【經濟日報╱社論】 2008.08.23 02:47 am 
 
日前副總統蕭萬長出席「共同打造亞太金融中心之願景與策略高峰論壇」時表示，台灣要向香港、新加坡看齊，要成為亞太金融中心的成功關鍵在於低稅率，台灣目前營業所得稅、綜合所得稅及贈與稅，都較香港、新加坡高，希望能建立具有競爭優勢、與國際接軌的稅負環境。

蕭副總統最後還以愛爾蘭為例；他指稱，愛爾蘭在1987年成立國際金融服務中心，當時倫敦已經是國際金融重鎮，但愛爾蘭將自己定位為跨國銀行進軍歐陸的後勤中心，成功吸引外資進入，憑藉的正是低營利事業所得稅、善用區域經濟中心整合優勢、歐盟中唯一英語系國家的語言優勢及人才資源。

無論馬總統或是蕭副總統，在擘劃或說明國家經濟願景時，特別喜歡以他國為師，甚至依樣畫葫蘆。倘若對象恰當，又學得好，當然可收事半功倍之效；但倘若對象不對，或認識不清，恐怕反成政策誤導之源，例如韓國「747」口號，就不怎麼高明。從過去經濟成長的表現來看，愛爾蘭當然比韓國傑出許多，但也不是說愛爾蘭的發展就全無問題。

的確，在近十幾年來，利用外資發展經濟最傑出的國家，東方有中國大陸，西方便是愛爾蘭。在1981年至1993年間，愛爾蘭全國年平均經濟成長率才2.4%；之後，隨著外資的湧入，造就每年超過7%的經濟成長率，每人GDP甚至高達4萬美元以上。

但解剖愛爾蘭GDP結構，我們就可發現，跨國公司的確把愛爾蘭當作避稅天堂。細究GDP或附加價值的分配對象，主要是政府課去的間接稅，分配給勞工的薪資報酬，企業主所得的利潤，以及資本折舊等；愛爾蘭製造業雖然有著35%左右超高的附加價值率，但其中勞動報酬率卻低得可憐，只有8.8%，這樣的比率甚至低於台灣已為人詬病的10%。相反的，愛爾蘭製造業的利潤率卻高達23.4%，冠於全球；也就是說，愛爾蘭高經濟成長果實絕大多數是由企業主拿走，進一步觀察，愛爾蘭整個國家的製造業附加價值，九成是由外資企業所創造。

也就是說，愛爾蘭之所以能夠在短期間創造如此高的經濟成長，最主要的原因，便是跨國企業將其跨國利潤大多灌到愛爾蘭子、分公司。主要的理由，當然是愛爾蘭12.5%的超低企業稅。不過，美國財政單位近年來嚴厲查緝跨國企業將部分收益轉移至愛爾蘭等低稅率國家；再加上歐盟東擴，東歐快速取代愛爾蘭成為外資新寵；愛爾蘭外資總額自2002年達到頂峰後，便開始出現下滑走勢，製造業自2002年後，成長率一下子由10%以上轉為負成長。

如今，愛爾蘭製造業優勢不再，2008年的經濟成長仍為保3%而努力；愛爾蘭知名智庫愛爾蘭經濟社會研究院（ESRI）甚至將原估的年成長2.3%下修至1.6%，看來愛爾蘭經濟勢必再度轉型；能否脫胎換骨，成為一個不全由外資所掌控的新模式，且讓我們拭目以待。

我們在此提愛爾蘭為例，主要不在討論減稅是否對吸引外資有效，而是在凸顯每一個國家都有其優點及弱勢，他國某一方面的成功，並不代表我們也可以如法炮製。芬蘭及愛爾蘭都是善用外資的國家，不同的是，芬蘭本身有其經濟發展的主體性，外資功能在於強化其優勢及彌補其缺點；而愛爾蘭的外資則掌控一切。台灣規劃亞太金融中心，真適合做為愛爾蘭模式的跨國銀行進軍亞洲大陸的後勤中心嗎？

若以愛爾蘭的模式來看，新加坡與香港的語言能力及國際法規接軌程度，都遠較台灣機會來得大。台灣欲發展金融中心，一定得定位星港做不到的功能；那是什麼？亞太科技企業與中小型創新事業的籌資中心吧！

