http://n.yam.com/afp/international/200906/20090606895533.html
報導：中國官方可能駁回收購悍馬案    
 
法新社╱F10楊超寰 2009-06-06 22:50     
 
 
（法新社上海5日電）媒體今天報導，一家少為人知的中國機械公司收購美國「通用汽車公司」（General Motors）悍馬（Hummer）車廠的計畫，可能面臨中國主管機關的反對。

在聲請破產保護的次日，掙扎求生的通用宣布已達成初步協議，將出售悍馬車廠予私人持有的「四川騰中重工機械有限公司」（Sichuan Tengzhong HeavyIndustrial Machinery Co.）。

官方的「上海證券報」（Shanghai SecuritiesNews）引述未具名消息來源報導，「政府主管機關不太可能同意。」

消息來源告訴該報，「這項海外收購案有違政府汽車工業政策。目前政府原則不鼓勵國內汽車公司進行國外購併。」

這項預料將在今年第三季末完成的交易，必須獲得好幾個政府機構首肯，包括商務部、國家發展和改革委員會等。

另外，騰中是否有足夠資金完成這筆交易，以重振這個極為耗油的運動休旅車品牌，以及這種車型有違中國政府鼓勵省油車政策等問題，均引起關切。

http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI1/4946672.shtml
北京不同意 騰中騎馬生變
 
【聯合報╱記者汪莉絹／綜合報導】 2009.06.06 05:03 am
 
 
四川騰中集團併購美國通用悍馬一案，傳出大陸國家相關部門並不同意此收購案。

香港文匯報報導引述四川省商務廳官員的話稱，四川騰中此前曾就收購「悍馬」一事向商務廳作過匯報，只要條件具備且符合相關法規，四川方面會協助促成此事。不過，當四川省有關領導口頭向大陸中央相關部委提出收購「悍馬」事宜時，當場被拒。

北京方面鼓勵企業收購兼併國外的零部件企業，但並不鼓勵收購整車企業。按大陸現行法規，大陸企業境外投資超過一定金額，需通過大陸國家發改委和商務部審批。從目前北京態度看來，騰中「馴」悍馬，成事把握並不高。

大陸媒體對騰中併購悍馬案，紛紛質疑，大陸汽車業者對這場「蛇吞象」的海外併購案前景甚至認為，這不過是一場精心策畫的「公關秀」，其真實目的是幫騰中母公司完成海外融資上市的目標。因為，騰中註冊資金僅三億人民幣，「悍馬」則開價五億美元。

報導稱，撮合騰中和通用悍馬的是雙方的財務顧問，就是瑞士信貸以及美國花旗銀行，這麼做的背後，不排除是資本運作的需要。

資料顯示，騰中背後實際的操盤者是「華通系」掌門人李炎，而他與大摩、瑞信等國際投行關係密切。報導稱，李炎背後有強大的資本推力，所以不排除此次收購悍馬是一場計畫成熟的資本運作。

騰中收購的目的並非急於在短期內實現盈利，而是通過此舉與其東家華拓股份實現「雙贏」。騰中藉機揚名海外，並躋身整車生產領域，達成母公司華拓海外上市的夙願。

【2009/06/06 聯合報】

http://news.chinatimes.com/2007Cti/2007Cti-News/2007Cti-News-Content/0,4521,5050647+122009060500432,00.html
騰中旗下旭光資源 在港IPO
2009-06-05 工商時報 【吳瑞達／綜合報導】

    　四川華通集團的騰中重工，買下通用公司的悍馬汽車品牌，震撼全球；而巧合的是，華通集團旗下的旭光資源昨（4）日起正式在香港IPO，並預計在本月16日掛牌。

    　旭光資源股票將在香港上市，董事長為李炎，而併購通用悍馬的騰中重工，後台老闆也是李炎，而面對併購悍馬所需的龐大資金，市場認為，旭光IPO所得的資金， 部分可能用於購買悍馬之用。

