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陳信璁：美國頁岩氣引爆全球能源革命
‧先探投資週刊 2013/03/01 
美國頁岩革命引發的連鎖效應，在全球能源市場持續發酵，能源價格的下修或將對全球經濟帶來正面助益。 
【文／陳信璁】

美國頁岩油產出快速成長，由二○○五年每日十萬桶，到二○一二年日產量已達九十萬桶，也推升美國每日石油產出來到六百六十萬桶。但由於頁岩油占當今全球原油每日供給量約九千萬桶的比例仍低，影響力仍不如石油輸出國組織（ＯＰＥＣ）。

油價有壓 空方伺機而動

ＯＰＥＣ為了支撐油價，已在去年十二月維也納會議中，將今年度每日產油的上限定在三千萬桶，同時期沙烏地阿拉伯已做出減產動作。ＯＰＥＣ秘書長認為，影響今年油價最主要的因素，還是在於全球經濟的不確定性，歐元區經濟的脆弱，將對原油的需求與價格將帶來一定的壓抑。

除了美國外，全球多數地區仍無實際技術可開採頁岩油，而美國開採頁岩油的邊際成本逐漸上升，已高於頁岩開採區平均成本六十美元；若原油價格低於八十美元，頁岩油開發商將無利可圖，減緩開採速度。加上中東、北海等易開採的常規石油成本也在節節上升，若以開採成本來看，為原油價格帶來下檔支撐，但也由於全球經濟趨於疲弱，降低了原油的需求，造成油價下有撐、上有壓的情況。

根據高盛、摩根士丹利、美銀美林、瑞士信貸等國際各大投資機構預測，二○一三年北海布蘭特原油價格平均價格將落在九五～一二五美元之間。

反應美國原油供需的西德州原油（ＷＴＩ）與布蘭特原油間已產生高達二十美元／桶的逆價差，過往當布蘭特原油價格超過西德州原油時，通常反應國際間原油需求高漲，不過這次西德州原油的逆價差自二○一一年開始，已持續超過二年，顯示北美原油供需情況的改變，價格已和全球原油市場脫鉤。

美國將出口液化天然氣？

從基本面來看，油價短期可能有撐，不過，實際交易過程中，原油就並非如此貼近基本面。美國官方對於頁岩油產量增加的樂觀預估下，近期期貨市場充斥著空頭言論，甚至有機構已喊出今年原油將下跌三○％，布蘭特原油價格下看八十美元／桶。在美歐日等國紛紛實施量化寬鬆的貨幣政策，商品期貨市場投機氣氛濃厚，當有風吹草動時，油價有可能再度上演去年第二季的重挫情形。

因運輸條件的差異，相較於原油而言，受區域性影響很大的天然氣價格就面臨到相當大的壓力。美國天然氣在二○○五年時僅有四％來自於頁岩層產出，到了去年已達二五％以上，也讓北美管道天然氣價格與原油脫鉤，價格從二○○五年的九美元／MMBtu，跌至近兩年的二到四美元／MMBtu，與亞洲進口ＬＮＧ（Liquefied Natural Gas；液化天然氣）動輒十五到二十美元／MMBtu以上的價格相比，美國在能源上的優勢已大大領先全球。

美國作為全球最大的能源消費國，對能源這種戰略物資，在進出口及開發上一直維持著謹慎保守的心態，除了保護國內企業外，跟政治也有相當大的關聯。長期以來，天然氣都處於管制狀態。在頁岩氣井開始廣泛開發後，美國天然氣總產量已超越俄羅斯，成為全球最大天然氣產出國，但天然氣過剩也導致價格節節下滑，去年更創下不到二美元／MMBtu的超低價位，不僅恐將造成相關企業的損失，也影響著天然氣未來產出的力道。

