記者梁世煌／專題報導

次級房貸風暴由美國向全球金融市場蔓延，但據了解，針對國內金融機構所受影響不大，將不影響金管會原先鼓勵業者推出證券化商品的態度，然而，依央行統計，國內衍生性金融商品交易量高達八兆元，次貸風暴未完全平息，金融機構後續損失是否會因信心危機而持續擴大，主管機關對重新審視監理課題，應是責無旁貸。

根據金管會統計，國內銀行及壽險兩大金融體系，這次在次貸風暴的曝險部位約750億元左右，估計兩者合計損失應在十餘億元；不過，銀行業者表示，這個損失數字均是已認列的部分，有的金融機構手上抱了一堆次貸相關金融商品，卻硬撐著不認賠出場。因此，業者估計實際損失應該不僅止於此。

金管會官員認為，次貸風暴其實罪不在於次級房貸，其實是業者沒有建立有效的防火牆，加上過度依賴信評公司的評等，盲目跟進投資相關衍生性金融商品，等到事發，才發現抱了滿手地雷，想不出事都難。

根據央行統計顯示，國內銀行的衍生性金融商品交易量，由1998年的不到一兆元，一路擴大到今年6月的8兆3,258億元，不到十年間，規模擴大了不止十倍，這個數字還不包括壽險公司投入交易部分。

事實上，國內企業並不是沒有吃過衍生性金融商品的虧。2005年上櫃公司大騰、宇詮，就因為投資衍生性金融商品失利，爆發財務危機；櫃買中心當時也篩選出投資衍生性金融商品的上櫃公司多達130餘家。

該事件不僅讓金管會要求上市櫃公司，必須就投資衍生性金融商品的資訊予以充分揭露，也注意到銀行投資這類市場所冒的風險，不亞於上市櫃公司。

因此，同年修訂了「銀行辦理衍生性金融商品業務應注意事項」，明訂銀行業者不得利用金融衍生性商品遞延、隱藏損失或虛報、提前認列收入，幫助客戶粉飾或操縱財務報表行為；還要銀行在交易契約及網站提供利率及部位價值資訊，協助客戶做出正確投資決策，維護交易公平性。

目前國內對銀行投資衍生性金融商品的規範，僅有上述法規依據，對金管會是否應藉這次次貸風暴，加強金融機構投資衍生性金融商品的監理，外界正反意見均有。

對此，金管會副主委張秀蓮認為，金融監理機關不宜抱著「父母心態」來管理業者，因為這終究不是治本之道；反映金管會不會過度干預市場的態度。