2009-06-08 中國時報 【曾薏蘋／台北報導】

    　每周四考試院院會，每到固定時間，總有一位美麗的女性推門進來，把公文拿給退撫基金管理委員會副主委蔡豐清批閱，固定的時間、同一個美女，讓與會者都感到好奇。原來這位身材窈窕的美女，正是掌管數千億退撫基金的看盤者。

    　前考試委員蔡璧煌去年接受媒體訪問時，曾表示考試院三樓有一間「祕密操盤室」，退撫基金投資股市都在此進行；外傳銓敘部長朱武獻幾乎都把上班時間花在操盤室，但操盤手法並不專業，等於拿退撫基金去繳學費，也引發檢調好奇。

    　據了解，這間「神祕的操盤室」，連考試院院長關中上任至今，都沒踏進去過，有人在試院工作了一輩子，連門都沒瞄過，難怪考試院上上下下員工，也都對它感到好奇。這間「神祕的操盤室」，每天進出全台公務人員數千億的退撫基金，替公務員投資血汗錢，但操作如此龐大金額、責任重大的這間操盤室，約四坪大小，裡面有著整片電視牆，是麻雀雖小五臟俱全的國營號子。

    　考試院官員指出，基金操作團隊分為三個小組，分別是「諮詢顧問小組」、「策略小組」及「執行小組」，諮詢小組由部長召開，以討論賣標的物、國際情勢大方向為主，策略小組及執行小組，會議由退撫管理基金委員會主委主持，策略小組討論分析，決定進出類股方向，再交由執行小組執行，每天開盤前，大家會先開會。

    　考試院官員說，操作室門禁森嚴，只有當天輪到操盤的人，才能以密碼進出，其他人都不得其門而入。而這些人員，不僅要有公務員身分，還要專業財經背景，他們都很擔心這些人才會被民營單位挖角。考試院官員也不諱言，由於退撫基金管理委員會成員都很專業，且職等也很高，光是副主委就有十三職等，調動率很低，就算擔心裡面有「藏汙納垢」，也很難調整。

    　退撫基金背後龐大的利益，也讓這間操盤室，略帶些許神祕色彩。考試院官員表示，朱武獻上任後修改「退撫基金委託經營管理辦法」，讓銓敘部長可以主持「諮詢顧問小組」、「策略小組」及「執行小組」三個會議，也因此傳出朱武獻當部長時，幾乎都把上班時間花在操盤室的說法。

【聯合晚報╱社論】 2009.06.07 02:13 pm
  
考試院，一般人的印象中，好像只和公務員及國家考試有關。可是若這樣想，恐怕就太「孤陋寡聞」了。從前後任考試院銓敘部長之間的對話內容來看，堂堂考試院裡不算起眼的銓敘部，竟然跟國內券商動輒有數億、數十億的下單往來，夠嗆吧？

現任銓敘部長張哲琛質疑前任朱武獻，操作退輔基金，有三大疑點。而朱武獻面對指控也不甘示弱，逐項加以反駁。真相，未必越辯越明，倒是在你來我往之間，讓老百姓看到了「公務的巧門」。這裡頭若真有文章可作，那可不是貪個幾萬、幾十萬的，而是為數龐大之公務員的退輔基金，竟成為某些高階公務員手中操作的特權。看中哪些標的，下單給哪些券商，任何決定都大有學問，除了投資損益和業者業績之外，如今還增添了「退佣」話題的想像空間！

老實說，不管誰是執政黨，都曾動用過四大基金介入股市「護盤」的工具，以致銓敘部長除了本分的專業外，竟也跟極具銅臭味的「操盤」一詞搭上關係。亦可說，這是朝野心知肚明的政治運作常態，不能據此而說誰比誰清高。然而關鍵就在，股市操盤豈是簡單之事？難道不需要財金專業的經驗與判斷嗎？檢視歷來的銓敘部長學經歷，幾人算財金專家、股市高手？而職司考詮專業的銓敘部高階文官，何時竟要同時兼職扮演股市操盤手？這些畫面，光用想像就不可思議了：一群官員聚集銓敘部會議室，聚精會神，談的全是股市下單議題。此情此景若為真，豈不荒謬透頂！