有鑑於此，去年美國聯邦能源管制委會（ＦＰＣ）發出首張液化天然氣出口許可證，是數十年以來首度鬆動的出口禁令，但仍限於與美國簽訂了自由貿易協定的國家。今年此項議題再度成為全球關注的焦點，目前美國能源署就針對了十六件液化天然氣出口案件做審核，預計今年就可以達成結論。

【全文未完，全文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1715期】

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http://news.chinatimes.com/forum/11051401/112013022100493.html
國際專欄 － 看清頁岩革命新世界
2013-02-21 01:27 中國時報 【陳永峰】（作者為東海大學日本區域研究中心主任/京都大學法學博士）

    　美國頁岩油氣的開發進程，正在掀起新一波的文明史革命。不過，由於國內媒體對於「頁岩瓦斯」的報導極度匱乏，難免使得多數讀者對於「頁岩革命」的基本認識不足，所以，筆者在此只談事實，不論價值。

    　首先，「頁岩瓦斯」與現在使用的天然瓦斯在成分上沒什麼兩樣，只是存在於地下二千到四千公尺的岩盤層中，過去開採不易或者是沒有開發的比較利益。晚近，由於以石油為首的能源價格高漲，使得包括海底資源或如頁岩油氣的開發都出現了高度的比較利益。事實上，資源爭奪戰正是近來「領土競逐」的實際背景，世界史的場景猶如重回第一次世界大戰前夜。只是過去由歐美日獨占的角色扮演，眼前的歷史進程極為多元、活潑、不規則。國際法與古典外交已經全面撒手，幾無用武之地。

    　二○○九年之後，由於「頁岩瓦斯」商業開採的成功，使得美國成為世界最大的天然瓦斯生產國。現在，美國生產的天然瓦斯中，「頁岩瓦斯」約占四分之一，毫無疑問，其所占比重將持續增加。同時，在同樣的地層中，「頁岩原油」的開採也已經是現在進行式，一般預估美國將在二○一七年左右成為世界最大的產油國，甚至有能力從石油的輸入國轉身成為石油的輸出國。

    　在以上的「事實」到來之時，顯而易見地，美國的貿易收支勢必改善，貿易/財政雙重赤字有可能解消。同時，藉由廉價能源的優勢，美國衰退的製造業有機會趁勢復活，強勢美元的時代或將重來，日圓持續走跌的可能性大增。屆時，美國不但是世界的市場，而且不是沒有可能再度成為世界的工廠。蘋果電腦將在美國重設生產線，現在看起來小事一件，不過就筆者看來，深具歷史性的暗示。

    　不只如此，近來國人最喜歡談論的韓國，已經決定從二○一七年到二○三六年的二十年間輸入美國生產的「頁岩瓦斯」LNG（液化天然氣）。如果按照計畫實現的話，韓國製造業的生產成本將大幅低減。韓國的部分能源專家預估，屆時每英熱量單位（一○○萬BTU）將可降至七~八美元，是目前台、日、韓等東亞市場（約在十七美元左右）的半價以下。

    　比起台灣和日本，韓國更早察知美國「頁岩革命」所代表的時代意義，確實已使得韓國在新一波東亞能源戰爭中取得優勢。一般認為這是韓國「知識經濟部」（相當於我國的經濟部或日本的經濟產業省）與韓國瓦斯公社（KOGAS）同心一體之下的結果，這也是另一件韓國國家主導型經濟開發主義的大勝利。其背景當然是美韓ＦＴＡ的實現，以及韓國政治經濟的美國化/全球化。

    　其實，關於台灣國內的問題，筆者愈來愈不願意拿韓國當對比，因為國情差異太大，兩國存在於世界史的時間軸也不一致，硬拿來相比的話，經常容易讓事物的本質失焦。只是，相對於晚近的台灣，政府與中油、台電等攸關國內基礎生產條件的國營企業總為了細微小事極端對立，實在令人扼腕。

