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中国在国际金融市场上付出的惨痛代价
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canadaecon
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文章推薦人 (8)

elai
大風
元君
egjc888
CHARLIE
riquelme
小米^^
YST

 听一位政府机关的朋友说的一件真事。

中共国家外汇管理局的一位科长,在欧元刚刚上市的时候,认为应当在外汇储备里面规模引入欧元,来形成投资组合规避外汇浮动风险,于是他就大量买进了欧元。不久,科索沃战争爆发,欧元大跌,国家因此损失了上千万元。这位科长认为自己难辞其咎,就跳楼自杀了。

其实从经济常识的角度来说,欧元确实是比美元优质的多的货币。中美外贸顺差为主,中欧外贸逆差为主,在外汇储备里引入欧元保障中国的进口利益,是非常正确的选择。现在欧元升值,也充分证明了那位科长的投资策略是正确的。

另一方面,从经济常识的角度来说,黑石投资次级贷款怎么都不算是个理性的选择,其水准比那科长差太远了。实际上,在2006年11月份的时候,我在北美已经碰见了好几个人,也读过一些分析,都对次级证券深表担忧。但是黑石和中国银行的那些人似乎资讯封闭至极,要么是太白痴了,要么是太买办了。

我没有听说黑石里面的那些中国官员承担了任何责任,但我认为他们实在是应当对全民谢罪,接受渎职调查。中国有的是精通国外金融市场的爱国人才,凭什么让这些无能之辈浪费国家的宝贵外汇!?

如果中共不能够保护人民的钱袋,就更不要奢谈能保护人民的国家。

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另外,楼下的朋友,凯雷对徐工的收购2007年就已经失败了。中国2008年9月1日以前确实没有反垄断法可以制约外资恶性收购中国的优质民族产业,但是中国政府有“中式太极大法”,就是不断的要求凯雷出示了三年的没完没了的各种的文件。徐工2008年已经自己上市筹资了。



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两房
    回應給: 倚天屠猪(25777167) 推薦0


canadaecon
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我认为两房不是很准确的名称,因为它掩盖了两家公司持有的正常贷款证券和次级贷款证券的巨大的风险差异。

正常按揭贷款,会至少要求10%的首付和详细的收入调查,可以认为是相对安全的资产。

我想谈的是次级证券,两房好歹会有美国政府买单,次级证券有什么支撑?中国官员用外汇储备购买次级贷款证券这种垃圾,实在说不过去。



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兩房債券
    回應給: 倚天屠豬(25777167) 推薦0


25777167
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***不過,好像中國也沒有購買3000億美元這?多吧,次級貸款總量只有2000多億啊。

中國總共購買次級按揭貸款類證券達95億美元。

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兩房的債券規模,超過五萬億。95億只是中國四大商業銀行所持有的數字,中國政府持有三千多億,為兩房債券持有人的第一位。

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兩房債券不同於次按
    回應給: 忧伤的云(canadaecon) 推薦0


lakhunhk
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兩間房貸公司債券不同於次按證券, 中國是持有三千多億美元的兩房債券, 現在兩房由美國政府接管, 那些債劵等如是美國國債級別. 不會變成垃圾債券. 損失最大是那些持有兩房股票的股東而已.
次按證券則是另外一回事了, 而且種類複雜不是三言兩語可以說清楚, 簡單比喻就好像是用三鹿奶粉做成巧克力, 再用精美包裝美化為高級產品. 全部數量不只二千億美元那麼少, 有金融專家估計總數接近八千億美元.
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財神的煩惱
    回應給: 憂傷的雲(canadaecon) 推薦0


25777167
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這個問題大矣哉,我無法為次級債券的投資價值,作出定位。

但任何投資的考慮,都是安全性,流動性,回報率的選擇與平衡。以中國政府的龐大外匯,歐元資產的價格太高,日元資產的回報率太低,美元資產的回報率與流動性,還是比較吸引的選擇。

還是那個問題,有錢該放在那裏?

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次级证券没有希望
    回應給: 倚天屠猪(25777167) 推薦0


canadaecon
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次级证券是没有希望的。次级证券是基于次级贷款的证券。

次级贷款的维持依赖于房价的不断上涨。而北美过去7年的房价上涨来源是次级贷款使很多正常贷款下买不起房子的低收入民众对房屋的购买。

逻辑是这样的:次级贷款出现-》低收入民众买房子-》房子价格升值-》低收入民众以更高的房屋价格为抵押贷款还钱-》经济衰退,低收入民众卖房套现-》房价大跌-》次级贷款破产

你说,这次级证券有希望吗?

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不过,好像中国也没有购买3000亿美元这么多吧,次级贷款总量只有2000多亿啊。

中国总共购买次级按揭贷款类证券达95亿美元。



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投資決定
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25777167
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投資是很複雜的事,也是很簡單的事。選擇。

事後對選擇的錯誤的指責,並不公平。事前任何所謂分析,都只是猜測,專家的猜測,也只是一種有根據的猜測。(Educated Guess)

中國政府持有三千多億美元的兩房債券,現在是肯定要蒙受損失的了。問題是,該繼續持有麼,還是將其投資別的。如果投資別的,那麼,該投資到那裏,投資甚麼?

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