朱武獻是否違法，有待檢調偵辦。然而，如果查明銓敘部長就可修改內規，而幾位銓敘部文官組成的委員會就可掌握每天數億、數十億的下單決策，這林林總總的現實，暴露了這樣的制度設計隱藏的權力風險；亦即，利用政治權力，對既得利益進行資源的再分配。給哪家券商不給哪家的一個決定之間，就可能涉及多少利益輸送在其中。強調肅貪的馬政府，實應從制度面規範此一漏洞！

2009-06-07 中國時報 【本報訊】

    　四大基金竟有操盤官員被檢舉利用職權向特定券商索取不法佣金，最高檢查署特偵組最近展開調查，目標指向扁政府時代、已卸任的部長級官員。我們認為此案影響深遠，不僅現任四大基金負責人應主動調查以示清白，司法單位亦應徹底查個水落石出，同時嚴懲貪汙者，以杜絕所有不法的黑箱作業。

    　扁政府時代的卸任部長級官員遭檢舉，利用掌控四大基金的機會，以「折讓」、「退佣」名義向券商索取不法利益。現任銓敘部長、公務人員退輔基金管委會主委張哲琛更點名前任部長操盤時有多項疑點，包括選擇性下單、小型券商下單金額高、同一券商出現兩個窗口等不尋常的現象。

    　其實，券商「退佣」或給「回扣」的手法，在業界早已是公開的祕密，雖然過去股票下單交易手續費是千分之一點四二五，不過，對於億元級超級大戶，懂得禮數的券商通常會「退佣」回饋，以確保生意源源不絕。粗略估算，如果四大基金下單一億元，行情是退佣十萬元，若下單一百億元則退佣一千萬元，一年下來這筆佣金絕對非常可觀，至少上億元。如果這筆原本應該進入國庫的錢輾轉流入私人口袋，主事者涉及嚴重的貪汙，檢調當然應徹底調查清楚。

    　多年來四大基金幾乎被視為政策護盤的工具，每次台股下跌時，四大基金就銜命進場護盤，不論股價是否已經跌得夠低，一路從高點護到低點，最後帳面的績效總是很難看。由於缺乏適當監督機制，四大基金的投資標的明細更未定期對外揭露，究竟其所投資的股票與進出的時機是否經過合理的評估，往往只有少數人知情，外人從來不得而知，也因此招致外界黑箱作業的批評。

    　政府四大基金包括公務人員退輔基金、勞保基金、勞退基金、郵政儲金等，主管機關分別是考試院銓敘部、勞委會和交通部，共掌控來自民間近五兆元的資金，這些長期資金投資的標的理應都是績優股，以確保民眾穩定的投資收益。不過，立法院預算調查中心先前的調查卻發現，四大基金中竟有二大基金分別投資四、五億元在爆發掏空弊案、最後下市的太電身上。外界納悶的是，當初這些基金操盤手是在何種情況下做出投資太電的決定，最後造成國人嚴重的損失，其中是否有不法利益輸送，迄今是否該有人負責，當然值得特偵組一併調查清楚。

    　其實，歐美國家類似台灣的退休或政府基金的投資績效、投資組合與明細的揭露都有一定的規定，並定期上網公告。民眾即使投資一般的國內外共同基金，每個月也都會定期收到對帳單，了解基金的最新淨值。為何政府四大基金可以擁有特權不必定期對外公布投資明細，難道是有不可告人的隱情？

    　近年來外界不斷要求四大基金提高財務透明度，定期公布投資明細與績效表現，以展現開明負責態度，同時避免衍生黑箱作業弊端。在立院要求下，目前退輔基金每半年上網揭露投資前十大股票與債券名單，但並非所有投資明細，其他政府基金也未見揭露全部投資明細。

