【經濟日報╱記者／邱金蘭】 2009.02.05 03:16 am 
 
銀行團增貸金援茂德案，在茂德無法提出符合銀行要求的擔保條件下，至今仍無進展，茂德2月14日有110億元可轉債資金需求缺口，能否有解，似乎只剩兩條路，而且關鍵都在茂德自己。

據了解，原本對增貸持保留態度的債權銀行，農曆年前，在某政府高層示意下，突然召開會議並達共識，銀行團同意有條件增貸50億元。

對於銀行最在意的十足擔保條件，原本茂德表達金士頓可提供50億元保證，沒想到金士頓最後只願出具15億元保證，這個狀況仍無法符合銀行開出的條件，到昨天為止，茂德仍無法回覆台銀如何解決。

若金士頓不願提供太高金額保證，茂德能否再協調債權人，努力降低資金缺口，減少增貸額度，也是茂德要努力的。若增貸案走不通，金管會釋出的可轉債重新設定條件措施，對茂德來說，也是辦法。
 
茂德未提擔保 增貸陷僵局 
 
【經濟日報╱記者陳芝艷、邱金蘭／台北報導】 2009.02.05 03:16 am

茂德能否取得增貸，攸關可轉債資金缺口危機能否化解，這兩天是關鍵。圖為茂德董座陳民良。
（本報系資料庫）

茂德昨（4）日仍未提出銀行團要求的擔保條件，50億元增貸案陷入僵局，部分銀行建議茂德利用金管會放寬措施，重新設定海外可轉債（ECB）發行條件解危，若仍無解，一旦出現可轉債違約情形，560億元銀行貸款將全部變逾放。

政府態度受關注

由於14日茂德ECB到期可贖回，有110億元的資金缺口，時間迫在眉睫，一旦茂德無法取到符合銀行團要求的擔保條件，也無法順利獲債權人同意重新設定可轉債發行條件，政府會否出面另尋解套方案，備受關注。

茂德最大債權行台灣銀行昨天並未再與茂德就貸款條件內容協商，台銀董事長張秀蓮說，「靜觀其變」，現在要看茂德可以拿出何種擔保條件。

據了解，部分債權行昨天的授信會議中，也沒有討論茂德的貸款案，明（6）日包括台銀、合庫銀等多家行庫的董事會中，也沒有提報要討論茂德的聯貸案，除非今天茂德具體回覆給銀行，否則行庫本周要通過增貸案的機率，微乎其微。部分行庫甚至已開始評估可能的損失。

銀行團與茂德在農曆年前曾協商出兩項主要條件，包括美國金士頓遠東分公司，和管理機構花旗環球證券都需要提供100%擔保，原本茂德已答應銀行團要求，但這幾天金士頓方面又只願意保證15億元，且是茂德提供擔保的機器設備賣掉仍不夠時，金士頓才保證。

這樣的條件讓銀行仍有顧慮，銀行團對於十足擔保非常堅持，台銀也在等茂德的回覆。

擬改CB發行條件

若只願保證15億元，但能否將增貸金額降為15億元？行庫主管表示，問題沒有那麼單純，金士頓不願100%擔保，不是金額問題，況且15億元對茂德是否足夠，也是問題。

【記者周志恆／台北報導】金管會對可轉換公司債（CB）宣布七大放寬措施，被外界視為「茂德條款」，茂德發言人、副總經理曾邦助昨（4）日表示，公司內部正在積極評估，並會儘速向董事會說明，如果能兼顧公司與投資人權益，不排除考慮修改可轉債發行條件 。

【經濟日報╱記者／周志恆、何易霖】 2009.02.03 02:43 am 
 
茂德將獲得公營行庫金援，110元可轉債到期資金壓力獲得紓解，加上德國大廠奇夢達（Qimonda）破產效應引爆DRAM價格大漲，台灣業者可望脫離DRAM冰河期，在基本面露曙光，又有外部資金挹注下，也讓茂德與同業間的整併案更耐人尋味。