2008-08-21 工商時報 【工商社論】

    　針對行政院積極擘畫中的亞太金融中心構想，副總統蕭萬長日昨公開肯定與宣揚，蕭副總統甚至以愛爾蘭成功建設國際金融中心的經驗，說明低稅率是建立金融重鎮的重要關鍵，要求台灣也要改為「有競爭力的租稅環境」。我們認為，從時空條件論，發展區域金融中心的確是台灣的出路，推動之際，除了必須擁有具備競爭力的賦稅環境外，符合國際標準的人才、法令，更是不可或缺要件，政府應全面規畫，審慎執行。

    　依據金管會呈報行政院審核的建立亞太金融中心方案，將分資產管理中心、籌資中心、金融服務中心三大方向推動，其具體目標為：四年內金融機構所管理資產，將由目前的11.6兆元，擴增為20.6兆元，大幅增加9兆元；四年內上市櫃公司家數由目前的1,260家，擴增為1,711家，增加450家，市值全球排名可望由目前的第19進步為第16；全球前100大企業在台設立營運總部家數，可以由1家增為3家。

    　坦然言，雖然亞太金融中心、營運中心、籌資中心等名詞及概念，歷屆行政院都曾列為施政重點，大多數國人也都耳熟能詳，但就當前的台灣處境論，我們還認為真是必須要走的一條路。因為，不管是從資源貧乏或內陸市場狹小等產銷角度，抑或節能減炭業已蔚為國際潮流的外在趨勢來看，台灣實在不適宜繼續發展製造或加工業。何況，第三產業占國內產值比高逾七成，集中資源發展金融服務產業，不但符合台灣現有的優勢，客觀上也比較具有發展空間及成功機會。

    　然而，不是只有台灣的領導人才知道發展金融重鎮，其他鄰近國家或地區如東京、香港、新加坡、上海、南韓都正加緊腳步推動，甚至如中東或印度洋的杜拜、孟買也都積極建設中，台灣要迎戰對手甚至脫穎而出，當然需要有好的規畫與更強的競爭條件。但必須指出，這些優勢的條件，我們或者付諸闕如或者不易張羅，政府如真確認今後數年的政策目標在於成立亞太金融中心，即必須積極規畫，建立朝野共識，讓諸多要件能夠順利完備，至少稅制、法令、人才三者，應該具備起碼的競爭力。

    　就賦稅環境論，我們認為說來容易，執行起來可是大有問題。眾所周知，低稅率絕對是吸引資金或企業來台的因素，蕭副總統日昨建設金融重鎮成功的關鍵也鎖定提供「有競爭力的租稅環境」。但必須指出，台灣的國民租稅負擔率只有13%上下，表面上屬於輕稅的國家，但實際上，因為諸多稅負優惠法令的介入，很多產業實質有效稅率極低，有些富可敵國企業家繳納的稅額也極低，真正的納稅重擔根本落在一般薪水階級身上，以致任何減稅的構想，聽在小老百姓耳中，都是「劫貧濟富」勾當，蕭副總統或行政院劉院長低稅才能建立亞太金融中心的主張，首先就是要拿出證據，有效說服小老百姓租稅公平正義可以獲得落實。再者，目前賦改會正在如火如荼進行中，包括所得稅、營業稅、遺贈稅，乃至諸多租稅優惠制度正集思廣益研擬修正當中，政府領導人振振有詞的推荐、提醒、要求，採取低稅負才能成立金融中心的言論，其實對賦改會相當不尊重。

    　就法令言，馬政府主要政見包括政策鬆綁、法令鬆綁，其中當然包括建立金融重鎮亟需的資金管理與金融產業管理自由化的法令鬆綁，現在既然府院主張一致，國會中又擁有主導權，通過法令鬆綁應該指日可待。

    　就人才論，我們認為狹義的金融管理人才不缺，即使本地供應不很充裕，但只要業者出得起價錢，具備國際觀與頂尖專業知識的人才，仍然可以不太困難取得。我們其實擔心的是，整個台灣島上一般國人的外語能力、金融知識，以及國際化程度的不足，想與香港、新加坡比賽或迎頭趕上，朝野可要好好努力一番。