    　民進黨執政時期，四大基金的負責人總是以「機密」為由，拒絕公布投資明細；如今標榜清廉執政的馬政府上台，除了加強肅貪之外，當然也沒有理由讓四大基金繼續迴避社會大眾的監督。我們期盼四大基金至少每季定期公布投資績效與明細，真正向投資人負責。

    　最近金管會積極推動籌設亞太資產管理中心，希望透過各種租稅優惠與金融服務吸引更多的資金進駐台灣，讓台灣變成亞太資產管理中心。不論台灣將來是否真正能夠成為亞太資產管理中心，我們認為，至少政府管理的基金應跟上民間的腳步，積極提升操作的透明度，定期公布投資績效與明細，並且接受大眾的監督，如此才能真正杜絕所有黑箱作業衍生的弊端。

【聯合報╱記者蕭白雪／台北報導】 2009.06.07 03:05 am 
 
最高檢特偵組追查退撫基金操作過程疑涉不法，前銓敘部長朱武獻被檢舉疑利用指定券商下單，收取退佣，或要求券商支持特定候選人；特偵組昨天表示，外界相關疑點都會調查，將視案情需要決定何時傳喚朱武獻。

市場上關於政府四大基金操作有不少傳聞，特偵組針對退撫基金疑涉不法的部分，傳喚四十三名券商高階主管及營業員，調查承接時是否曾被要求提供不法佣金。
 
蔡璧煌曾爆料：考試院三樓有秘密操盤室
 
【聯合晚報╱記者王聖藜/台北報導】 2009.06.06 02:46 pm 
 
公務人員退撫基金股市下單爆發官商勾結不當抽取回扣疑案，特偵組根據檢舉，大幅約談涉案的券商負責人、營業員作證並調閱交易紀錄，認有深入追查必要，不排除約談前朝官員偵訊。

特偵組連續兩天共約談8家券商共43名營業員作證，部分證人承認股票交易有行規，即營業員會有固定比率酬金退還客人，以吸引下單，特偵組認為退佣有無流入公務員私人帳戶，是查案重點。

特偵組主任陳雲南上午證實有一件「特他案」貪汙案正由檢察官汪南均偵辦中，「是民眾檢舉的，其餘因偵查不公開不能透露」。

前考試委員蔡璧煌去年7月接受媒體訪問時，表示考試院三樓有一間「秘密操盤室」，退撫基金投資股市都在此進行；媒體報導，銓敘部長朱武獻幾乎都把上班時間花在操盤室，但操盤並不專業，等於拿退撫基金去繳學費。

不過，朱武獻認為蔡說法不實，曾對蔡提出誹謗告訴。朱在訴狀中並表示，退撫基金股票小組是由退撫基金委員會副主任委員主持，投資金額在新台幣20億元以下者，由副主委、主任秘書或財務組長決定，他擔任退撫基金主委不到4年，退撫基金總計淨獲利約540 億元等。事後，朱撤回告訴，檢察官並對蔡璧煌作出不起訴處分。

特偵組偵查內容是否與此有關？特偵組上午並未正式對外證實，據了解，特偵組查訪動作與退撫基金在股市護盤疑有公務員不當獲利有關，仍審慎查證。

包括公務人員退撫基金在內的股市「四大基金」操作過程，市場即對於是否退佣、索回扣等傳聞，早已風風雨雨，特偵組認為，如退佣(回扣)款在交易後回流公庫，不生違法問題，但若有官員向券商開口要求回扣，則涉及貪汙不法，檢方正清查資金流向中。

【聯合晚報╱記者蔡佩芳/台北報導】 2009.06.06 02:46 pm 
 
扁朝部長級官員操盤四大基金疑似收取券商的佣金案，國民黨立委費鴻泰直接點名，前銓敘部長朱武獻閉門操盤退撫基金，令人質疑的手法包括納入配合度較高的券商，為特定股票護盤；除收取佣金，還包括要求券商支持特定候選人等。

