【經濟日報╱社論】 2008.11.24 02:03 am 
 
行政院主計處上周四發布最新經濟預測，大幅下修今年及明年的經濟成長率預估值分別為1.87%及2.12%，並預警從今年第三季起，台灣經濟將連續三季負成長，進入近七年來最長的衰退期，預估明年第二季恢復成長局面。不過，依近期經濟指標及主計處前次的失算，這項預測還是過於樂觀；由於主計處是國家統計機構，握有最多的統計資訊，具一定公信力，過度樂觀的預測將誤導政府的政策判斷，拖慢行動的速度，錯失搶救經濟的黃金時機，故而應有更為謹慎的解讀。

比較主計處8月與11月對今年第三季經濟情勢的預估，就不難理解，儘管9月中旬才爆發全面性的金融海嘯，主計處的預測仍有其失算之處。在8月時，主計處已感受到全球經濟因美國次貸風暴及大宗物資飆漲而走緩的氣氛，但似樂觀看待亞洲新興國家的貿易動能，因而在7月出現罕見的貿易入超時，仍預測當季將有50億美元的貿易盈餘，甚至還高於前二季，但初步統計僅有4.4億美元，此一差距讓經濟成長率掉了逾1個百分點。

金融海嘯對實體經濟的衝擊之快，是有些出乎意料，但並非毫無跡象，主計處的探針可能還是不夠廣；另一影響研判的因素，則可能是受到「脫鉤論」的導引，認為亞洲新興國家經濟可以脫離對歐美的依賴，走自己的路。這是在發生的，但速度緩慢、幅度有限，因而儘管亞洲國家在這次金融風暴中未受重創，但仍無法倖免於出口下滑及資金撤退的打擊。因此，在國際貨幣基金（IMF）、經濟合作發展組織（OECD）等預測明年先進經濟體全面衰退、情勢遠劣於2001年科技泡沬破滅時期（當年台灣出口減少16.8%），主計處預估出口萎縮10%是有些保守的；而在出口衰退下，出超被預期將因進口縮減更多而創下歷史新高，在當前氣氛下亦顯得突兀。

對國內需求的預期，可議空間就更大了。主計處在8月時也預見到國際金融及信用市場緊縮的影響，認為股市下跌導致的負財富效果，將使民間消費雪上加霜，當時相關民間消費指標如汽柴油銷售、股市成交值等疲態已現，但主計處認為勞動情勢尚穩，又看好近貧方案的效果，仍預期當季民間消費能成長0.91%，第四季會更好。但實際的情況是民眾消費因金融海嘯急轉直下，上季萎縮近2%，全年將出現歷來首見的衰退；消費信心惡化之速確是難以預期，然而對就業情勢的樂觀，則顯得輕忽，因為實質勞動價格一直未見回升。

民間投資動向的掌握本屬不易，因為企業對景氣的變化最敏感，計畫調整快速，這部分的大幅修正較能獲認同；但政府投資就有些不可原諒了，因為政府投資的進度及效率，同屬政府部門的主計處應是最易掌握的，但主計處在8月時預估當季政府投資將大增12.4%、可帶來0.32個百分點的經濟成長率，到了11月時竟逆轉為減少6.4%，不只沒有貢獻，還抑低經濟成長率，一來一往差了近0.5個百分點，以政府動支829億元消費券才增加0.64個百分點而言，下修幅度不可謂不小。

以這樣的修正幅度看主計處對明年政府投資的預估，自然要捏把冷汗；主計處認為明年政府投資會大幅成長22%，不只是經濟成長「四兄弟」─民間消費、民間投資、公共投資、出口中表現最好的，更是1991年以來最大增幅；以國內生產毛額（GDP）結構而言，政府投資僅占4.3%，卻要在明年2.12%的經濟成長率中，貢獻0.55個百分點，代表政府投資若未如期、如實上路，將有四分之一的經濟成長率可能不見。這麼高的成長比重壓在過往執行紀錄並不佳的政府投資上，又如何能對明年經濟成長「保二」有信心？

主計處的樂觀可能只是來自經濟預估模型的統計結果，也或在經濟參數的設定上隱含了主觀的期待，外界難窺其奧；但是，做為國家主計機構，社會期待主計處提供更為精準的經濟情勢評估，以利政府做出更即時、適切的政策選擇。舉例來說，如果不是主計處在8月時的過度樂觀，中央政府又怎會提出以經濟成長率5.08%為總經環境基準的98年度總預算案？以致在總預算難符需求、須以特別預算推動消費券、擴大公共投資呢？因此，務實面對當前的經濟困境吧，消費券不容再蹉跎，政府已沒有另外的三個月可以浪費。