    　旭光資源以天然芒硝品開採、加工、製造為主，目前為全球第二大的芒硝生產企業，該公司目前正式香港IPO，預計承銷5.722億股，其中有30％為舊股；而公開募股時間從6月4日至9日止。

    　據指出，旭光資源每股的募股金額在1.72至2.56港元（下同）之間，每筆為2,000股，即最低消費為5,171.66元。

    　而提供的5.722億股中，有1.732億股是由大股東提撥認購，另4.04億股才是新股，全部股數將提出9成採國際發售；預計募股總金額為9.33~14.78億元，其中，公司可籌資6.95~10.34億元。

    　旭光資源的芒硝產品，去年產量160萬噸，預期今年達180萬噸；公司指出，市場對高端的特種芒硝仍然存在供不應求的情況，公司未來會繼續加大高端芒硝的產量，預期明年時，高端芒硝的收入比例，會由去年底的70％提升至90％。明年目標為280萬噸。

    　旭光計劃將此次集資所得中的65％，用來償還部分海外銀行借貸，再分別拿出13.5％，用於增加產能及收購更多採礦權。該公司位於牧馬礦區年產能20萬噸的藥用芒硝生產設施，預計今年底將完工，屆時旭光有望躍升為全球最大的芒硝生產商。

    　旭光的主要產品芒硝，可用於製造清潔劑、紡織品、玻璃及藥品等，全球最大的家居用品商美國寶潔集團，亦是旭光資源的客戶。旭光資源獲利為4.47億元，因特種芒硝生產線完工投入生產所致，今年獲利目標為5億元。

http://news.chinatimes.com/2007Cti/2007Cti-News/2007Cti-News-Content/0,4521,11050504+122009060500431,00.html
併馬案扯出神祕人物：李炎
2009-06-05 工商時報 【潘羿菁／綜合報導】

    　大陸四川騰中重工欲買下通用旗下品牌悍馬，引起全球注目，據了解，騰中重工只是表面上的出資者，真正在幕後運作的是，騰中重工大股東，四川華通總裁李炎，而這一號謎樣人物，行事相當低調。

    　儘管四川華通董事長張志剛跳出來否認，不過似乎所有的線索都是指向低調的四川富豪李炎。

    　翻開當地政府的工商登記資料顯示，四川騰中重工的前身是四川騰中電工，是由四川華通子公司四川華拓實業與自然人俞紅發起，起初，華拓實業持股90％、俞紅持股10％。

    　但自從2005年起，大股東持續轉移股權，從華拓實業將自身持股9成，全數轉移給俞紅，便開始緊鑼密鼓轉移給許多自然人，最後回到四川華通副總經理李旭東身上，據每日經濟新聞指出，目前騰中重工法人代表登記為陳實，其實早已經換成李旭東，只是騰中重工來不及做更改。

    　相關人士指出，李旭東其實就是李炎的同學，兩人關係一直很好，而四川華通總裁就是李炎。

    　據了解，今年3月份時，李炎還與美國悍馬執行官泰爾，一同去德陽東方電氣集團旗下的東方電機參訪，此外，兩人還與瑞士信貸的董事黃崢一起去中國二重集團參觀。

    　目前騰中重工落腳於四川的新津工業園區管委會，該工業園區管委會主任高翔表示，從今年春節前開始，騰中重工就與通用公司的相關高層進行洽談，通用還到過園區兩次，「對我們的投資環境，以及騰中重工的生產經營概況進行了解」。而這凸顯出李炎運籌帷幄的機率相當大。

    　據「21世紀經濟報道」指出，四川華通成立於1996年，主要是從事實業投資、項目投資、參股控股、資產重組等，目前公司淨資產已經超過15億元人民幣，主要是在化工、機械兩個領域占有一定市場佔有率。