費鴻泰長期關注退撫基金運作，多次在立法院質詢朱武獻任內操作退撫基金有問題。費鴻泰說，券商的回扣除了直接匯入指定戶頭，另一種方式則是在選舉的時候，被指定贊助哪些候選人。
 
朱武獻任內 三券商入選遭質疑
 
【聯合報╱記者李祖舜／台北報導】 2009.06.07 03:05 am 
 
立委費鴻泰指出，前銓敘部長朱武獻上任四個月內就放寬退撫基金證券商選商標準，他點名大昌、致和南京與大慶三家證券公司，在業界排名落後，卻在朱武獻任內取得高額下單金額，要求銓敘部徹查。

費鴻泰說，根據退撫基金提供給他的資料，朱武獻上任後，九十四年度基金自操的三十家委託券商中就有「大昌證券」，營業額排名僅三十六名，當年度卻拿到退撫基金十點四五億元的下單金額，排名第十五名。

費鴻泰指出，九十五年度時，大昌證券在券商排名僅有三十五名，但拿到退撫基金下單金額更高達三十一點八億，排名跳到第四名。九十六年度大昌證券排名依舊為三十六名，但金額跳升至五十八點六億元，排名也維持前四名。

此外，費鴻泰指「致和南京」在九十六年度券商排名第三十七名，拿到下單金額廿三點三七億元，排名列第十三名；「大慶」排名第廿四名，也取得下單金額十四點八七億元，排名第十七。
 
退佣暗盤 1億可退5~6萬
 
【聯合晚報╱記者林超熙/台北報導】 2009.06.06 02:46 pm 
 
證券商退佣生態，歷經數十年來的變遷，演變迄今可說都已檯面化，客戶向券商要求的退佣多寡，純粹是看客戶的業績大小而定，簡單的說，大客戶退佣的條件一定比小散戶優越的多；就連內外資法人向券商下單，也是可以談退佣的。

一位投資股市逾20年經歷的張姓大戶指出，早在民國60多年時的股市就有退佣習俗，當時只有大戶才享有退佣，連每月可作到1億以上的小實戶，也「無佣」可退。後來券商申設開放，一家家券商如雨後春筍般林立，券商為求生存惡性競爭，以高退佣的誘人條件互挖客戶，打亂股市「退佣」生態，同時也讓券商嘗到經營利潤快速壓縮變小；一碰到股市轉入空頭，小券商因經營不善而關門或遭大券商購併的惡果。

目前通存在證券界的退佣情況，大約是做1億元業績，可要求券商退5~6萬元的佣金，而如果是超級大戶，每個月可以衝到5~10億元業績者，當然可以私下要求每億元退6~8萬元的高退佣比率。也有另一種特殊客戶，即不管股市是多頭或空頭，向券商「保證」每年可做到50、60億元等不同等級的業績，而退佣金額當然也隨著級數的不一而變化，而這種「包業續」的客戶，通常退佣的條件是最高的。

而每月買賣股票的業績僅有千萬元的散戶，也是可向券商要求折讓退佣的。一位菜籃族黃媽媽說，她雖每次買賣僅有5 張、10張，不像大戶一喊就是50張、百張起跳，但因每月都有上千萬元的業績，經她向營業員要求後，證券商也是答應退給她，但每千萬元約退2、3千元佣金，也不無小補，加菜金就有著落了。

至於法人的退佣生態，多半是直接在手續費上的折讓上，比如說，券商對客戶交易的手續費是收千分之1.425，但法人下單時，可降到千分之1，每筆交易就直接折扣，以避免基金經理人與券商營業員間的「暗盤」情事；不過，還是有券商營業員為「拉攏」法人大客戶，能多加照顧下單，會選在每年的端午、中秋、過年「三節」裡，以「禮金」方式退給基金經理人，讓私下的退佣更顯「低調」。

