台灣最早的名嘴，並有「股市教父」等諸多稱號的胡立陽，其20年前所著胡立陽【股票投資100招】早就風靡全台，長年蟬連暢銷書排行榜第一名，成為許多投資人股票投資知識的主要來源之一；經歷了去年的全球金融海嘯之後，鑒於證券市場的日新月異，胡立陽又增列了許多重要的投資技巧及觀念，最近由經濟日報重新出版胡立陽【股票投資100招】，本報特別摘錄其中若干招數，即日起刊出，與讀者分享。

投資人問：

每次翻閱股票書籍，常看到譬如「頭肩底」、「M頭」等等術語，由於不了解，後面的內容便看不下去了。我並不想學那麼多複雜的技術分析圖形，只想知道最基本的，您能教教我嗎？

到底什麼是技術分析呢？簡單地說，技術分析是將股價每日漲跌變化情形，應用繪圖方式（俗稱畫線）呈現出來，然後藉由圖形來判斷股價的長短期走勢，進而決定買進或賣出的最佳時機。

熱衷技術分析的人認為，即使上市公司的財務狀況、經營績效不錯，但能不能及時博得投資人的青睞，激發投資的興趣，卻很難斷言。正如同一個有「內在美」的人，他的長處要何時才會被別人發掘，引起人好感，是很難料定的。而通過技術分析的追蹤，就可能及時找到此最佳時機。

反之，一個看似弱不禁風的公司，卻往往惹來一大堆投資人的「憐愛」，麻雀變鳳凰，它的股價自然扶搖直上，這些都是基本分析會面臨的盲點。

換言之，基本分析可以告訴投資人，哪些股票具有「內在美」，有投資潛力，至於應該在何時介入，就要靠技術分析來判斷了。因為技術分析的精華所在，除了看股價走勢之外，更重要的，是要看成交量的多少和圖形是否配合。而成交量，用比較通俗的話來說，就是股市中的「人氣」。成交量激增，表示人氣旺盛股票已開始受到許多投資人的注意。

要怎樣進行技術分析呢？

圖上該注意些什麼？只有兩項，一是股價，一是成交量。在股價方面，只要將所有收盤價連線便成了線路圖。至於成交量，同樣可以直線代表，畫在股價線路圖的下方。

有了圖形之後，緊接著下一步就是研判了。首先要學習觀察哪一種圖形正在形成，其次要知道每一種圖形與股價走勢的關係。

技術分析的圖形種類看似很多，但卻大同小異，現以其中最基本的8種圖形做個簡單的說明：

（1）頭肩型──不好

股價呈現一個「山」字型，而成交量依序漸減，是構成頭肩型的標準特色。

股價創高峰後，下一波受到阻力，未能續創高點，而成交量也顯然因大家「居高思危」減少，這是典型下跌訊號。特別是若將兩低點（頸部）連成一條線（頸線），股價一旦向下跌破此線，且反彈時無法攀越此線，代表支撐線已轉變為阻力線，股價跌勢便可確認。

（2）倒頭肩型──好

圖形與頭肩型完全相反，又稱為「頭肩底」，成交量則在股價下跌時相對縮小，而在股價力爭上游時又迅速擴大。

這種圖形所代表的意義和頭肩型完全相反，顯示股價上漲可期。

（3）雙重或多重頂型──不好

這類圖形，有人稱之為「M」字頭型，我則稱它為「雙峰」。

真正的主峰並不明顯，兩個或多個峰的高度都相差不遠，有數度沖關不成的現象。

若配合成交量圖一並觀看，在上漲時成交量減少，下跌時成交量增加，或是向上闖關的成交量有一波比一波弱的趨勢時，股價已經擺明了「我累了，要休息一陣子了」！

附帶一提，兩峰之間距離拉得越遠越能加強判斷的正確性。（明天待續）