在產業發生諸多變化前，茂德是美國美光（Micron）及日本爾必達（Elpida）兩大DRAM聯盟亟欲拉攏的對象。但前提都是要茂德先解決財務狀況，如今茂德最急迫的資金壓力告解，加上價格上漲後，營運狀況可望隨之改善，儼然已經為茂德「出嫁」，營造好環境。

為徹底解決記憶體長期供過於求，及提升台灣記憶體產業的競爭力，此時確實是產業整併的最好時機，也取得國際大廠技術所需成本最便宜的一次，政府應該把握良機，加速整併國內DRAM業，不管是「聯日抗韓」或是「聯美抗韓」，政府都應好好把握這次機會。

政府不應看到短暫價格反彈而取消紓困，反而更要積極作為，趁行情有機會反轉前，迅速提供業者需要的援助，讓台廠能較他國業者儘早恢復體力，也唯有如此，台灣DRAM業者的競爭力才能再提升。
 
茂德獲金援》經部：提文件不介入協商 
 
【經濟日報╱記者林淑媛／台北報導】 2009.02.03 02:43 am 
 
銀行團同意給予茂德增貸50億元，經濟部昨（2）日表示會出示支持性的文件，但政府不會介入茂德與銀行團的債權債務協商，國發基金也不會對單一個案廠商注資，只會對未來產業整合計畫給予必要協助。

茂德獲得銀行團承諾增貸50億元，經濟部長尹啟銘表示，這是銀行團與茂德的商業行為，茂德應該有拿一些機器設備抵押，對於2月14日到期的海外公司債，50億元可作為與對方談判籌碼，確實狀況還是要看茂德與債權銀行團的談判情況。

經部積極進行DRAM產業整合計畫交涉工作。對於農曆年前奇夢達宣布破產，經濟部官員說，可減輕DRAM產能過剩的問題，但是否能夠改善國內DRAMT廠商的情況，經濟部持保留態度。

【經濟日報╱記者陳芝艷、邱金蘭／台北報導】 2009.02.03 02:43 am 
 
茂德海外可轉換公司債（ECB）2月14日即將到期，為解燃眉之急，九大行庫趕在1月24日小年夜會商，原則同意有條件增貸50億元給茂德，條件包括茂德須找聯貸保證人，及提供機器設備作擔保，並由經部出具正面的產業報告。

茂德的財務「紅色警戒」暫時化解，不過，確切的擔保、貸款利率等細節雙方還未談攏，因時間緊迫，雙方最慢將在本周五敲定內容。

條件1 須找聯貸保證人

九大行庫，包括台銀、合庫、土銀、台企銀、兆豐銀、一銀、彰銀、華銀及輸銀，50億元增貸金額原則上將依原債權比率分配。

茂德14日到期的ECB資金缺口達110億元，不過，茂德向債權銀行團表示，會協調部分投資人繼續持有ECB，加上之前處分資產，手上還有部分資金可拿來償還，剩下的資金缺口約四、五十億元，需要再向銀行增貸。

與會行庫認為「在沒有更好的辦法」下，有條件同意新增一筆貸款給茂德，解決ECB到期的燃眉之急。不過銀行團和茂德對擔保品的內容和貸款條件，仍未達成共識，這幾天將繼續協商。

主要條件有兩點，第一，茂德須提供機器設備抵押擔保，並找銀行團認可的聯貸保證人，第二則是經濟部須提出DRAM未來性及對國家經濟重要性的正面報告。

條件2 經部提產業報告

行庫主管表示，第二點經濟部已表達支持，第一點則由台銀接洽中。

這次協商主要是由最大債權行台銀出面，與會者除九大行庫董事長或總經理外，經濟部當天也派人出席，但台銀昨（2）日僅表示還在協商，不願透露協商內容。

台灣金控兼台銀董事長張秀蓮昨天在財政部新春團拜時表示，要先看茂德自己努力，提出可行方案，加上經濟部輔導，各種配套措施都齊全，銀行不排除會支持增貸資金。

部分行庫聯貸部門則表示，已接到指示，要準備貸放一筆新資金給茂德，但還不知道條件，確切貸放金額也還沒定案。

目前茂德向銀行團授信餘額有500多億元，其中台銀最多約百億元，其次是合庫90多億元、兆豐銀的70多億元。這次新增貸款的行庫，主要是台銀等九家公股行庫，與原先的債權銀行團略有不同。之前茂德已向銀行團申請貸款展延並獲准，這次則是新增貸款額度。