【聯合報╱記者李祖舜／台北報導】 2009.06.07 03:05 am 
 
特偵組調查前朝部長級官員涉及替政府基金操盤時收取不當佣金。銓敘部長張哲琛昨天直接點名前銓敘部長朱武獻主持退撫基金管委會時，基金選擇券商與操作有三大疑點，但他並不清楚朱或特定操盤官員是否涉及收取不當利益。

張哲琛說，退撫基金在現任考試院長關中擔任銓敘部長兼基金管委會主委時，對股市自操委託券商設定為十家，等吳容明上任後改為廿家，但等到朱武獻接任後，從廿家再放寬為四十家，張哲琛坦言，「其中有些是比較小規模的券商」。

他說，他接任基金管委會主委後，曾接獲檢舉函，隨即內部清查，發現朱武獻擔任主委任內，退撫基金在選商與操作上有三大疑點。第一是「下單金額分配不平均」，有些入選券商一年下單幾十億元，但有些券商卻只有分配到幾億元。

第二個疑點是有些入選券商營業額排名不夠前面，甚至三十幾名的也能入選幫基金操盤下單。

第三個疑點朱武獻任內對同一家券商竟然出現兩個「窗口」，就是同時有兩個不同的戶頭在操作退撫基金的股市交易，有異常現象。

張哲琛說，他修改選商規定，把券商規模從四十個縮為廿個，也規定退撫基金對各家券商須平均下單，明定每家券商只能一個交易窗口。

外傳退撫基金在委託券商操作股市交易案，有人收退佣，張哲琛鄭重否認，他強調二○○○年前銓敘部長吳容明任管委會主委時，就跟券商講明不收佣金，「沒佣金、哪來退佣？」

張哲琛說，長期以來退撫基金與下單券商談定的交易手續費壓低到千分之零點四，與一般散戶交易的手續費千分之一點四二五有很大差距，而券商交割金額，也直接扣除手續費後入帳，根本沒其他人可以從中移轉部份金額的可能。
 
退撫基金操盤 朱武獻否認不法得利
 
【聯合報╱記者李祖舜／台北報導】 2009.06.07 03:05 am  
  
銓敘部長張哲琛（左圖）昨天直接點名前銓敘部長朱武獻（右圖）處理退撫基金有三大疑點，朱武獻逐一反駁，前後任部長隔空交火，相當罕見。
本報資料照片／記者周永受、潘俊宏攝影

前銓敘部長朱武獻遭質疑在負責退撫基金操盤業務時涉及不法。他昨天澄清表示，根本不認識代操券商，也從未私下單獨接觸券商，絕對沒拿過一毛不該拿的不法金錢，「我是愛惜名譽的人，檢方對我的影射讓我非常難過」。

朱武獻強調自己替退撫基金操盤的績效，從民國九十三年六月接任退撫基金管委會主委，到九十七年五月卸任，包括實現與未實現利益，「總共替退撫基金賺了新台幣五百六十五億元」，去年五二○後股市大跌的爛帳，不能算在他頭上。

對於張哲琛指控在他任內退撫基金操作出現三大疑問，朱武獻逐一駁斥。就「放寬券商數目」一事，朱武獻表示，很多券商爭取，因為手續費很低、利潤微薄，目的是在爭取「市佔率」，「不能不給小券商參加的機會」。

至於下單金額不平均的問題，朱武獻強調是基於券商操盤績效的考量，有些券商在接獲交易指示後會立即下單，但買賣點都不是最好，退撫基金要將這些操盤表現都納入評估，「對於買賣價錢比較好的，當然應該多給一點（配額），這是獎勵」，但如果各家下單表現都不錯，退撫基金也會平均下單。

針對張哲琛質疑有券商出現兩個交易「窗口」，朱武獻表示，在他到任前就是如此，他坦言因為不同分公司都想爭取下單也很正常，退撫基金對兩個「窗口」會各分配一半的下單金額。

