金融體系剉咧等！中國地方政府債務3.8兆人民幣即將到期

2019-09-05 14:51

中國地方政府債務堆積如山，已成為經濟的未爆彈。標準普爾預估，未來2年半中國地方政府將有3.8兆人民幣（5600億美元）債務到期，恐對中國金融體系造成風險。（圖／取自網路）

〔編譯盧永山／綜合報導〕根據英國「金融時報」報導，中國地方政府債務堆積如山，已成為經濟的未爆彈。標準普爾預估，未來2年半中國地方政府將有3.8兆人民幣（5600億美元）債務到期，恐對中國金融體系造成風險，中國省級審計單位已陸續發出警告。

　包括山西省政府的審計單位在內，最近有多省的審計單位對地方政府要償還的債務規模，發出令人憂心的報告。山西省政府審計單位指出，未來5年該省將面臨沉重的償債壓力，今年年底之前必須償還34%的隱藏負債，但未公布實際金額。

　中國地方政府的隱藏債務，通常是指不直接屬於地方政府預算書的債務，但仍被歸類為債務。地方政府融資平台（LGFVs）和省市政府經營的企業，是隱藏債務的主要來源。

　標準普爾表示：「最迫切的問題在於，債務纏身的地方政府是否有能力對已經陷入麻煩的LGFVs進行紓困。如果一些大型LGFVs違約或破產的問題蔓延，將會腐蝕市場信心，傷害政府信譽，波及金融體系的穩定。」

　中國中央政府決策人士一直對地方政府累積多年的債務問題感到憂心忡忡，並試圖抑制債務規模。

　中國地方政府為了配合中央政府提振經濟的要求，砸下巨資投資基礎建設，但這些基礎建設不是完全沒有使用，就是使用率很低，這種過度支出導致地方政府的債務激增；但若太快撤回這些建設，又會導致原物料需求減少，衝擊中國經濟成長。

　今年以來中國已有數個地方政府融資平台發生債務違約問題。例如，青海省投資集團今年2月就爆發美元債務違約，為20年來首見。榮鼎集團（Rhodium）今年稍早發布報告表示，今年前4個月中國有13個地方政府融資平台債務違約，並說多數違約案件都未申報。

　根據Dealogic統計，今年上半年中國地方政府融資平台已發行124億美元債券，為去年同期的將近1倍。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2906818 

中國降準救經濟 分析師：疑提油救火

2019-09-08 10:34

中國人行降準救經濟，卻被分析在地方債務高築的情況下，可能加重危機。（法新社）

〔即時新聞／綜合報導〕中國央行9月6日突然宣佈降準，預定釋放長期資金約9,000億元人民幣（約3.96兆台幣），以救經濟，這項舉措被認為是透露出不祥的經濟訊號，甚至有分析師直指，由於中國正面臨著地方政府負債嚴重，在沒有適當的財務計畫前，拋出降準，很可能救不了經濟，反而惡化整體經濟。

《大紀元》報導，中國此次降準之前，中共國務院在9月4日會議中才重提「六穩」，要求部署精準施策、加快地方政府專項債券發行，不料，才1天後就整個作法大改，透露中共國內經濟形勢研判，已到「極其悲觀」；而這原因可能跟外臨美中貿易戰衝擊、內陷經濟下滑危局，有著直接的關聯。

報導更指，在8月底以來的數次中共高層經濟會議中，都不斷強調「逆周期調節」，意思是準備採取大量貨幣寬鬆、財政大舉債來挽救一路下滑下的經濟，但是，外界認為，光釋放9000億人民幣遠遠不夠，摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為，這次降準應是配合地方政府發行專項債。

事實上，近年中國經濟最大地雷應是地方政府的高額債債，即使製造表面繁榮，卻種下債務危機，甚至已經惡化成經濟「活火山」，「如果再用債務來刺激經濟，相當於火上澆油」，一旦重啟「大水漫灌」，未必能有效刺激經濟，但必定會進一步推高政府府、企業和家庭的負債，將中國經濟推向無可挽回的大崩盤。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2909299 

接下來就是清算鬥爭台商

於是再剝人民一層皮

沒錢了... 被貪污光了...

中國狂發地方債 前8月規模已近去年全年

2019-09-03 11:11

外媒統計，中國今年前8個月地方債的發行總量，已經接近去年整年的發行規模。（資料照，歐新社）

〔財經頻道／綜合報導〕美中貿易戰打得火熱，中國地方債發行節奏也較去年密集，根據外媒統計，中國今年前8個月地方債的發行總量，已經接近去年整年的發行規模，值得注意的是，8月個別地方債的發行中標利率與國債均值上浮幅度相比，再次出現高於指導下限區間25至40基點的狀況。

《路透》報導，中國8月地方債發行規模為5695億元人民幣（下同），略高於7月的5559億，也因為這樣，中國今年前8個月地方債的發行總量已達3.9626兆元，逼近去年全年的4.1651兆元。

報導指出，國金證券周岳等人的報告顯示，山東、湖南和安徽的地方債位居前3名，3省合計佔8月總規模的31.29%。此外，8月的地方債以5年期為主，利率持續下修，項目則以棚改和土儲為主。

雖然中國今年7月、8月的地方債規模和去年同期相比略減，但機構預估，中國今年9月至12月的地方債發行量仍會偏高。周岳等人預估，9月至12月的地方債仍需發行6672.16億元。

中國債市從3月以來歷經大調整，地方債也受影響，發行利率比國債均值的上浮幅度，高出指導下限區間25至40基點的狀況頻現，像吉林專項債比區間下限上浮幅度一度出現50基點和62基點，明顯走高。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2903980 

人民幣重貶苦哈哈 中國建商淨負債比率降不了

2019-09-03 13:44

人民幣重貶讓大發外幣債務，又沒有外匯避險的的中國建商吃足苦頭。（資料照，歐新社）

〔財經頻道／綜合報導〕美中貿易戰長期化，人民幣兌美元匯率也在上月貶破7大關，8月就貶值了3.84%，創下1994年1月以來最大單月跌幅，至今仍無回升到6字頭的跡象，外媒指出，人民幣重貶讓大發外幣債務，又沒有外匯避險的的中國建商吃足苦頭，淨負債比率壓不下來，且截至7月，中國已有274件建商申請破產案件，年增50%。

《南華早報》報導，信評機構「穆迪投資者服務公司」（Moody's Investors Service）分析，中國建商的外幣債目前佔整體債務25%，而去年6月底這一比例為20%。

穆迪表示，建商賺的幾乎都是人民幣，許多業者也沒有替外幣債務做匯率避險，所以人民幣貶值後，以人民幣計算的外幣債務和利息等相關費用攀升，減少了建商的槓桿率和利息覆蓋率。

根據人民法院報的資料，截至7月，中國已有274件建商申請破產案件，年增50%。除此之外，上半年財報也可發現，中國前10大建商有9家債務大增，其淨負債比率也升高。

以中國恒大集團（China Evergrande）為例，該公司擁有8130億元人民幣（約3.6048兆元新台幣）的未償還貸款。雖然恒大董事局副主席夏海鈞去年曾說要在2019年底把淨負債比率壓低至100%、2020年壓至70%，但恒大今年上半年淨負債比率卻是上升，來到152.1%。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/2904183 

要金融風暴了

被小習玩完了