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2008.08.20 03:50 am

記者曾吉松攝影
政府積極規劃台灣成為亞太金融中心，副總統蕭萬長昨（19）日表示，愛爾蘭在1987年提出成立「國際金融服務中心」，結果非常成功，成為跨國企業進軍歐陸的後勤中心，「台灣要師法愛爾蘭」，建構成為企業進入亞洲的跳板。

蕭萬長指出，台灣建立亞太金融中心，稅制上有很大的改善空間，台灣不論營利事業所得稅、個人綜合所得稅和遺產稅稅率，均遠高於香港與新加坡，因此稅制改革是關鍵因素。

蕭萬長昨天出席金融研訓院主辦的「共同打造亞太金融中心之願景與策略高峰論壇」。他表示，愛爾蘭計畫成立國際金融服務中心時，鄰近的英國倫敦已經是全球金融中心，但愛爾蘭發展出自己的特色，以低營所稅、善用區域經濟整合優勢、歐盟唯一英語系國家與人力資源等，成為跨國企業進軍歐陸的後勤中心。

參考愛爾蘭的成功經驗，蕭萬長表示，他對台灣發展「具台灣特色的亞太金融中心」信心十足。他表示，台灣有五大優勢，包括：地緣位置在亞太中心位置，是外國企業進入大陸的跳板；製造業成熟、高科技領先全球；創造力與創新力強，不論世界經濟論壇（WEF）或洛桑國際管理學院（IMD）世界競爭力的評比，台灣都在前幾名；有充沛的資金；有優秀的管理人才。

蕭萬長表示，台灣面對的競爭對手很多，除了香港、新加坡，南韓也在打造成為東北亞金融中心，上海也要成為國際金融中心，還有孟買、杜拜都是崛起中的金融中心。他說，香港、新加坡大幅改革和低稅制的做法，值得台灣虛心學習。

蕭萬長認為，台灣若要發展亞太金融中心，有幾項待改革的地方，首先是要鬆綁金融法規，改用負面表列；其次是擴大兩岸金融往來；第三要建立具有國際競爭力的稅負；第四是吸引國際人才；第五為檢討外匯管理制度，讓資金能更自由進出。

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2008.08.15 02:53 am
  
金管會主委陳樹昨（14）日公布亞太金融中心的目標，以資產管理中心而言，四年內台灣金融機構所管理的資產要增加9兆元；在籌資中心方面，上市櫃公司家數要增加450家；推動金融服務中心，至少要有三家全球前100大金融機構在台設立營運總部。

金管會委員會昨天敲定亞太金融中心草案，將在今天送交行政院。行政院核定後，金管會將公布所有亞太金融中心細節，並開始推動。

陳樹昨天召開記者會公布亞太金融中心的部分內容。陳樹表示，草案共擬定217項計畫，短期（今年底前）完成共57項，中期（明年底前）完成45項，長期（四年內）完成45項。

在金管會擬定的草案中，有高達78項牽涉到跨部會協商。在其他部會點頭之前，金管會能否如願達成目標，有很大的變數。陳樹坦承，在賦稅、資金自由進出部分，還要跟其他部會溝通。

在資產管理中心方面，金管會將以「金融機構資產管理總額」來評量成績。陳樹表示，目前台灣金融機構所管理的資產共11.6兆元，四年後要達到20.6兆元，也就是趕上新加坡、香港現在的水準。希望八年後能和香港、新加坡一樣。

在籌資中心的部分，主要衡量指標是上市櫃公司家數與市值排行。

以上市櫃公司家數來說，台灣目前是1,260家，四年後要達到1,711家，包括本地企業新掛牌以及海外企業回台掛牌。在市值的部分，台灣目前全球排行第19名，希望四年後達到第16名。

陳樹表示，民國90年台股市值曾達到全球第14名的好成績，去年滑落至第21名，今年回到第19名。巴西、印度、俄羅斯、大陸、南韓等新興市場國家股市市值不斷上升，台灣經濟體不大，訂定16名是很有挑戰性的目標。