    　只是，不看別人就不會知道自己。這是方法論上的問題。無論如何，希望台灣的政府能與世界同步，與時俱進；避別人的凶，趨自己的吉。雖然，我們經常含著悲情抱怨世界不看我們或看不見我們，但是，我們又何嘗認真看過世界？看不清楚世界的國/民，永遠只能落在世界史的進程之後，除了抄襲，仍是抄襲。例如教改、例如年金、例如能源創新、例如貨幣外匯、例如市場通商。新春新年，江內閣已經上路，無論如何，期待新內閣新思想，理解自己，看清世界。

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http://udn.com/NEWS/OPINION/OPI1/7706363.shtml
全球新貿易王國誕生的省思
【2013/02/20 經濟日報】【經濟日報╱社論】 2013.02.20 05:18 am

新春期間，有消息報導指出，中國在2012年已超過美國成為全球貿易總量最大的國家，但旋即有中國大陸官方澄清指出，根據中國官方資料，仍有些微差距，中國才能趕上美國。由於海關統計數據，國際之間經常會有些出入，所以兩種信息來源也許均有所本，但就趨勢來看，中國即將成為新全球貿易王國，距離也只有咫尺之遙，是彈指間事。

其實，在稍早的2009年之前，中國大陸已先後超越日本及德國，成為全球最大出口國家。出口全球第一（當然也早已超過美國），貿易總量卻低於美國，主要是進口低。即便是中國貿易總量即將超過美國，短期內，美國進口仍將大於中國進口，但兩者差距也正在快速縮小之中。就統計觀察，中國大陸自2007年之後，進口成長率開始超過出口成長率，以迄於今，以致中國貿易順差占GDP的比重也在逐漸降低，所以在出口之外，中國的貿易總量以及進口總量在不久的將來終將先後成為全球第一，恐怕沒有太大懸念。一旦這個時刻到來，這當然又是一個全球範圍內值得加以關注的指標性變化；並傳達出豐富的全球政、經及戰略形勢消長變化的信息與涵義。

人類近200年歷史，真正的全球綜合性大國只有兩個：19世紀的英國、20世紀的美國。當英、美先後作為全球最強國家之時，幾乎都曾集所有指標的桂冠於一身：全球GDP王國、全球製造業王國、全球貿易王國、全球債權王國、全球國際性貨幣…。強國的盛與衰，也就通常可以在這些指標的變化轉移上顯示出來。大約從1890年開始到二戰結束（1945年）前後約半個世紀之間，英國把身上象徵全球霸權的桂冠一個又一個地移交給了美國。英國當然心不甘情不願，很難接受這樣的現實，美國則是尚未做好充分的心理準備，被迫黃袍加身。100年之後，同樣的情節似乎又再上演了。中國已取代美國全球製造業王國及全球債權國的地位，接下來，就是全球貿易王國、全球GDP王國…。

這些桂冠指標之間，其實也存在著相互的邏輯關係，往往有其一，接著很可能有其二、其三，中國即將成為全球貿易王國，就以貿易王國為例來分析：一、貿易是互惠的，當然互惠雙方的「惠」可能有大有小，但肯定是雙贏的。國與國之間的貿易也是如此，這就是為什麼各國都競相與別的國家簽訂自由貿易區的道理，目的就在於創造能互惠的貿易量。作為一個全球貿易大國，理論上，當然就是集全球最大的互惠正能量於一身了。所以，貿易強國往往就是一個綜合強國，英、美如此，日、德如此，今後之中國亦復如此。

二、剛才指出，中國發展成一個貿易強國，是先出口後進口。這在邏輯上是完全合理的。作為發展初期相對貧窮階段，沒有進口能力，只能日夜打拚，賺微薄利潤搞出口。所以在第一個階段的30年（1978～2007），中國出口增長率遠大於進口增長率，出口就為中國賺取了第一桶金。

三、2007年之後，隨著中國大陸經濟富裕，進口增長率快速上升，超過出口增長率。中國進口終將超過美國成為全球進口王國也是指日可待之事。屆時，中國亦將一如過去的美國，成為世界各國在出口貿易依賴度上最高的國家，由此而牽動到微妙的外交與政治關係，全球製造的生態也可能從「中國製造」轉變為「為中國製造」。