【記者周志恆／台北報導】茂德副總經理兼發言人曾邦助昨（2）日對於銀行團提供50億元的資金融通一事，不願鬆口證實，僅表示尚未接到正式通知，公司財務人員仍盡最大努力籌錢。

不過，受此消息激勵，茂德昨日股價由跌停板急拉至漲停板，終場以1.61元作收，上漲0.1元，成交量14.6萬餘張。

茂德2月14日將有約110億元的公司債開放贖回，由於當初所訂的價格每股10元，但目前茂德股價僅剩下1.88元，持債者申請轉換等於現虧八成以上，加上DRAM景氣看淡，持債者多數會要求公司贖回。

不過，茂德這認到期的海外可轉債，期限是五年，主要的債權人很多是國外的基金公司，有消息指出，茂德已獲得部分債權人同意，先暫時不贖回，金額數十億元，可降低茂德籌錢的壓力。

【聯合晚報╱記者徐睦鈞/台北報導】 2009.01.24 03:02 pm

德國DRAM大廠奇夢達（Qimonda）23日向法院申請破產，圖為母公司英飛凌（Infineon）位於慕尼黑附近的總部。
歐新社

德國DRAM大廠奇夢達(Qimonda)宣布破產，對全球DRAM產業來說，以其約10%的市占率，未來將形同一大減產效應，對目前國內DRAM業還苦惱不知該如何整併的現狀，反而因為減產效應出現轉機，記憶體市調機構集邦科技(DRAMeXchange)今更大膽預測，DRAM現貨價短期有機會回升至廠商成本價。

DRAM廠商近兩年受產品價格崩盤衝擊，甚至於2008年第四季下跌至廠商的變動成本(材料成本)，使得德國、韓國及台灣政府在確保產業發展前提下，紛紛與DRAM廠商討紓困金額及方式。

去年12月，奇夢達在德國政府與母公司英飛凌及葡萄牙州立銀行同意挹注3.25億歐元(4.22億美元)下，出現一線生機。但在今天消息傳出，由於母公司英飛凌資金並未注入，致德國政府也決定不給資金援助下宣布破產。

去年10月，奇夢達與台灣南亞科技合作中止後，根據合約，原合資廠華亞科技原本仍提供產出與奇夢達至今年8月，但由於奇夢達停止支付華亞科貸款後，華亞科已增加減產幅度以因應，新合作夥伴美光科技也將增加與華亞科的拿貨量。

目前奇夢達的產能(不計華亞科)在德國及美國的12吋產能約6-7萬片，若加計華邦電的代工產能則達8-9萬片，以全球目前的12吋產能在今年第一季月平均投片量僅92萬片，表示DRAM的供給有機會進一步減少近10%。

集邦表示，若其他DRAM廠產能維持減產幅度不變，DRAM DDR2 1Gb在DRAM廠產能持續下降下，將有機會回到廠商的現金成本1.2-1.5美元的價格水準，對全球DRAM產業是一大利多。

【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】 2009.01.24 03:07 am 
 
德國記憶體晶片製造大廠奇夢達公司 （Qimonda）因紓困貸款觸礁，23日聲請破產保護，母公司英飛凌（Infineon）將因此提高責任準備金。奇夢達股價重挫近70%，剩下不到0.1歐元；英飛凌股價也一度下挫12%。

