2006/11/26 
【聯合報社論】

行政院主計處上周四上修今年的經濟預測，預估今年經濟成長率將達百分之四點四，優於去年表現；次日，國際知名的美國私募股權基金凱雷（Carlyle）向台灣的半導體封測龍頭日月光公司發出要約，準備以新台幣二千一百億元的現金，收購這家全球排名第一的封測大廠，成為台灣歷來交易規模最大的收購案。這原是兩件好事，卻因各有結構性困境未解，不僅未激起一丁點兒的喜悅，反而挑起了更多的憂慮。

經過多年的努力，今年台灣經濟跨越了幾個關卡，包括國內生產毛額（GDP）突破十二兆元、出口與進口總額雙破二千億美元大關等；並在國際貿易超乎預期的高速成長下，讓主計處上調了經濟成長率。不過，這樣的預測不只跌破專家的眼鏡，也大出幾乎所有人的意外，因為企業投資遲緩、勞動工資停滯、消費信心疲弱等國內需求不振的現象，都是遮掩不了的事實；火熱的外貿需求或能在經濟指標上填補內需降溫的成長缺口，卻無法改變人民的生活感受。

「外熱內冷」是今年經濟成長的最大特色。根據統計，今年出口、進口都呈兩位數成長，外貿順差將達二百億美元，因而今年經濟成長中有七成五來自於活絡的外需；相對的，在民間投資及民間消費雙引擎減速下，今年國內需求僅微增百分之一點二，對經濟成長的貢獻陡降。內需與外需如同經濟成長的兩隻腳，步伐一致才能走得快、走得穩，現今此種內需嚴重落後於外需的跛足式成長，勢將制約台灣經濟未來的成長能量，實不容輕忽。

台灣的外需強勁，不只是受惠於全球景氣穩定擴張，多個核心產業所建構的競爭力，才是台灣競逐國際市場得以勝出的優勢；但此一優勢既有新興工業化國家的挑戰，也易隨國際情勢波動，故而相對穩定的內需市場就須妥適扮演好另一隻腳的角色。可是，在民國八○年代總能創造出五成以上成長動能的內需，近六年來對經濟成長的貢獻大不如前，今年更降到二成五，顯示經濟成長結構已然改觀；更糟的是，主計長許璋瑤已明言，若人口出生率下降與民眾到大陸工作的情況無法改變，民間消費成長率將只有百分之二、三。這意謂民間消費動能不再，低溫的內需將呈常態；也意謂當全球經濟減速時，少了外需挹注的台灣經濟，將沒有內需緩衝，衝擊將甚於以往；更意謂依附內需發展的產業，將陷入獲利衰退、研發不足、創新需求萎縮的惡性循環，進而蝕害台灣經濟成長的根基。

因此，內需失溫已成為制約經濟成長的長期結構性障礙，政府不能任令內需擴張乏力的情勢惡化，必須設法改變內外需跛足成長的失衡結構，否則目前的台灣經濟成長將是極限。在短期作法上，政府應儘速在短期內引入新的需求，例如提高公共建設執行效率、排除進行中民間重大投資案的障礙、早日實現開放大陸觀光客來台的政策等，以保持內需的溫度；長期而言，政府須從改善社會發展環境的總體面向著手，以提高生育意願、找回及重建中產階級、吸引台商回流等，逐步蓄積新的內需成長動能。

凱雷大手筆收購日月光的舉措，凸顯的是另一個結構性困境。從收購本質而言，凱雷有其全球產業布局的策略思考，也彰顯了台灣企業在國際產業裡的地位與價值，原是一種肯定；而在日月光之前，還有綠點、新竹商銀、中嘉網路、東森媒體科技等多個中大型企業，被外國投資者買走。從個體看，每樁交易案的背後都有不同的故事；但從總體投資政策言，這已是一個趨勢，更是一個讓人不安的趨勢。

當愈來愈多的台灣企業主願意放棄多年心血、將經營權交由外人、甚至亟欲變身外商、遠赴海外掛牌時，這代表的不僅是台灣的投資環境不具吸引力，還意謂台資身分已成為限制成長的最大障礙，而其關鍵正是讓企業全球化布局無法完整的西進大陸禁令。企業突圍的動作愈來愈大，政府已不能再無動於衷，否則台灣企業也將加速消失，那將是更可怕的災難。

【2006/11/26 聯合報】