    　四川華通法律顧問彭征表示，這是一家發跡於四川內江的民營企業，無論在實力上還是資金上，都十分雄厚，只不過這家公司行事低調，不願意讓外人所知。

    　至於李炎這號人物，外界對他知道甚少，從一個四川自貢市的養路技術工人開始做起，後來辭職自己開業，創立自共華通路橋公司，主要業務在道路、橋梁施工部分。

    　業界對他評價多半是，喜歡冒風險、擅長資本運作，做事果斷，雖然在路橋行業掘到第一桶金，但是他並不滿足，開始透過結交朋友以擴大自身經營版圖，因此他旗下的公司，喜好以併購方式作為擴展企業規模的手段。

http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/4944789.shtml
金主是誰？山西資金可能大

【聯合報╱大陸新聞中心／綜合報導】 2009.06.05 04:30 am

 
鮮為外人所知的四川騰中重工機械公司，突然出手購買通用汽車旗下的悍馬，引起全球矚目，騰中重工背後有沒有金主？「上海證券報」指出，山西資金推動騰中收購的可能性較大。

此外，騰中重工及其母公司華通控股互惠互利，前者或可躋身整車生產領域，有意海外上市的後者，則借機揚名海外。

「上海證券報」報導，四川省工商局資料顯示，騰中重工註冊地為新津工業集中發展區Ｂ區，註冊資本金三億元人民幣。而來自新津工業集中發展區的消息指出，○七年五月，騰中重工簽約落戶四川新津化工園區，預計達產後實現年總產值卅億元，年稅收六千萬元以上。以這樣的家底「吞下」悍馬資產，並不現實。

報導指出，從現有股東構成看，背後操控騰中重工的是華通路橋集團，其間存在複雜的股權結構。

騰中重工內部人士稱，收購悍馬主因，是為悍馬品牌的美譽度，及其在中國的品牌認可度。儘管騰中重工高層對未來充滿信心，但業內人士對此表示懷疑，認為「消化」悍馬之前，還需要過三關。

第一關，能否得到中國主管部門的批准。熟悉海外收購流程的人表示，政府部門將對中國企業進行海外收購進行審查，超過一億美元的交易，將會被特別關注。今年以來，政府主管部門負責人已多次透露，不提倡收購海外整車資產，但鼓勵收購海外汽車零部件資產。

第二關，悍馬能否在中國生產，關係到騰中重工能否消化吸收悍馬、並最終獲得「抄底」的好處，否則收購悍馬對其有害無益。國泰君安證券分析師張欣指出，在中國生產悍馬，需要有相關部門下發的「準生證」。在國家強調整合國內閒置資源的情況下，很難拿到乘用車的準生證。如果騰中重工收購悍馬後，拿不到準生證，就無法充分利用悍馬在中國市場的美譽度。

第三，名不見經傳的騰中重工，如何支撐悍馬龐大的海外運營成本，也是一個謎。按照交易規定，未來悍馬將在美國保留三千個工作職位，包括其一百五十三家國內經銷商，悍馬總部仍在美國。「如果期待悍馬在中國的熱銷來支撐，這有些不現實」，張欣指出，消費者能否認可四川生產的高級越野車悍馬，也是個問題。

此外，悍馬油耗過大，因此騰中成功收購悍馬後，將需對悍馬進行技術改造。

【2009/06/05 聯合報】

http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/4944711.shtml
悍馬幕後操盤手/李炎 華通路橋集團掌門

【經濟日報╱記者楊文琪／綜合報導】 2009.06.05 04:30 am

 
名不見經傳的四川騰中重工機械在併購美國通用汽車悍馬子公司後，一夕成名，大陸媒體從該企業投資股東追查到，背後操控騰中重工的是華通路橋集團，現任掌門人為55歲的李炎。

上海證券報導報導，騰中重工股東為四川騰中機械設備製造公司與四川華通投資控股公司，華通投資控股的母公司為四川省華拓實業發展公司，2007年底華拓持有四川華通投資控股69.88%，而華拓股份的股東為華通路橋集團等多個企業與自然人，總資產人民幣5.187億元，凈資產3.317億。

「華通系」掌門人李炎，現為四川省工商聯執委，在四川涉及產業廣泛，為人豪爽。早年以築路發跡，現為全球第二大芒硝（即硫酸鈉，俗稱元明粉，可用於製藥、紡織印染等數十行業）生產商「旭光資源」董事長。