總部在慕尼黑的奇夢達發表聲明說，無法及時達成去年底談妥3.25億歐元（4.2億美元）貸款要求的所有細節，加上記憶體晶片價格暴跌，公司別無選擇，只能聲請破產保護。

奇夢達執行長羅建華（Kin Wah Loh）說，依德國法律規定，聲請破產保護可加速重整程序，並「使公司重新站穩」。他希望重組奇夢達主要部門，繼續營運。

奇夢達的母公司英飛凌（Infineon）說，2009會計年度第一季將提高與奇夢達相關的責任準備金，預計全年度損失可能達數億歐元，包括償還官方補助約2.8億歐元。英飛凌2006年讓奇夢達分割獨立，目前仍持有該公司77.5%股權。

全球有逾1.2萬名員工的奇夢達，去年底和德國薩克森邦、英飛凌及葡萄牙一家銀行談好貸款條件，但奇夢達未能符合要求，且資金缺口大於預期。消息人士透露，可能還要再多3億歐元才能紓困。

奇夢達去年12月曾提出預警，若紓困談判不順利，業界環境又持續惡化，本季將面臨資金不足的問題。

但分析師預測，今年是德國大選年，聯邦政府會在最後一刻伸出援手。
 
力晶茂德南科 大利多 
 
【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2009.01.24 03:07 am 
 
德國DRAM大廠奇夢達（Qimonda ）宣布破產，將使全球市場供給瞬間大減10%，對力晶、茂德、南科等台灣DRAM廠將是大利多，但華亞科、華邦電仍與奇夢達有帳務或技術往來，難逃倒帳或技術斷炊衝擊，尚未支付華亞科的貨款約有30億元。

DRAM業者分析，奇夢達占全球DRAM市場約10%市占率，相當於龍頭韓國三星的一半，如果「半個三星產能停工」，將使得市場供給大減，有助帶動價格揚升，未來幾天的DRAM報價值得留意。

集邦科技預期，奇夢達破產後造成的市場供給縮減，將有助1Gb DDRII價格，由目前的0.95美元附近上漲至1.2至1.5美元。

不過，目前台灣DRAM廠中，華亞科與華邦電仍與奇夢達有帳務或技術往來，華邦電發言人溫萬壽昨天不諱言指出，奇夢達營運危機，將對華邦電標準型記憶體營運造成衝擊。此外，奇夢達先前仍有帳款未付，也需要解決。

華邦電目前12吋廠每月約3.2萬片產能，約一半為奇夢達代工標準型記憶體。溫萬壽表示，未來將不出貨給奇夢達，改採自行在現貨市場銷售。

華邦電初步估計，為奇夢達代工部分，每月約占公司營收約25%。

【經濟日報╱記者陳秀蘭／台北報導】 2009.01.22 04:02 am 
 
總統馬英九昨（21）日邀見台塑企業行政中心總裁王文淵及台塑高階主管，希望台塑集團可以出面整合台灣DRAM產業。相關人士透露，台塑集團和美光都不反對DRAM產業整併，但必須要由政府出面協助促成。

相關人士指出，國內五家DRAM廠商與日本爾必達、美國美光等必須整併成一個集團，台灣DRAM才可以生存，政府希望台塑企業可以出面整合台灣DRAM，促成美、日、台的技術合作。

但相關人士說，整合美、日建立技術合作平台，涉及爾必達等DRAM大廠態度，整合後也勢必面臨被整合企業殘餘價值重估及高層人事調整，這是「有些人會反對」的理由，因此需要政府強力介入。

王文淵昨天下午2時率台塑企業總管理處總經理楊兆麟、台塑董事長李志村、南亞董事長吳欽仁及台化總經理洪福源等高階主管赴總統府，由總統馬英九親自接見，副總統蕭萬長及經濟部常務次長施顏祥也陪同出席。

王文淵等台塑企業高階主管直至下午4時多才返回台塑大樓，但王文淵昨天刻意避開媒體，並未進入辦公室。相關高層主管僅強調，只是就當前經濟情勢與馬總統交換意見，「一切交由總統府發言」，台塑企業不便發表意見。
 
救DRAM》會馬總統…王文淵提的 
 
【經濟日報╱記者何孟奎／台北報導】 2009.01.22 04:02 am 
 
馬英九總統昨（21）日接見台塑集團行政中心總裁王文淵。府方人士透露，王文淵確曾提及對DRAM產業的建言，但總統「只聆聽、未裁示」，經濟部已有很清楚的政策方向，不會因為這場會面而改變。