亞太籌資中心的評比項目，還包括企業募集資金總合、金融機構放款總額、資產證券化發行總額等。其中金融機構放款總額，要從18.4兆元提高到23.13兆元。

在金融服務中心的部分，世界前100大企業在台設立營運總部者，要從目前的一家增加為三家。

陳樹表示，上述三個中心都有短、中、長期計畫。在今年底前要完成者，包括：一、金融服務法要完成立法並送到立法院審查；二、台灣交易所控股事業條例，年底前擬定草案；三、開放海外企業回台第一上市與第二上市；四、完成兩岸往來的所有配套；五、完成資產管理中心發展條例草案。

2008-08-11 工商時報 【呂雪彗／台北報導】

    　金管會將於明、後天將整套亞太金融中心計畫方案送交行政院核定，建議設立「建立亞太金融中心協調委員會」跨部會小組，由副院長邱正雄擔任召集人。但陸資來台投資金融事業，能否跨足參股我金控事業，由於兩岸金融市場規模差距甚大，成為亞太金融中心相當複雜一環。

    　據了解，麥肯錫顧問公司曾針對亞太金融中心提建議給金管會主委陳樹，認為若兩岸鬆綁很順利，台灣地理位置適中，且高科技產業蓬勃發展，上市櫃企業家數多，台灣在亞太金融服務中心市場有很大優勢，將吸引外國金融機構來台設立營運總部，把台灣成為結算交割、資訊處理、研發訓練中心，不像香港沒有製造業。

    　高層官員表示，開放陸資來台投資除股市外，還有金融機構，由於兩岸市場規模差距相當大，台灣有金控業，大陸沒有，若開放陸資來台投資，能否參股金控？如開放金控業投資，陸資是否立即跨足台灣銀行、證券、保險，那台灣是否也可相對要求同時投資大陸銀行、證券、保險業？兩岸金融業體質不同，未來在設計上，如何配套開放，相當複雜。

    　稅制是亞太金融中心成敗關鍵，邱正雄說，有些國家建立國際中心，把稅制獨立處理，港星則沒有，未來可在賦改會經濟特區或金融商品議題上討論。他說，愛爾蘭對國際中心區域的金融業、製造業營所稅率給予差別稅賦10％優惠，與一般公司不同，但有五年落日條款。

【經濟日報╱記者李淑慧／台北報導】 2008.08.08 03:20 am
  
金管會副主委李紀珠昨（7）日表示，金管會在下周五（15日）之前，將整套的亞太金融中心計畫方案送交行政院，將成立「建立亞太金融中心協調委員會」跨部會小組，屆時將啟動200項具體方案與行動措施。

不過，金管會主委陳樹上任時，宣示他在四年任內要將國內銀行業的資產報酬率（ROA）提高到1%以上，這項目標卻未列入亞太金融中心的200項方案裡面。

李紀珠說，有無必要納入，在下周送交給行政院之前，還有機會討論。

亞太金融中心是陳樹上任後最重要的政策，金管會夜以繼日不斷開會，主題全都是亞太金融中心。金管會至今仍然不肯透露具體內容。

李紀珠表示，亞太金融中心將分成籌資中心、資產管理中心與金融服務中心。所謂金融服務中心，就是希望利用台灣資訊科技、地理位置上的優勢，吸引外國金融機構來台設立營運總部，把台灣成為中後台、結算交割、資訊處理、研發訓練中心。

籌資中心、資產管理中心，都將依照國際指標來評比台灣的表現，例如資產管理中心，將以台灣金融機構所管理資產的金額，作國際排名。

金管會綜合規劃處長周秀玲表示，「建立亞太金融中心協調小組」的組織架構已完成，將分成三層執行，最上層是委員會，由財經部會首長、行政院秘書長、政務委員參加，由行政院副院長邱正雄擔任召集人、金管會主委陳樹擔任執行秘書，業界代表、民意代表擔任諮詢委員，每兩個月開會一次。

第二層是協調小組，為了解決跨部會的問題，將分成兩岸、外匯、人才、法制、賦稅等五個協調小組，由各部會的副首長組成，金管會副主委李紀珠、吳當傑將視議題分工擔任召集人。

