受到金融海嘯衝擊，貨櫃三雄長榮海運、陽明海運與萬海航運，去年都面臨虧損，甚至為了保留現金過冬，長榮海運更選擇不發股利，一度在市場上造成轟動。展望2010年，航運界可望來到虧損的盡頭，轉虧為盈。

貨櫃船也曾被迫休無薪假

相較於空中貨運以時效性、3C用品為主，貨櫃航商行走大洋，運載的幾乎都是民生必需品，跟景氣連動性超大，景氣一衰退，航商面臨無貨可運的窘境，去年下半年甚至為了節省成本，航商只好用拆船、歲修，讓貨櫃船也以無薪假的方式休息。

既然連貨都沒有，航商只好接受運費不斷被殺低，虧損幅度越來越嚇人；今年3月時，航商總經理在私下的媒體餐敘，還曾開玩笑的表示，現在船反而裝奢侈品比較多，就有貨櫃船裝了整櫃的紅酒從美國運往台灣，但絕對沒有像好萊塢電影中，裝滿槍炮彈藥的情形。

貨櫃三雄大老闆親自背書

黎明越來越近，受益於急單，兩岸航線運載率在初春漸漸旺了起來；3月初台北港的開港典禮時，長榮董事長王龍雄、陽明董事長盧峰海、萬海榮譽董事長陳朝亨齊聲高呼，運量大增；證明大陸對台灣的急單，真的是又急又快；貨櫃三雄大老闆背書，更成為台股今年初升段推波助瀾關鍵。

不過，就算兩岸航線好，長期耕耘歐美航線的長榮、陽明，還是苦哈哈；半年報出爐後，長榮、陽明每股稅後虧損1.54元、2.71元，都是史上虧損最大的一次；萬海改以近洋線為主，還是虧0.57元。

就算是前三季累計，合計虧損金額超過200億元，陽明大虧超過百億元，前三季每股稅後虧損高達4.18元；財報還是很難看，投資人對貨櫃航商的關注，也僅僅在運價何時會向上調整。

谷底翻揚助航商擺脫陰霾

大船總有一天航向獲利，2010年一年一簽的泛太平洋運費聯盟，預定調漲亞洲-美國航線合約價，每TEU400-500美元/TEU，旺季附加費每TEU 200美元，每月調漲的亞洲-歐洲報價，也從谷底上揚超過40%，都有助航商擺脫大虧陰霾。

最關鍵的歐美航線出現起色，航商聯盟下，貨櫃供給不致有大幅度擴張，歐美航線裝載率逼近滿載；基於航商的默契，仍有貨櫃船閒置，全球航商目前在轉虧為盈目標下，這樣默契不致被打破，預期明年第2季財報，長榮、陽明都將獲利，以近洋航線為主的萬海，可能早一點賺錢。

各家大老闆們再怎麼預估出貨量、營收成長幅度，政府再怎麼唱旺景氣；各樣產品行走全球，都要靠運輸，也許航商的基本面表現，就是觀察景氣復甦是不是符合預期的key point。

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