已開始研究新的財改案，顯示交通部與台灣高鐵之間相當有「默契」，「接管」並非是處理高鐵問題的最終選項。

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公股董事指出，上次董事會通過的高鐵財務改善方案在立法院審查時，有多位立委對於延長特許期40年太長、新增資股東投資報酬率達5.9%過高、票價降幅太少，以及增資可能圖利財團等問題，有相當多疑慮，所以沒有通過。

這位董事表示，為回應立委與外界質疑，已請高鐵經理部門就立法院提出的問題重新檢討，並找公正、專業的單位評估與核算各項財務數字，希望4月底或5月初可以完成，待董事會討論通過後，便會向交通部提出。

另外，高鐵投標時的運量預估與營運七年來的實際運量落差非常大，所以運量也要重新檢視。

董事還認為，現在台灣高鐵公司的公股加上三席獨立董事，共有九席、民股僅六席，政府已實質接管高鐵，現在交通部還一直講要準備接管高鐵，難道是要派人坐在董事會後面當「太上皇」嗎？這種說法很突兀，感覺怪怪的。

交通部官員表示，高鐵特別股訴訟在4月宣判後，台灣高鐵公司只是「帳面上」破產，不是實質破產，公司仍可繼續營運。

但是依合約規定，這已屬違約情事，交通部會給台灣高鐵80天的改善期，若此時台灣高鐵可提出新的財務改善方案，雙方將可坐下來討論。

官員指出，如果在改善期80天內新的財改案無法完成，依合約規定，主管機關得視其改善情況延長改善期，而且改善期並無時間限制。至於新的財改案仍有延長特許期的部分，會努力與立委溝通。

2015-02-03 15:07:14 聯合晚報 記者嚴文廷／台北報導

交通部長陳建宇日前表示高鐵破產危機將在4月引爆，上午他出席交通部新春記者會時表示，4月底高鐵將出現「資不抵債」的帳面破產，但如果不申請破產持續有現金收入，仍可營運80天至7月，這80天的改善期間內，如果台灣高鐵公司提出「有善意的想法」如增資，交通部都樂見，也願意坐下來談。

陳建宇受訪時指出，「增資的打算」也是善意回應方式之一，過去提出的財改方案是先減資，再由泛公股進行增資及全民認股，但過去都沒有提出過自有資金提高，如果台灣高鐵公司能在80天的改善期中提出類似想法，可以立即坐下來磋商。

陳建宇說明，目前高鐵財務狀況，至少要增資1000億元才能有適度處理，目前原始股東自有資金未達到總資本的25%下，要提出新的想法和新的做為，財務上有很多可以考量的空間，只要可行都歡迎提出。

陳建宇指出，去年高鐵財改方案未過、立法院上會期也沒通過獎參條例，下會期仍會努力溝通，希望獎參條例修法可以順利完成。

他強調，面對高鐵破產困境，交通部接管小組將做好前期的準備工作，接管的SOP也會完成規畫。

陳建宇指出，在台灣高鐵尚未破產接管前，台灣高鐵公司如果對改善財務有新的想法，甚至自己評估有好的方案，只要台灣高鐵公司提出，交通部都願意坐下來談，一起針對新的想法交換意見，但他不斷強調，台灣高鐵公司必須提出「有善意的想法」，才有溝通的條件。

2015-02-01 03:21:57 聯合報 記者李順德、徐子晴／台北報導

政府接管高鐵出現轉折？行政院副院長張善政昨表示，「獎勵民間參與交通建設條例」修法未過，接管沒法源，要高鐵董事會交出指揮權「不可能」，接管後員工歸屬定位、權益保障也無解。

不過，交通部長陳建宇回應，獎參條例未過，「政府還是可接管。」還說除非高鐵公司破產後在改善期內提出改善，「否則交通部不會提備案。」

行政院因高鐵財改案失利，多次宣示政府將接管高鐵，但據了解，行政院長毛治國主持跨部會議時，發現政府想接管高鐵，不僅問題複雜，也不可行。

日前毛在回應監委所提高鐵議題時，態度也出現轉折。他說，高鐵營運將持續不中斷，並兼顧穩定員工情緒，必要時才接管。且即使最後階段的收買，也會將剩餘資產估價，抵押銀行，成立自償性基金，不會由政府公務預算支出。