第三層是工作小組，由金管會五名委員負責，處理跨局處的業務。

李紀珠表示，亞太金融中心計畫分成短、中、長期，短期計畫在今年內就要完成，長期計畫則有四年計畫、有八年計畫。送交行政院之後，是否只需要報告即可開始實施，或需要通過行政院會，由行政院決定。

【經濟日報╱社論】 2008.08.03 04:04 am
  
「國際金融中心」聽起來很好、很偉大，因此從國民黨到民進黨到國民黨再執政，政府和許多專家都念念不忘要發展某種國際金融中心。金管會主委更說要發展三大中心：「亞太資產管理中心」、「亞太區域籌資與融資中心」以及「亞太金融服務中心」。為此還要另設一個「亞太金融中心協調中心」做為中心。然而，金融中心果真那麼好，大家都要想要，那我們憑什麼可以勝過別的國家？有個前車之鑑，包括我國在內，很多國家都認為汽車工業非常重要而極力發展，但包括我國在內，大部分國家都不太成功。所以我們若想發展金融中心，也須先評估它的各種利弊，以及我們是否有勝過別人的長處，絕不能一廂情願。

先來看看民眾的想法。十多年前政府提出「亞太營運中心」規畫，聯合報曾對其中六大中心成功的可能性進行民調，結果31%的人認為「國際金融中心」可能成功，而64%的人認為難以成功，在六大中心裏是最被看壞的一面。第二被看壞而且連負責規畫的麥坎錫公司也認為難發展的「媒體中心」，悲觀的人只不過比看好的人多13個百分點。由此可見，多數人並不相信我們有能力發展像樣的「國際金融中心」。

再由專業的角度來看。十多年前想發展「國際金融中心」的政策，曾被外國專業人士當成笑話。而發展「國際金融中心」的政策仍掛在嘴邊，我國在1998年就發生了本土金融風暴；金融機構和人民赫然發現，我們的金融機構能力極為有限，已承做的貸款出現大量呆帳。經過好幾年的清理，我們發現，1998之前那幾年後來變成呆帳的放款，金額幾近2兆，也就是人民存在銀行的錢大約有兩成被借款人倒掉。若非2001年之後的第一次金改協助銀行打消呆帳，人民存在銀行的錢平均有兩成會拿不回來。可見我國的金融機構幫人民管理錢財的能力很有問題。而發生金融風暴後，金融機構不只幾乎停此放款，而且向許多企業抽銀根而造成企業的困難。金融機構服務企業的能力似乎也有待改善。

我們當然希望金融機構經過一次金改和整併之後已有較高的競爭力，但這仍有待進一步的評估和考驗，我們不能太一廂情願以為我們有夠高的競爭力。就算我國的金融機構有能力爭取國際業務，也仍須注意我國總體經濟承受金融波動的能力。

冰島是個值得我國警惕的例子。近幾年冰島努力由漁業轉型到金融、保險以及不動產業，使這些產業占國內生產毛額的比率由17%上升到26%。然而國際化也帶來波動，次貸後的國際金融動盪也因而對冰島造成重大衝擊。投機者的攻擊幾乎使冰島金融體系崩潰，其貨幣貶值超過兩成，通膨也跟著惡化。若非國際協助，後果不堪設想。國人應該也還記得東亞金融風暴時，香港股匯市被投機者攻擊的驚險經驗。

由於我國在國際政治上被孤立，因此若遭遇類似危機很難得到國際協助。同時國人似乎不只缺乏韓國人在東亞金融風暴時協助捍衛韓幣的精神，有些國人若遇到新台幣危機，甚至可能跟著外資逃離台灣；所以我們須比其他國家更注意國際金融安定的問題。目前我國股市已超過三成市值為外資所有，若股價和匯率不變而外資要把所有的股市投資撤走，則他們可以拿走2,000億美元以上，也就是我們絕大部分的外匯準備。屆時國人恐難不產生恐慌，同時造成股匯價暴跌乃至更嚴重的金融和政治危機。

