美國兩次經濟危機(金融海嘯與COVID-19)之對比 - 新竹市培英國中第一屆校友會

美國兩次經濟危機(金融海嘯與COVID-19)之對比～～

1、金融海嘯振幅較小、拖得久、恢復慢。

COVID-19振幅大、拖得短、恢復快。

2、金融海嘯：央行(聯準會)破天荒的量化寬鬆QE(Quantitative Easing)，寬鬆資金卻無助於促進實體經濟之消費需求及企業投資；政府預算是另一關鍵支柱，卻投入有限。儘管金融市場暢旺，經濟實體需求面之消費與投資持續疲軟，復甦緩慢乏力。

COVID-19：央行再祭出降息、再次適度QE，而這次政府採取仿羅斯福新政之強力預算投入，大幅促進實體經濟之消費與投資需求，雖有大幅上升的失業率與通膨率，均回落快速。

3、兩次經濟危機拖延的時程與政府預算適時介入的程度，有非常大的相關性。

4、金融界賬面上的充裕資金，無關乎人民大眾之個人所得，無助於促進消費需求，也就無法促進企業投資，只促進了金融遊戲，擴大貧富差距。可見，提升實體經濟的人民消費，進而促進企業投資，才是關鍵所在。沒有實體經濟的需求帶動，再多的資金也無濟於事，而此次的政府預算適時投入，大幅促進實體需求，是本次經濟快速復甦之關鍵。

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經濟觀念解析：

央行撒錢（所謂量化寬鬆，Quantitative Easing)可否刺激景氣復甦或造成通貨膨脹？

1、通常一直有個認知，美國在2007開始的金融海嘯期間，拼命降息、撒錢，銀行資金充斥，應該會造成激烈的通貨膨脹風暴。

何以2007之後10年期間通貨膨脹持續低迷？不像之前的巴西、阿根廷百分之好幾千的通膨率。而且民間消費依然不振、企業依然不投資，經濟復甦緩慢。

因此，上述央行印鈔票、高通膨的認知邏輯，不符經濟實況。面臨這樣的經濟危機，必須有政府的預算支出，才會增加需求，刺激通貨膨脹。

2、美國所謂的QE量化寬鬆，是央行購買市場上的債券，提供銀行與企業充裕之資金，期望會促進消費者增加借錢消費與企業增加借錢投資。帳面上資金與負債等量增加，多出來的資金，如果消費者所得沒有增加、沒意願借錢增加消費需求；企業就沒有新增的市場需求，也沒有意願增加投資。大筆資金就在金錢遊戲中流轉，沒有促進實體經濟之需求與投資，通膨依然低盪，經濟也無法擺脫低迷。

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