總統府相關官員指出，這場會面是王文淵方面主動提出，見面緣由是王文淵要就馬總統、蕭萬長副總統關心台塑集團創辦人王永慶治喪事宜以及對六輕五期的協助，當面向馬、蕭表達謝意，會中並未安排討論DRAM產業的議題。

總統府相關官員說，對於王文淵在會中提及DRAM產業的發展問題，馬總統只是聆聽，未做任何裁示。

【經濟日報╱記者／林淑媛】 2009.01.22 04:02 am

救不救DRAM，經濟部長尹啟銘連夜趕腹案，大家也在等。
（本報系資料庫）

上周起，經濟部與經建會緊鑼密鼓開會研商如何拯救DRAM產業，周二晚間經濟部長尹啟銘偕同小組召集人經濟部次長施顏祥漏夜開會，準備今天向行政院長劉兆玄報告的資料，在茂德2月14日海外公司債3.3億美元到期的生死交關日前，行政院必須端出第一道救DRAM的藥方。

下月14日

須端出第一帖藥

四個多月來，有關DRAM的紓困整合方案，一直是經濟部最高機密，施顏祥曾經說：「攸關上市公司的事情必須謹慎。」經濟部唯一對外說得最清楚、也從未改變的是紓困原則：一、必須技術扎根台灣；二、提升DRAM產業競爭力。

審視經濟部兩項紓困原則，其中技術扎根，就是聯美（美商美光）抗韓或是聯日（日商爾必達）抗韓的選擇。多年來，台灣DRAM產業雖然是政府引以為傲的兩兆雙星產業，但DRAM技術仰仗國外母廠授權，規模太小，一直都是受制於人的狀況，十家DRAM廠合併，都打不過南韓一家三星。

因此，經濟部最理想的規劃方案，就是國內業者整合成一家，最多二家，由南科、華亞科結合美光技術整併茂德是一個選項，但迄今經濟部都等不到南科遞件的動作。

官員說，南科的情況是國內DRAM廠中最好的，不急著出手的理由可以想像，但已經遞件的力晶與爾必達整合茂德的規劃，卻又達不到政府的政策目標。

在茂德2月14日海外公司債到期日前，力晶或是爾必達提出的整合方案中，都必須把茂德考慮進去，弔詭的是，力晶第一次提出以瑞晶為平台整併茂德計畫書，遭到工業局退回要求修正，而隨後力晶的技術母廠爾必達卻與茂德聯合提出整併書。

工業局在1月12日與力晶、瑞晶（代表爾必達）以及茂德會談時，報告書上，力晶董事長黃崇仁不願意簽字，經濟部官員說，整併計畫書不僅沒有辦法達到政府希望技術扎根台灣與提升競爭力的要求，連提出計畫書的公司內部都沒有共識，「這叫政府怎麼能夠同意呢？」

左等右等

南亞科遲不遞件

連馬總統都說要救DRAM產業，相關官員說，有一些銀行反映，面臨嚴重財務危機的茂德，仗著有政府相挺，並沒有主動跟銀行協商的動作，一直到後來情況不太對，才開始自立自強，比較積極。

對於要銀行以債入股茂德，關鍵還是在銀行的態度，不過茂德「債多不愁」，政府擔心茂德如果無法在2月14日以前籌得足夠資金，兩手一攤倒閉，銀行也剩下「半條命」，這些都是經濟部在研擬各種可能方案時，不得不顧慮的後果。

政府出錢

一定要拿到技術

DRAM產業在銀行融資借貸高達4,200億元，DRAM又是政府政策支持的重點產業，不論金融面或是產業面，政府都願意放手一搏，開創先例以國發基金注資方式對DRAM產業紓困，但如果無法在此時藉機引進美光或是爾必達的技術，花大錢把DRAM產業救起來也沒有意義。