中國芒硝儲量占全球90%以上，四川則擁有中國45%的儲量，旭光資源掌控四川芒硝生產企業，計畫前往香港上市，6月1日已進行公開發行說明會，預計集資港幣14.8億元。相關人士估算，如果上市成功，加上其他事業，李炎的身家應在人民幣數十億元。

四川在線報導，擅長資本運作、併購企業的李炎，早在去年8月騰中重工更名之初，公司內部就流傳要併購悍馬，當時許多員工聽聞後認為是天方夜譚，一笑置之。

今年2、3月騰中就收購悍馬事宜開始進行接觸，四川在線報導，撮合騰中與通用汽車的是雙方的財務顧問，即騰中財務顧問瑞士信貸與通用財務顧問美國花旗銀行，3月中旬通用悍馬CEO詹姆斯泰勒專程到成都，雙方在德陽就收購事宜召開協調會，進一步磋商收購相關事宜。

知情人士透露，一家連四川人都不熟悉的企業，怎麼突然跑到美國收購悍馬，其實就是摩根士丹利帶華拓（華通路橋集團子公司）的人去的，而摩根與華拓之所以結識，是2008 年初摩根幫華拓完成一筆2.8億美元融資。

每日經濟新聞報導，在傳出騰中收購悍馬後，全球都相當驚訝，買方騰中的態度異常低調，但通用汽車卻顯得高調許多，從如此鮮明的反差，不難看出通用急著想賣掉悍馬。

一位汽車專家表示，通用將悍馬廠留在美國，就如同福特收購富豪廠址只能保留在瑞典一樣，這樣無論誰來收購，都只能扮演一個危難時刻借錢相救的角色。騰中顯然對此結果不甚滿意，而隨著時間的推延，通用議價能力與發言權將愈來愈弱，如果沒有其他買家出手，通用很可能做出超越底線的妥協。

【2009/06/05 經濟日報】

http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/4944798.shtml
騰中騎馬 大陸企業多唱衰
 
【聯合報╱大陸新聞中心／綜合報導】 2009.06.05 04:30 am
 
 
四川騰中重工機械公司收購通用汽車旗下悍馬，消息一出，大陸許多業內人士十分驚奇，更多地提出質疑：一家民營企業收購一個國際品牌有巨大風險，而且收購成功後，如何去經營？

「經濟參考報」報導，悍馬在全球銷量低迷 ，「作為一家沒有汽車生產經驗的民營企業，騰中重工收購悍馬，肯定有一定風險」，而且，「這個事不一定能夠談成，即使談成，也不一定有理想的效果」，大陸全國乘用車市場信息聯席會副秘書長崔東樹說。

他指出，悍馬在美國基本處於停產狀態，它在中國後續發展的壓力較大，在世界上的評價也不怎麼高，很長時間內都沒有公司去收購它。換言之，如果騰中重工沒有找到悍馬在中國發展的合理落腳點，它就不應該去收購這個品牌。

ＣＳＭ是美國的一家知名汽車市場預測公司，該公司大中華區汽車市場預測總監張豫，也對騰中重工收購悍馬後的前景表示擔憂。他說，目前，悍馬銷售處於嚴重下滑的狀態，除非能夠扭轉銷售情況，不然買進來品牌也沒辦法經營。更加不利的是，中國市場對悍馬相關產品沒什麼需求。

數據顯示，今年以來，通用悍馬越野車型在全球的銷售一直較低迷，前四個月只賣出四千多輛，與去年同期相比，下降百分之六十七。中國社科院工業經濟研究所研究員周民良說，不論是悍馬汽車原來工作人員的支出，還是債務之外的一些法律問題，這些整合成本可能會比收購的一億美元更多，這些都是騰中收購以後，不得不考慮的問題。

