【經濟日報╱社論】 2008.01.27 03:26 am 
 
在美國次級房貸風暴及不動產泡沫破滅的衝擊下，許多人擔心全球經濟會被拖累，但我國不動產市場反倒有一些過度樂觀的傾向。先是不久之前有鉅額外資要進入我國不動產市場之謠言，繼有香港人要來大買豪宅的說法，最近政府和兩黨總統候選人也主張開放陸資來台投資不動產；於是有人樂觀地說房價要大漲，台北市區會漲到每坪300萬元，更有地方首長喊出某區應該要漲一倍。

我們認為外人來台投資是好事，現在來投資更可以防止我們被次級房貸拖累。然而我們也希望不動產市場能健康地發展而不是形成另一個泡沫，因此我們希望業者不要拿外資來做為炒作泡沫的藉口，政府和政治人物更慎勿鼓吹投機泡沫。

一般人常以為不動產既是人民的資產，則其價格上漲乃是財富增加，應該是件好事。然而不動產漲價的利益要將不動產賣出才能實現，租金上漲的好處也要把不動產租出去才能得到；因此擁有不動產者所得到的好處，其實恰是要買或要租不動產者的損失。如果不動產買賣和租賃的各方都是本國人，則就全國人民整體而言，不動產價格的大幅上漲其實並未帶來什麼淨利益；有些把不動產賣出或租出的人賺了錢，但須買或租不動產的企業和家庭，其生產和生活成本卻也大幅提高。如果是外國人買了之後因而漲價，我們的錢甚至是被外國人賺走，這在股票市場已屢見不鮮。

針對高房價問題，有重要人物認為，正確的做法是要提高所得，讓人買得起房子。然而若沒有通貨膨脹，每人平均所得年增率在所有國家幾乎都是個位數，我國每人實質所得成長率也難超過5%，但不動產市場過熱時，價格上漲卻常以倍計；最近種種鼓吹房價上漲的說法，即是上漲一倍以上。因此我們若縱容甚至鼓吹不動產泡沫，則除非同時發生劇烈通貨膨脹，否則不可以讓名目所得成長快到追上房價上漲。要以提高所得來消除房價上漲對年輕人的傷害，有如「何不食肉糜」一樣不切實際。更何況如前所述，高漲的不動產價格將會增加生活和生產成本，這又會使國際競爭力下降而所得更難成長。

也有人說，都市房價漲了，青年人就買二手屋、買小一點的房子，或到郊區去買就好。但要青年人或低所得者改住這類較不好的房子，不就是讓他們受到損失嗎？低所得者因為工作機會難得，也不能自己開車上班，因此搬到郊區時會有很大的交通時間及體力成本。這也是許多國家大都市中常夾雜大量貧民窟的原因。

又有人說，我國自有住宅率達到85%，因此使房地產增值可使更多人受惠。這種說法當做騙錢騙票的廣告也許可騙到不少人，但從道德上來看，我們實在不忍心把85%大致上較有錢的人之利益，建立在那15%可能較窮的人之損失上。更何況有房子的人有很多還想換更大的房子，因為房價上漲也將使他付出更多。即使不換大房子，人們也常因其他理由需換屋，而在房市泡沫中就有很多人以高價買了新房子之後泡沫破滅，以致舊房子無法以高價賣出而損失慘重。至於工商企業界除了少數以房屋租售為業者之外，常是要用多少再買多少，每次要擴張投資就要買更多不動產；因此不動產價格高漲對新投資非常不利，只有對準備停業清算的企業有利。

除了上述缺乏淨利益、損益分配不符公平原則以及提高成本而降低國際競爭力等傷害之外，不動產價格快速上漲，更大的一面壞處就是形成投機泡沫經濟。我國十多年前泡沫經濟所造成的鉅額呆帳近年才打消，當年所蓋而賣不出去的房子好多現在還空在那裏，許多人尚在還當年留下的負債，而近十年的民間消費和經濟也因此被拖住而較難成長。近幾年美國房價的快速上漲和房貸的浮濫造成的次級房貸風暴，更傷害了全世界。我國以往泡沫經濟時「台灣錢淹腳目」的結果，是呆帳幾乎淹過鼻孔。我們好不容易才從泡沫經濟的傷害中復原，切勿再期待新的泡沫。

所以我們歡迎包括陸資在內各國資金來投資我們的不動產以出租或自用。也樂見他們買下我們仍然過多的房屋以待增值獲利，從而使我國房價能平穩或溫和上漲且避免被美國拖累。但我們反對國內人士和外來投機者拿這個題材炒作和鼓吹房價暴漲。