此詞作於西元1075年（熙寧八年），時蘇軾在密州。詞人此時是剛來密州任知州，正好遇到元宵佳節，在街上看燈，觀月時的情景和由此而產生的感想故而寫下此詞。

杭州城的元宵夜，明月好似霜，照得人好似一幅畫。帳底吹笙，燃香的香氣好似麝香，更無一點塵土隨著馬而去。

寂寞的密州城裡人們都老了，人們沿街擊鼓吹簫而行，最後卻轉到農桑社祭祀土地神。燈火清冷稀少霜露降下，陰暗昏沉的烏雲籠罩著大地，要下雪了。