周民良指出，騰中重工收購悍馬，存在三種可能：一是轉賣。因為悍馬與騰中在業務上並沒有太多重疊之處。二是對悍馬的技術再利用。騰中是一個機械企業，雖然產品已經達到不錯的水平，但是與悍馬在核心技術方面還是差距較大的。三是延伸產業。作為一家特種車及機械制造企業，騰中要想向汽車行業延伸必須選擇一條好的途徑，而收購悍馬在他們眼裏可能是不錯的橋梁。

張豫則認為，騰中重工收購悍馬，未來將面臨兩大考驗，一個是技術。悍馬的產品在美國實在是耗油量太大，要把悍馬原來的大排量產品改變過來，需要過硬的技術。另一個是企業文化。騰中重工沒有國際合作的經驗，不熟悉國際汽車行業的文化，將給此次的海外收購帶來很大風險。

【2009/06/05 聯合報】

http://udn.com/NEWS/MAINLAND/MAI3/4944709.shtml
騰中併購悍馬 還要闖三關
 
【經濟日報╱記者楊文琪／綜合報導】 2009.06.05 04:30 am
 
 
 
中國四川騰中重工機械併購美國通用悍馬子公司，美國白宮立即表示對該出售案表示歡迎，但中國多家媒體與一般民眾並不看好這項併購案，上海證券報更直言，「政府主管部門極可能不會批准這項收購」。

據經濟參考報報導，通用汽車和四川騰中重工達成初步協議後，美國白宮發言人比爾伯頓即表示，該交易對3,000名能保住工作的美國人、兩家將繼續開工的美國工廠，以及100多家能在美國繼續經營的悍馬經銷商來說是個好消息。他並強調，美國政府不參與通用汽車公司的日常商業決策。

上海證券報報導，騰中重工資本額人民幣3億元，2007年5 月簽約落戶四川新津工業園區，預計達產後年產值30億元，以這樣的家底「吞下」悍馬資產並不實際。

中國官方媒體新華社則在網站上開放網友討論這項併購案，一天下來有4,000多位網友表示意見，支持併購案的只有28.7%，不支持者多達67.5%，認為中國民企接手悍馬是好事的僅17.9%，是壞事且看壞併購後的前途者卻多達70.5%。

儘管騰中重工高層對未來充滿信心，但業內人士對此表示懷疑，認為悍馬油耗過大，在成功收購悍馬後，將需對進行技術改造，且「消化」悍馬之前還需得過三關。

第一關是能否得到中國主管部門的批准。熟悉海外收購流程的人表示，政府部門將對中國企業於海外收購進行審查，超過1億美元的交易會被特別關注。今年以來，政府主管部門負責人已多次透露不提倡收購海外整車資產，但鼓勵收購海外汽車零部件資產。

第二關，悍馬能否在中國生產，關係到騰中重工能否消化吸收悍馬、並最終獲得抄底的好處，否則收購悍馬對其有害無益。在中國生產悍馬，需要有相關部門下發的准生證，在國家強調整合國內閒置資源的情況下，很難拿到乘用車的准生證。

第三關則是名不見經傳的騰中重工，如何支撐悍馬龐大的海外運營成本也是一個謎。

因為按照交易規定，未來悍馬將在美國保留3,000個工作崗位，包括其153家國內經銷商，而悍馬總部仍在美國，若期待悍馬在中國熱賣來支撐龐大的支出，有些不實際。

【2009/06/05 經濟日報】

http://www.libertytimes.com.tw/2009/new/jun/4/today-e2.htm
自由時報2009年6月4日

通用悍馬品牌 賣給中國騰中重工
〔編譯盧永山／綜合報導〕已聲請破產重整的美國通用汽車表示，將出售旗下的悍馬（Hummer）品牌給中國四川省的騰中重工，雙方已達成協議，預計在第三季完成。

通用表示，已就出售悍馬一事，與騰中重工簽署諒解備忘錄。騰中重工則說，將維持悍馬的管理和營運團隊，意味悍馬在二○一○年之前仍將在路易斯安那州的廠房生產，暫時保住了近三千名員工的飯碗。

