聖保羅股市(Bovespa)已經許久未像過去一週那樣熱絡。對此現象一般的解釋是,國際投資人已預測到巴西經濟會在今年底以前開始復甦。
從年初至今,聖保羅股市已累積上漲30%,過去一週的指數都維持在5萬點。與此同時,美元匯率則不超過1兌2.10元巴西幣,是去年10月以來最低水平。
今年4月,巴西也出現14億3000萬美元的外匯順差,是去年9月美國雷曼兄弟銀行倒閉以來最佳成績。巴西中央銀行進場收購34億美元,但這次的目的卻是為遏阻巴西幣在國際危機中升值。
此外,巴西的實體經濟也呈現好轉跡象,3月份工業產量較上月成長0.7%。
這一切難道真的意味巴西經濟已經開始復甦,投資人可以重拾樂觀態度,而民眾也可以恢復正常消費?
沒有人敢打包票。因為經濟危機的解決之道乃取決於國內外多方因素,未來會如何,還是個未知數。
雖然3月份巴西工業產量較2月呈現微幅成長,若比較今年首季的數據,卻是近18年來最差的成績,比去年同期減少14.7%,顯示出巴西很難避開「技術性的經濟蕭條」,即國內生產毛額連續2季衰退的情況。
當然,對相信「最艱難的時期已經過去」的外國投資人和分析家來說,這一點並不足以令他們打退堂鼓,所以最近又開始熱衷收購巴西企業的股票。
美國經濟學家桑迪(Mark Zandi)接受巴西「時代周刊」(Epoca)訪問,表示對巴西非常樂觀,他認為巴西是全球金融危機過後,少數幾個經濟能夠迅速復甦的國家之一。
巴西學者當中也不乏持樂觀態度者。如ING銀行經濟學家拉提夫(Zeina Latif),她一直堅持全球金融風暴對巴西造成的影響不會太嚴重。
拉提夫指出,巴西在2008年底的確受到重創,但政府下修利率,擴大提供信貸和國內失業率持平的結果,顯示出巴西經濟已開始復甦。她還預測今年的GPD應成長0.5%。
巴西財政部長曼蒂加(Guido Mantega)也發言強調,「巴西經濟已恢復熱絡和加速成長」。
然而,並非所有人都抱持樂觀態度。巴西中央銀行總裁梅雷萊斯(Henrique Meirelles)就表示,「過份的樂觀也很危險,因為期望愈大,失望也愈大。」他認為,巴西的確呈現復甦跡象,但不等於危機已結束。
梅雷萊斯的謹慎不無道理。從11日開始,聖保羅股市指數已連續下跌3天,今天以4萬8678點作收。
梅雷萊斯表示,未來幾個月巴西經濟的表現,絕大部分將取決於國際情勢,特別是美國和中國。此外,還有巴西國內的問題,如公共支出提高。假如未來幾個月的稅
收低於巴西政府的期望,面對明年總統大選,政府會願意刪減開支嗎?梅雷萊斯認為,巴西經濟呈現好轉跡象固然可喜,但仍應做好面對突發狀況的準備。