【印尼盾跌慘、貿易戰打傷德國經濟、一帶一路阻力變大】康和期貨陳米穎-國外期貨選擇權手續費 - 康和期貨小仙女

新興市場貨幣危機未除，印尼盾昨日貶破15000元對1美元，創近20年來新低。印尼盾後，下個未爆彈會是誰？中央銀行剛出爐的業務報告中，點名斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等7個國家，同樣面臨匯率風險。

聯準會持續升息，加重新興市場資金外逃壓力，印尼因經常帳逆差擴大，加上油價翻漲，即便5月以來已經五度升息，但仍止不住印尼盾的驚人跌勢，今年以來已貶值近10％，昨日貶到15025元，是1998年7月以來的最低點。

對於印尼盾貶不停，印尼央行除了升息提高借貸成本外，也以國內的無本金交割遠期外匯交易 (NDF)，企圖降低炒作氣氛，同時對出口商祭出獎勵，鼓勵將資金轉換為印尼盾，但外資並不看好，推估印尼盾下探15200元。

除了印尼盾重貶，阿根廷、土耳其同樣也面臨貨幣危機，截至上月底，阿根廷披索與土耳其里拉，今年已來分別貶了50％、35％，迫使阿根廷央行向IMF尋求500億美元的融資，土耳其央行則接連升息、減少資本外流。

央行明日將赴立院報告，根據最新出爐的業務報告，援引野村控股看法，目前有斯里蘭卡、南非、阿根廷、巴基斯坦、埃及、土耳其及烏克蘭等7個國家面臨貨幣危機；至於同為新興經濟體的台灣、南韓，風險相對偏低。

匯銀主管表示，新台幣走勢呈「走個兩步、又退個三步」，雖有零星匯出，但還沒到爆量地步，市場沒有很明確的升貶方向；在陸美貿易戰進入第二階段，因大陸並未祭出太過強烈的反制手段，加上正值十一長假，看不出人民幣動向，「小弟們也只好自己玩自己的」，雖然貶超過1角，算是不輕，但明天可能就升回來了。

不過，央行認為，美元升值將提高償債成本，近期聯準會宣布升息，當利率上升導致虧損觸及損失上限時，快速上升的停損賣壓將使風險更易擴散，美元「雙率雙升」，將使近期已風雨飄搖的新興市場經濟體，情勢更為惡化。

資料來源:https://tw.news.yahoo.com/%E5%8D%B0%E5%B0%BC%E7%9B%BE%E8%B7%8C%E6%85%98-%E9%82%84%E6%9C%897%E5%9C%8B%E6%9C%AA%E7%88%86%E5%BD%88-215009666--finance.html

2016年主要經濟體出口占GDP比率

2018年10月03日 04:10 工商時報

吳慧珍／綜合外電報導

美國總統川普的貿易恫嚇不是嚇唬人而已，若干指標數據證明，確實打擊到仰賴出口的德國經濟，從這個歐洲最大經濟體今年第1季成長明顯減速可看出端倪。經濟學家據此認為，美國保護主義的餘波已開始擴散。

多年來德國靠著海外對豪華車與工業產品的強勁需求，繳出傲人的經濟成績單。但德國今年第1季GDP（國內生產毛額）年增率，竟從去年第4季的2.5％腰斬為1.2％，主要受出口衰退拖累，反觀美國第1季GDP成長率達2.2％。

德國出口在今年頭4個月，有3個月時間倒退嚕。此外製造業訂單和信心指數亦大幅下滑，4月製造業訂單創連續4個月萎縮的紀錄。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）駐法蘭克福經濟學家拉庫（Oliver Rakau）指出：「很顯然地，對美國保護主義與獨斷獨行外交政策的憂慮，已對德國經濟造成實質衝擊。」

經濟學家認為，即便貿易戰尚未到全面烽火的地步，但德國過於依賴外貿的緣故，只要白宮一喊出要打貿易保護戰，就能產生驚嚇效果。

上周美國總統川普再度放話，要對進口汽車課徵懲罰性關稅，而汽車工業堪稱德國的經濟命脈。

德國經濟部近日才警告，貿易紛爭已導致一些企業對投資持觀望態度。

德國是全球第3大出口國，僅次於中國與美國。德國統計局資料顯示，去年德國對美國出口額1,115億歐元，其中286億歐元是汽車和相關零件。

慕尼黑智庫Ifo主任費爾貝邁爾（Gabriel Felbermayr）表示：「一旦美國課徵汽車關稅，德國蒙受的損失絕對比其他國家還大。」

德國民調機構Forsa主管顧爾勒（Manfred Gullner）指出，川普的貿易恫嚇也令德國消費者惶惶不安。根據Forsa最新調查，43％受訪德國人看衰德國經濟前景，擔心經濟會在未來幾年惡化，1月調查時的比例僅26％。

(工商時報)

近期各國對「一帶一路」的批評與動作

2018年10月03日 04:10 工商時報

李書良／綜合報導

2013年中國提出「一帶一路」跨國戰略，積極為沿線國家提供巨額貸款、協助當地興建港口、鐵公路等基礎建設，一度被這些國家視為是幫助國家興旺的大禮包。但5年下來，各國態度卻出現變化，從歡迎轉為保留，甚至退縮，「一帶一路」推動的阻力開始增加。

位在「一帶一路」重要節點的馬爾地夫9月23日舉行大選，親中的現任總統雅明（Abdulla Yameen）挫敗，各界將雅明敗選的原因歸咎於任內陷入中國的債務陷阱。雅明執政期間為加入「一帶一路」計畫，接受中國20億美元的貸款，恐無力償還，國內反對聲浪高漲。

中國於5年前提出「一帶一路」倡議。為此，中國政府成立了絲路基金、亞投行等銀彈後勤。

但5年下來，如今中國正陷入與美國的貿易戰中，各國政府也相繼進入政權更迭，不再一面倒視中國的援助為單純善意，馬爾地夫僅是其中一例。

譬如，剛上任的馬來西亞總理馬哈地（Mahathir Mohamad）今年8月訪中期間雖稱願意參與「一帶一路」合作，但仍決定叫停由中方出資約220億美元的投資計畫。他解釋，目前馬來西亞不需要這些項目，且現在國家負債累累，首要任務是減輕債務。

至於印度，去年就表明拒絕出席5月份舉行的「一帶一路國際合作高峰論壇」，並聲稱該項計畫會造成「無法承受的債務負擔」。歐美國家對「一帶一路」更抱著疑慮心理。

近期唯一對「一帶一路」傳送溫暖之意的，大概只有中日關係回溫後的日本首相安倍晉三。安倍表示，計畫10月份訪中時就「一帶一路」，與中國在第三國展開合作。

(工商時報)

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