通用表示，騰中重工也將與該公司簽署長期的組裝、主要零件和材料供應協議；根據協議，騰中重工將承接悍馬經銷商合約。

中國首度買下美國汽車品牌

這項交易將是中國業者首度買下美國汽車品牌，交易金額可能不到五億美元。

騰中重工成立於二○○五年，主要生產特種車輛、建築機械、能源和石化設備等，目前擁有四千八百名員工。

悍馬原本由AM General生產，作為美國軍方多用途的越野車，第一個車型為Humvee，通用在一九九九年收購悍馬品牌，而AM General目前仍為美國軍方生產Humvee。

由於悍馬引擎會發出巨響，加上超大輪胎，霸氣的外觀被拿來連結男子氣概，在一九九一年的波灣戰爭中更一戰成名，但因耗油量大和價格昂貴，不被美國民眾認同，成為通用的賠錢貨。

中國軍方是否資助收購 外界質疑

騰中重工雖然是民營企業，但中國政府對於國內企業的海外收購行動，有最後的決定權。也有中國車迷在騰中重工網站上留言詢問，中國軍方是否資助這筆收購交易。

http://tw.nextmedia.com/applenews/article/art_id/31680993/IssueID/20090604
通用悍馬售中資 美國魂32億脫手
車主不樂見「感覺降級了」
2009年06月04日蘋果日報

【蔡筱雯╱綜合外電報導】美國通用汽車前天證實，將出售旗下的豪華越野車品牌「悍馬」（Hummer），買主是總部設於中國成都的四川騰中重工機械有限公司，悍馬車脫胎於美軍前線的軍車，曾是美國駕駛人表現愛國心的象徵，如今卻成第一個被中國企業買下的美國知名汽車品牌。

通用汽車本周一聲請破產保護，隨即加快企業瘦身，最先協商成功的就是賣出悍馬，預料今秋完成交易，去年6月通用曾喊價約162.5億元台幣求售悍馬，業界專家估計現在售價遠低於此，恐怕只能拿到約32.5億元台幣現金，但騰中重工同意接收現有的營運團隊與經銷系統，保留在美國路易斯安納州的悍馬生產線，至少到2010年，讓3000個職缺留在美國。

騰中重工專營建築
通用汽車接受政府紓困後，美政府成通用的大股東，白宮強調不會干預通用汽車的企業決策，也歡迎保住美國職缺的消息。通用出售的只是民用悍馬車部分，至於美軍使用的悍馬軍車在印第安那州另有獨立生產線，不隸屬於通用，但華府智庫人士史劍道（Derek Scissors）認為，奧巴馬政府有必要審查交易，確定悍馬軍車的敏感技術不致外流。
騰中重工成立只有4年，員工4300人，主要業務是生產建築工程用的重型機械或石化設備，完全沒有生產汽車經驗，該公司總經理楊毅表示，將借重美國經驗，研發更省油車款，擴充全球與中國內地市場。

耗油導致銷路不振
耗油導致銷路不振
媒體分析，騰中重工接手悍馬，如何重振業績將是重大挑戰，體型龐大的「悍馬」雖帥氣卻耗油，自國際油價飆高，悍馬銷路一蹶不振，今年第一季只賣出5000輛，比去年同期下滑62％；另外，悍馬轉型成為中國品牌，可能也會對中國消費者失去吸引力，上海商人君金如（譯音）去年花約450萬元台幣買一輛悍馬H3，他不太希望悍馬變成中國品牌：「感覺車子降級了。」

悍馬品牌小檔案
前身：美國陸軍高機動多用途軍車（High Mobility Multipurpose Wheeled Vehicle, HMMWV）
誕生：1992年民用悍馬車誕生，品牌定名Hummer
品牌歷史：AM General原是美國汽車公司（American Motors Corporation，AMC）旗下子公司，1979年起研發軍用悍馬（Humvee），其間AM General兩度易手，1999年將悍馬品牌出售給通用汽車（GM），AM General繼續生產製造，通用負責行銷；軍車則由AM General獨立負責。
資料來源：維基百科