一位參與的經濟部官員感慨，這是個上百億元的大錢，沒有足夠理由說服大家，沒有把握過立法院這一關，很難端出方案，但要在國內外廠家利益間取得平衡，對政府而言，在整個紓困過程角色只能被動，官員直言： 「政府不能強迫企業跟誰整併。」
 
救DRAM》邱正雄：經濟部協調解決 
 
【經濟日報╱記者蘇秀慧／台北報導】 2009.01.22 04:02 am 
 
行政院高層官員強調，救DRAM的方案主要仍看與爾必達的合併案能否成功，據他了解，目前進行仍算順利。

茂德紓困案遲遲無法底定，行政院副院長邱正雄昨（21）日表示，經濟部持續和業者密切溝通，相信會做最妥善的處理。行政院原本以為救DRAM的方案，1月就會明朗，不過，近日卻出現變化。邱正雄指出，茂德紓困案目前仍由經濟部處理中，尚未看到經濟部呈報的公文。

【經濟日報╱記者何易霖、周志恆／台北報導】 2009.01.21 02:22 am 
 
台灣DRAM業整合出現曙光，政府有意邀請台灣最大企業集團台塑集團旗下的南科與華亞科出面，結合美國美光（Micron），進行「跨國暨全台性」的整合，一舉解決台灣DRAM產業困境。

馬英九總統今（21）日將邀請台塑企業行政中心總裁王文淵至總統府，就當前經濟情勢，交換意見。據了解，台塑集團將就台灣 DRAM業的生存發展，向總統提出建言。美光執行長愛波頓（Steve Appleton）近期將再度來台，與南科和華亞科高層會面談整併案。

南科發言人白培霖昨天表示，政府確實希望由台塑集團出面，除整合集團內兩家公司，更要顧及「全台灣DRAM業的發展」，把合併茂德與力晶等同業，一併納入考量。

據了解，南科、華亞科與美光，已決定針對包括茂德與力晶在內的台灣DRAM廠，「五合一」大整合方案進行討論。官方希望台塑集團出面整合，主要考量台塑企業在台灣的龍頭地位，以及財力雄厚的優勢。

白培霖不諱言，目前全球DRAM廠技術分散在美國、日本、南韓與德國等地，由五家業者掌控，等於是「五張王牌分散各地，效益也隨之分散」，若能將其中二、三張王牌集結在台灣，對台灣來說將會有非常大的幫助。

白培霖指出，台塑集團會由南科、華亞科及美光共同提出整合案，對於政府的要求，南科與華亞科也都會全力配合。

對於由台塑集團出面整併台灣DRAM業，茂德、力晶昨天並未正面表態，力晶指出，雙方尚未接觸過，無法置評。

投信法人認為，在先前日本爾必達（Elpida）分次協同力晶與茂德提案，但都遭我國政府要求補件再議下，政府主動出招撮合民間企業，已透露政府對協助台灣DRAM業度過這次景氣寒冬，具有相當強的企圖心。若台灣DRAM廠能與美光、日本爾必達合作，具有對抗南韓三星、海力士等廠的實力。
 
四大DRAM廠 去年賠掉一座12吋廠 
 
【經濟日報╱記者何易霖／台北報導】 2009.01.21 08:30 am 
 
台塑集團旗下DRAM廠南科昨（20）日公布去年底每股淨值僅剩6.1元，若本季虧損超過52億元，每股淨值將跌破5元，股票交易方式將變更為全額交割、甚至需要減資來拉升淨值，成為台塑「十寶」中，第一家面臨打落全額交割與減資窘況的廠商。

相較之下，同屬台塑集團的華亞科，去年底每股淨值仍有約16元，無相關壓力；力晶、茂德尚未公布去年財報，但兩家公司去年第三季末每股淨值各在8.97與7.86元，且股本都是南科的1.5倍以上，虧損造成每股淨值稀釋的壓力，也比南科小。

台灣DRAM廠去年第四季營運與第一季展望法說會，由南科與華亞科昨天打頭陣。受DRAM價格不振影響，兩家公司去年第四季單季虧損分別創下歷來次高與新高，全年合計共虧損逾532億元，每股淨損各達7.54元與5.41元，等於台塑集團去年每天在DRAM業賠掉的金額就高達近1.5億元，相當於一天賠掉一戶帝寶豪宅。