四、作為一個貿易強國，自然有利於使其貨幣發展成國際貨幣；英鎊、美元如此，人民幣當不例外。

貿易王國，單純從貿易看，是一個概念，從經濟、金融、政治、戰略看，又是一個概念。中國大陸作為一個貿易王國，其影響將是長遠的、全球範圍的，台灣自在其中，必須認真面對。

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http://news.chinatimes.com/mainland/11050501/112013021500104.html
貿易額超美？ 陸稱誤會一場
2013-02-15 01:17 旺報 【記者黃佩君／綜合報導】

    　大陸商務部13日發表聲明，稱媒體日前報導大陸2012年進出口總額超越美國是「一場誤會」，原因是中美兩國外貿統計基礎不同所致。聲明指出，若依據相同統計標準，美國去年貿易總額為3.88兆（美元，下同），中國為3.86兆，比美國少了156.4億。

    　日前陸媒報導大陸去年進出口貿易額正式「超英趕美」，認為大陸經濟復甦趨勢較持續進行量化寬鬆的美國來得更強。但商務部發表聲明指出，媒體援用的「美國商務部國際收支」統計口徑與大陸使用統計口徑不同，因此造成大陸貿易總額略多的情況。

WTO將公布世界排名

    　聲明也指出，美國商務部亦公布另一與中國統計口徑相同的數據，按照此數據，美國去年貨物貿易總額應為3.88兆，而大陸為3.86兆，比美國少了156.4億。

    　這組數據是依據世界貿易組織（WTO）的標準計算，出口以船邊交貨價（離岸價）、進口以到岸價進行統計。聲明並指出，WTO將於今年2月底或3月初公布最終世界各國貿易額數據及排名，更準確的中美貨物貿易額差距屆時即可揭曉。

    　儘管大陸去年並未真正超越美國，差距也是有史以來最小數值。大陸去年雖然未完成年初制訂的貿易總額10%成長目標，但年成長率依舊有6.2%，在全球仍然表現亮眼。

賺的都是代工血汗錢

    　不過外資法人機構對大陸經濟數據準確性也抱持存疑態度。高盛、瑞銀與澳新銀行的分析師就分別指出大陸亮眼的進出口數據禁不起檢驗；瑞銀比對大陸出口數據與港口及貿易夥伴的進口數據，發現存有極大差異；而高盛則以低迷的製造業海外訂單數據來佐證出口數據偏高。

    　澳新銀行研究團隊在1月初發表報告，質疑大陸統計數據可信度。他們發現每季國民生產毛額（GDP）、工業產出、固定資產投資和通膨數據無法滿足用來檢驗數據合理性的班佛法則（Benford’s Law）。

    　班佛法則認為，在一個自然的數字資料庫中，第一位數的值越小其出現頻率應越高，反之數值越大者出現的機率越小，而假造的資料經常不符合班佛法則。

    　但也有學者指出，儘管大陸去年貿易總額略小於美國，在今年復甦態勢下要超越美國並非難事。問題在於未必「數大就是美」，在大陸工業發展技術與資源都相當依賴外資的情況下，大陸賺的都是代工「血汗錢」，龐大的貿易總額反而代表對貿易依存度過高，在發展內需及總體經濟結構轉型上都未必是好事。

小 靈 通
中美統計的差異

    　中國的貨物貿易額計算方式為WTO所認可的「進口以到岸價計算、出口以離岸價計算」，但美國商務部統計數據的計算方式則是無論進出口都以離岸價格計算；換言之，中國的計算方式多了一些「水分」如運費、冷藏費、以及其他在運輸過程中會產生的費用。若依據WTO標準來計算，美國把這些運輸過程中的費用加回來以後，整體進出口貿易額還是比中國略高一些。（黃佩君）

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