近來政府為了鬆綁兩岸往來，為了振興股市，以及為了發展國際金融中心，急速宣布要大幅甚至完全放寬中資企業及台商在台上市，同時也允許中資來台購買股票。這些措施的其他利弊固然見仁見智，但對金融安定的衝擊和必要配套措施，似乎完全被政府忽略。政府應該了解，在資金大量流入時，新台幣可能會被迫升值，並因而傷害很多產業的競爭力；而在資金大量流出時，則會造成貶值和物價上漲等問題。外國資金在國內的金額愈多，這種風險愈大。中共會不會運用在台鉅額資金來威脅或傷害我國的安定，也不是我們一廂情願認定中共已較有善意就沒問題。所以我們希望政府更小心一點，也更努力研擬必要的配套措施，不要隨便為開放或為空幻的國際金融中心而開放。

【經濟日報╱李淑慧】 2008.08.02 03:19 am
  
最近金管會旺得很，主委陳樹上任才一個月，行政院會接連通過金管會的兩岸資本市場開放計畫，陳樹信心滿滿地說，這讓台灣成為亞太金融中心邁開一大步。

開放大陸台商、陸資回台灣上市、投資，成效如何不得而知。台灣要成為亞太金融中心，光靠開放兩岸資本市場，離夢想還遠得很。

別的不說，以金融中心最基本的稅制這一項，就差人一大截。

企業、人才所在意的所得稅、交易稅，台灣都比別人高。新加坡、香港把遺贈稅降到零，使有錢人樂於把資金放在這兩個地方。台灣的遺贈稅採高稅率，讓富人的錢逃光光。

新加坡、香港的所得稅都很低，一位金融業高階主管說，在香港，光是省下來的所得稅，足夠他每個星期坐頭等艙往返台灣。

台灣不是沒想到這些，不過，從賦改會端出來的菜，不論是證所稅要恢復課徵或富人增稅、窮人減稅，就知道賦改會重視的是「租稅公平」，而非「國際競爭力」。

過去台灣就很在意租稅公平，稅率訂得很高，實際上能課到的稅非常少。

台灣真的想要成為亞太金融中心，賦稅改革應該站在國際的高度來思維，調降稅率擴大稅基，如果還是局限在島內富人與窮人的公平性來想辦法，結局就是錢統統跑掉，亞太金融中心只是夢一場。

【聯合報╱本報記者陸倩瑤】 2008.08.01 04:03 am
  
政府期待靠大陸救台灣，行政院又通過企業來台上市及陸資投資國內股市，新一波兩岸金融開放，資金「登陸」門戶大開，引資回流的配套方案卻付之闕如，「只出不進」的鬆綁開放，恐怕使台灣從亞太金融中心變調為亞太熱錢中心。

政府密集推出多項兩岸金融開放重大措施，效果尚待觀察，但就短期而言，只看到錢出去，不見把錢留下來。

例如解除境外基金投資紅籌股、國企股的禁令，國人因此有更多元投資管道，更多資金流向海外；開放銀行、券商間接登陸參股，金融業者進軍大陸金融市場露出曙光，預料將更積極「錢」進大陸。

上市（櫃）公司登陸投資上限放寬至淨值的百分之六十，籌資用途大鬆綁，上市（櫃）公司終於可以「回娘家」要錢；開放海外企業來台申請股票上市或發行TDR，吸金用途不設限，台灣有機會升格為「籌融資中心」，但也可能成為全球企業的「提款機」。

開放大陸QDII投資台股，雖有引資效果，然而QDII規模僅十一億餘美元，約台幣三百三十多億元，相對於台股動輒千億元成交量，與十餘兆元的市值，QDII就算傾巢而出，也不過杯水車薪。QDII來台效應一旦不如預期，將成了「開放陸客觀光」翻版。

台灣資本市場與香港或新加坡最大不同在於，台灣上市櫃公司具實質基本面，國內電子、紡織等產業實力遠超過星、港兩地，這也是台股最大利基，一味在資金鬆綁上打轉，卻留不住資金，只會讓台灣優勢流失。

金管會主委陳樹強調「深耕台灣連結全球」，推動建立亞太金融中心，但如缺乏完整配套措施，留住台灣企業的心與錢，台灣金融市場恐成失根的蘭花。