統計力晶、茂德去年前三季合計虧損已達約545億元，加上南科與華亞科去年虧損數，台灣四大DRAM廠帳面已虧掉超過千億元，法人預期，若再加上力晶與茂德去年第四季的虧損，台灣四大廠去年虧損總額將達約1,300億元，超過一座12吋晶圓廠的投資額。

對於可能面臨每股淨值跌破5元、變成全額交割的窘況，南科發言人白培霖昨天表示，台塑集團確實相當重視這個問題，也正思考因應之道。

他坦言，若本季價格維持上季水準，確實「會有很大壓力」，但DRAM價格隨時在波動，只要價格能在本季強勁反彈，就能避免這個問題。但一切仍有變數，現在談減資等後續動作，都嫌太早。

白培霖指出，南科今年資本支出將採取保守態度，預期與去年的120億元相當，主要用來自有12吋廠製程從奇夢達（Qimonda）的溝槽式（Trench）轉為美光（Micron）的堆疊式（Stack），預計初期先導入美光68奈米製程，下半年再轉進50奈米。

白培霖估計，公司若將所有產能轉換為美光68奈米製程技術，須投入100億元，若全數轉換為50奈米製程，則須投入200億至300億元。至於華亞科，則將於下半年導入美光技術。

【經濟日報╱記者陳碧珠、周志恆／台北報導】 2009.01.16 02:36 am

台積電董事長張忠謀。
（本報系資料庫）

茂德科技資金需求火燒屁股，公司加速處分資產變現償債。台積電昨（15）日公告，以5.8億元取得茂德二手晶圓設備，為茂德帶來一場「即時雨」，也引發外界揣測台積電金援茂德的可能性。

聯電是茂德主要股東之一，外界原本猜測爾必達可能結合聯電一起拿下茂德，這次卻由台積電出手，向茂德採購二手設備。業者估算，台積電以相當於現值再打對折的方式購得設備，不僅划算，也解決茂德現金需求。台積電強調，一直都有計畫購買先進製程的設備，這次向茂德採購設備，是筆「互惠」的交易。

茂德2月14日將有高達110億元的公司債到期，近期相繼出售機器設備給力成、南茂、台積電來套現，但估算僅換得10餘億元的現金，距離110億元資金缺口還很遠。

茂德日前處分測試機台予力成、南茂，分別達成11億及4億元的交易協定，但扣除茂德先前積欠的代工款項，實際拿回現金有限。以南茂為例，只承諾給茂德交易金額二成的現金，但這次處分機台給台積電，由於雙方沒有業務關係，茂德應沒有積欠台積電款項，茂德可望實拿回5.8億元現金。

茂德此次處分的機台為中科12 吋廠90奈米設備，由於這部分設備，在未來導入54奈米製程後，將會出現閒置，因此優先處分。茂德發言人曾邦助表示，目前就所有可能的方法，努力籌措資金，茂德已向政府提出紓困，不便多說。

受到市場傳出，經濟部將以「政府不注資、銀行不增貸」的方式來紓困茂德，茂德昨天股價開盤應聲跌停，股價下跌0.14元、收在1.88元，創將近一個月來波段新低，跌停委賣張數超過3萬張。

台積電去年資本支出縮減至18億美元，今年還要縮減兩成，來到15億美元，創下連續兩年資本支出縮減的紀錄。在資本支出保守的方向下，二手設備就成為台積電「能省則省」的原則。
 
茂德無法整併 就會倒閉 
 
【經濟日報╱記者／周志恆】 2009.01.16 02:36 am 
 
截至去年第三季為止，茂德的流動負債超過400億元，就算2月14日到期的110億元償債資金有著落，今年第三季之前，茂德仍有高達300億元的債款有待處理。如今政府不注資、銀行不增貸，如果茂德無法被「整併」，恐怕走上「關廠」之路。