2015-01-26 03:09:16 經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

高鐵財務暫時仍然無解，政府準備接管高鐵。聯貸銀行指出，一旦高鐵公司宣布破產，就構成重大違約事項，在政府接管程序完成前的過渡期間，聯貸銀行恐將面臨聯貸是否須暫時轉列為逾期放款的問題。

聯貸銀行指出，希望主管機關金管會能夠出面解釋，讓八大行庫解套，避免銀行團的逾放暴增。

銀行主管指出，高鐵屬於國家重大建設，高鐵聯貸有政府作為擔保，是否可以由金管會解釋，暫時豁免銀行將高鐵的聯貸列為逾放，因為最終政府會負起還款責任。

如果高鐵破產後至政府接管的過渡期間，銀行團的聯貸必須列為逾放，將衝擊八大行庫的逾放比、備抵呆帳覆蓋率、第一類正常授信資產提存率等數字。此外，政府接管程序要走多久，也是未知數。

金管會銀行局長詹庭禎昨晚表示，目前還沒有相關行庫來反映此問題，金管會尚未有明確政策方向。

聯貸銀行強調，高鐵聯貸超過3,600億元，因為當初有簽署三方合約，有政府為聯貸做擔保，以此來看，銀行團的債權應可獲得確保。不過，當高鐵公司破產、政府接管需要一定程序，這段過渡期間，銀行高鐵聯貸的帳該怎麼算，現在都不清楚。

2015-01-26 03:09:16 經濟日報 記者夏淑賢／台北報導

高鐵公司瀕臨破產，若破產則股東權益全數歸零。持有高鐵特別股的八大行庫醞釀，比照航發會與大陸工程，控告高鐵要求贖回特別股，以確認特別股的「債權」，以免特別股權益因高鐵破產而全數歸零。

高鐵破產危機未解，對銀行團的權益影響至為關鍵。銀行團若透過司法訴訟，確認高鐵公司欠銀行這筆特別股本金的「債權」，將來就算高鐵被政府接管，還是得歸還聯貸銀行持有的高鐵特別股，本金加股息共240多億元。

目前八大公股行庫告高鐵，僅限於追討特別股的股息。關於贖回特別股，也就是要求返還特別股本金，則尚未提告。

根據了解，八大公股行庫都認為，高鐵問題已經演變為政治問題，而非專業問題，因此八大公股行庫還在沙盤推演，提出控告的適當時機以及可能導致的政治效應。

有行庫高層直言，特別股的契約很清楚，特別股是在2010年初到期，高鐵公司當時就應該歸還八大行庫特別股本金，但當時高鐵公司沒有還錢，這當然就是「債」，已經不是「股」了。

他表示，政府應該不會坐視八大行庫持有的特別股，因高鐵破產而股東權益歸零，背負損失。也有行庫擔心，若高鐵破產導致八大行庫必須認列特別股的損失，「今年的預算目標就達不到了」。

2015-01-23 03:15:27 聯合報 記者蘇瑋璇、江碩涵／台北報導

交通部前部長葉匡時昨表示，當初兩家競爭高鐵ＢＯＴ案廠商台灣高鐵聯盟及中華高鐵聯盟，兩者所提價差高達兩千五百億元。他判斷很可能是台灣高鐵忘了計算特許期間內還得購買新車、更新機電設備、提升技術等成本，估算失準種下一連串高鐵財務炸彈遠因。

葉匡時卸任來，積極站上火線對高鐵原始五大股東展開回擊。昨他接受news98電台主持人張大春專訪時說，當時台灣金融機構沒有專案融資概念，貸款要拿實體抵押品，高鐵面臨第一個燃眉之急就是貸不到錢；反觀國外ＢＯＴ案廠商投標前，應先與銀行談好貸款，做為投標門檻，偏偏台灣先讓廠商得標了，再找銀行團，政府只好出手背書作保，幫忙多了、自然干預也多了。

葉匡時說，依約原始股東出資比例應達百分之廿五，但至今未達百分之二。他批評，原始股東當初投標條件沒達成，出現財務危機，自己一點虧都不吃，要政府埋單，「這是說不過去的。」

欣陸控股（原大陸工程）表示，時空背景不同，許多事情不能一概而論，葉的說法不正確，其他不予回應。