2008/03/05 20:50 鉅亨網 【鉅亨網程宜華．綜合外電】 全球有 95%的官方外匯儲備只用三種貨幣計價：美 元、歐元、英鎊。不過隨著油價越過 100美元界線，掀 起一場全球性的資金風暴。而這些潛伏在金融市場裡蠢 蠢欲動的資金，在投資股市時卻漸漸傾向新興市場貨幣 ，歐元和美元未來將受到影響。摩根士丹利的貨幣研究部門主管 Stephen Jen在《 金融時報》撰文指出，隨著油價一路向上，油元以迅速 成長的規模崛起。在國際油價攀上 100美元大關時，全 球石油輸出國的已探明儲存量(total provenreserves) 價值約 104兆美元，相當於全球公開市場的股票加上債券的總值。
其中握有48兆美元價值石油量的國家多屬海合會 (Gulf Co-operation Council)成員國，如巴林、科威 特、阿曼、卡塔爾、沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國 。其餘44兆屬OPEC成員國，而非OPEC國家如加拿大、挪 威、墨西哥、俄國則有12兆美元的石油儲存量。
以目前的產量和出口量，加上 100美元的油價來計算的話，預估石油輸出國一年可獲得共 2.1兆美金的出 口收益。
如此龐大的資金，理論上可以用來投資國內基礎建 設，加強民生條件。然而，這些國家的 GDP規模相對來 說並不算太大，他們只會用油元的 10%來投資國內，因 此手中鉅額的油元並沒有用盡，而是悄悄儲存佈局在全球各地的金融市場。
而正因過去20年內投資原油的報酬率遠低於股市， 用更久以前的數據來計算也可以得到類似結果，從這個面向來看，讓地下的石油財富轉變成地上金融財富，石 油輸出國為了能增加風險調整後的長期報酬率，所以選擇透過各種不同的形式投資股市。
這與近年來漸漸興盛的主權基金目標一致，因為主權基金旗下管理的總資產有 3/4來自油元，選擇透過主權基金投資的油元只有一半，其餘則是由其他管道投資 。
Stephen Jen 指出，這些徵兆暗示兩個趨勢，第一 ，石油國家佈局的資金比重可能比較傾向於股市多於債 券，第二，他們可能會拋棄歐元與美元，選擇使用新興 市場貨幣。
雖然全球有 95%的官方外匯儲備只用美元、歐元、 英鎊計價。不過，假設主權基金 /油元對於債券、股市 、其餘投資組合標準為25：45：30，那麼操作的貨幣當 然與一般國家外匯儲備的計價貨幣有所區別。
Stephen Jen 透露，事實上當外界在關注外匯儲備 該選擇歐元或是美元的同時，油元的投資部署將選擇新 興市場的貨幣，不會考慮歐元或是美元。
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