有人說，茂德手上機器設備的抵押品價值，絕對超過可轉債需要的數目，只要銀行有信心，不要讓茂德斷糧，茂德會設法找到財務合作夥伴進來投資。不過現在景氣這麼差，誰還有信心借錢給已連續虧損七個季度以上的DRAM廠？

金融海嘯人人自危，國內外半導體廠商產能利用率莫不急降至五成以下，產能已嚴重閒置，誰願意此時接手茂德機器設備、讓產能閒置擴大？景氣不好、現金為王，茂德機台設備售價就算再便宜，恐怕有能力接手的廠商也屈指可數。

【經濟日報╱記者邱金蘭、陳芝艷／台北報導】 2009.01.16 02:36 am

茂德董事長陳民良。
（本報系資料庫）

茂德紓困案還未底定，財經部會下周再會商。據了解，政府可能先由銀行團將貸款展延一年，並搭配茂德對海外可轉債（ECB）打折處理，必要時再由銀行團提供短期墊付款等方式，讓茂德度過2月14日關卡。

擬展延貸款一年

茂德往來銀行主管昨（15）日表示，茂德在銀行團的500多億元貸款案在去年依紓困機制第一階段，自行向銀行申請並獲准展延半年後，最近又依紓困機制的第二階段，透過經濟部紓困窗口，向銀行團申請展延一年。

依紓困機制規定，只要銀行團二分之一債權銀行同意，所有銀行就必須同意，已有不少銀行同意展延一年，正走相關程序中，尚未達二分之一銀行同意門檻。

ECB打折處理

官員表示，茂德貸款展延一年後，再加上對2月14日到期的海外可轉債（ECB）若能採取打折方式支付持債人，應有助化解茂德面臨的短期危機。

經濟部次長施顏祥前天傍晚邀集相關單位，再度針對茂德紓困案進行討論，並聽取茂德報告自救計畫。茂德最大債權行台銀董事長張秀蓮強調，若每一個產業都要銀行以債作股，「銀行還用活嗎？」

提供短期墊付款

據了解，會中主席曾提及是否可以債作公股，但台銀代表當場表示不可行。台銀代表提出的理由是，台銀是公營銀行，投資有預算要經立法院同意的問題，還有銀行法規定，銀行轉投資單一非金融事業持股上限只有5%，以債作股根本不可行。

由於會中對救茂德方案無法達成共識，最後決定下周擇期再開。上周財經部會也召開過相同的會議，但沒有結論。

參與聯貸的土銀也直指以債作股「不可能」。
 
不救茂德 將掀金融風暴？ 
 
【經濟日報╱記者／邱金蘭】 2009.01.16 02:36 am 
 
財經部會連開了好幾次的會，仍無法決定救不救茂德？如何救茂德？不少人也開始要問，政府如果不救茂德，茂德萬一倒了，是否會在台灣掀起金融風暴？

茂德在銀行的貸款金額高達500多億元，萬一茂德出狀況，銀行馬上跑出500多億元逾放，這當然非銀行樂見，對金融體系當然衝擊不小。

尤其當初美國政府未救雷曼兄弟，導致風暴不斷擴大，事後受到質疑；今天難免也有業者擔心，不救茂德，會不會像當初雷曼一樣，一發不可收拾。雖然也有人認為，茂德跟雷曼不能相比，但對決策者來說，難免擔心會否引發連鎖效應。

但如果要銀行再丟錢救，最後又救不起，只是讓銀行的窟窿更大，也非銀行及決策者可承擔。這就是救不救茂德的兩難。換言之，茂德能不能救起來，是要不要救茂德的關鍵。

茂德能不能救起來這個問題，可能要回到DRAM這個產業的前景與競爭力。這是專業的產業問題，需要經濟部妥善、完整的評估，不是業者批評政府三挺政策、救不救DRAM的口水問題。

政府的三挺政策，要銀行挺企業，不要雨天收傘，但也不是要所有的銀行去做慈善家，不顧風險的丟錢給企業。政府承諾要救DRAM，救的應該是這個產業，而不是個別公司。