對於有人質疑他介入退撫基金運作太深，朱武獻說，「這是我的法定工作，我當然要努力工作，我花在研究股市的時間也確實很多」，他頂多在檢討下單各股參考標的時參與意見。

2009-06-06 新聞速報 【中央社】

    　銓敘部長張哲琛今天說，自前部長吳容明時代，操作退撫基金就不收佣金，而是直接扣除手續費，前銓敘部長朱武獻時代，基金操作確有3項疑點，是否涉不法利益，有待檢調釐清。

    　聯合報報導，特偵組接獲檢舉指出，扁政府卸任的部長級官員運用掌控四大基金，疑似以「折讓」、「退佣」等名義，向券商索取檯面下的不法利益，以換取交易下單的機會。

    　身兼退撫基金管理委員會主委的張哲琛上午受訪指出，相較於市場上買賣股票，券商收取千分之1.425的手續費，退撫基金操作上，券商僅收千分之0.4的手續費。因為，從吳容明當銓敘部長時就講明了，退撫基金不收佣金，而是直接扣除手續費，券商交割的金額也是扣除手續費後，直接入帳。

    　張哲琛強調，退撫基金操作沒有所謂的佣金，但操作官員是否私下向券商收什麼不當的資金，「我們就不知道了，這是特偵組要查的」。

    　張哲琛也透露，朱武獻時期退撫基金操作過程出現3項疑點：包括券商數從20家放寬到40家，但其中有些是非常小規模的或者評鑑並不很好的券商；其次，這些券商不是採平均下單，有些券商一年下單達新台幣幾十億元，有些下單數很少，甚至是幾乎是沒下單；另外則是同一家券商公司卻有兩個不同的戶頭下單。

    　張哲琛說，他上任後，重修相關規定，券商數量從40家縮小到20家，選商標準為評鑑前20大券商，而且採平均下單，每家券商也只能有一個窗口。980606

【聯合報╱記者蕭白雪／台北報導】 2009.06.06 02:45 am  
 
特偵組追查四大基金操盤官員疑向券商索取不法佣金，連續兩天傳喚四十多名營業員，扁政府時期的卸任部長級官員被列為調查對象。
記者曾學仁／攝影

扁政府時期的四大基金操盤官員，疑利用掌控基金投資股票的職權，向券商索取不法佣金；最高檢特偵組連續兩天至少傳喚八家券商、四十多名營業員，調查箭頭指向卸任的部長級官員。

特偵組是以貪汙案由發出傳票，傳喚寶來、元大、永豐金、大華、大和等證券公司的營業員和單位主管，以證人身分到案協查。據了解，這些券商部分曾承接四大基金當中的「公務人員退休撫卹基金」下單買賣股票。

據透露，檢方的偵訊問題十分敏感，包括「是否認識某卸任部長？」「有沒有和操盤的人私下接觸？」「接單時是否有退佣？」不過，特偵組主任陳雲南昨天只表示，檢方是在偵辦一件貪汙案，調查結果不便透露。

政府的四大基金規模，包括公務人員退撫基金約二千八百億元、勞保基金約四千六百億、勞退基金約四千億、郵政儲金約三兆六千億等，金額相當龐大。

負責四大基金操盤的政府官員，選擇在那些券商下單、買賣的股票種類、券商收取的手續費額度等，資源如何分配，都牽涉到驚人的利益。

據了解，特偵組接獲檢舉指出，扁政府卸任的部長級官員運用掌控四大基金，疑似以「折讓」、「退佣」等名義，向券商索取檯面下的不法利益，以換取交易下單的機會。

據指出，券商承接四大基金下單，每一億元收取的手續費約四萬多元，比一般客戶收取千分之一點四二五的十四萬多元低很多，這些折讓的手續費依規定應該退回四大基金的交割帳戶，不能流入私人口袋。

特偵組懷疑，四大基金的操盤人或具有決策權力的官員，疑要求券商私下「回饋」，付出一定的佣金，才能取得四大基金下單。檢方正清查可疑的帳戶和資金流向，希望能查出白手套及涉案官員。