2008-07-16 工商時報 【工商社論】

    　原本就陷入信心危機的台北股市，在疑懼美國房貸風暴可能進一步打擊台灣金融產業與經濟前途下，拉出一根長黑，加權指數大跌322.72點，以6834.24點作收，一口氣跌破7100、7000及6900點整數關卡，雖然金管會及行政院均立即發表談話，表示損失有限及台灣經濟體質健全，但投資人信心依然不足，市場仍舊一片愁雲慘霧，整體金融產業及景氣是否會受波及，更成為朝野共同關切焦點。

    　對於美國聯邦住宅貸款抵押公司（Freddie Mac，簡稱房地美）及美國聯邦國民抵押貸款協會（Fannie Mae，簡稱房利美），相關金融商品可能產生重大損失的「二房」金融風暴延燒台股，首先我們認為，國人資訊不足與瞭解不夠，應是最主要癥結。具體而言，發生金融風暴疑雲的當事人美國股市，前一交易日道瓊工業指數只下跌45點，與美國股市連動性極高的歐洲股市，包括英、德、法、荷，也都中紅收盤，昨日的亞洲股市雖然大多下跌，但資訊較足、民智較高的日本只下跌255點，南韓、香港跌幅較大，台灣根本是超跌。從同一事件但反映不一的現象而論，我們必須說，台股的投資人因為520迄今跌勢不止，每位股民受傷均極慘重，對股市、金融乃至景氣前景信心崩潰，乍聞美國金融風暴擴大，在尚未知悉詳情及深入分析之前，即如驚弓之鳥瘋狂拋售殺出手中持股，因此台股跌幅才會超越其他地區。

    　其次，我們認為政府相關部門發布資訊不足或不當保持緘默，亦須對日昨台股超跌負部分責任。具體而論，在避免國內投資人因不知情而錯誤投資考量下，金管會日前要求各金融機構回報狀況，包括國泰人壽與新光人壽等金融保險業者投資「二房」金額2,000億元與1,000餘億元即因而見報，並使首當其衝的業者股票在昨日交易中全軍覆沒。另一個被社會大眾及媒體懷疑可能遭受池魚之殃的中央銀行，對外的答覆卻是「這兩家金融機構沒有問題」，如此規避問題的噤口態度，不但沒有釐清朝野疑慮，反而引來央行損失莫測高深憂懼，對昨日台股行情雪上加霜。我們認為，如果央行能夠確實答覆我國是否持有「二房」發行債券及可能影響程度，以及金管會在查報金融保險業者曝險部位之同時，也如同昨日台股交易盤中緊急召開記者會般以具體數據詳細說明業者即使發生損失，損失亦非常輕微，或許國人就不會如此盲目追殺持股，信心危機也不至於全面發作。

    　最後，我們必須指出，政府官員從324、520後幾次快意發言或玩笑預測，因為始終沒有兌現，業已造成民眾對政府官員談話可信度的嚴重質疑，「狼來了」的後續效應就是即使官員強調沒有迫切危機，投資人也不肯、不敢相信，寧可讓美國政府已明白表態相挺的「二房」風暴在台灣一發不可收拾。從競選期間用力打出「馬上」股市上萬點文宣，到520正式運作後，官員隨意將股市可以直奔一萬點、一萬二千點，乃至兩萬點掛在嘴上，或者宣布已是中長期入市時機、外資沒有撤出台灣論調，馬政府的官員幾乎一面倒的看好台股表現，然而事與願違的結果，不但一萬點沒來，五十天的執政股市已經跌掉了四分之一強，每位股民在渾身傷痕累累，沒死也去掉半條命的恐慌、疑懼條件下，對於官員的「二房」風暴並不嚴重說法，自然不會相信，寧可虧損老本殺掉手中持股。我們認為，如果政府官員一開始即老實告訴國人，股市是市場機能一環，政府不會利用股市行情助選，也不會在執政後貿然以行政力干預，股民就會願賭服輸，不會要求政府護盤救市，更不會將股市虧損怪罪政府，政府官員說明美國「二房」風暴並不嚴重談話，就比較聽得進去，股市不理性崩跌的悲劇也許可以避免。